機(jī)構(gòu)開年馬不停蹄 調(diào)研“路線圖”曝光

　　A股市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于上市公司的調(diào)研也是馬不停蹄。今年以來，共有255家上市公司迎來機(jī)構(gòu)調(diào)研，被調(diào)研總次數(shù)達(dá)380次。

　　從被調(diào)研公司所屬行業(yè)“出鏡率”來看，建筑與工程、電子設(shè)備和儀器、基礎(chǔ)化工等行業(yè)收獲較高關(guān)注度。從被調(diào)研公司的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，多數(shù)個(gè)股股價(jià)出現(xiàn)階段性強(qiáng)勢(shì)上漲。

　　新宙邦最熱門

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來，共有255家上市公司迎來基金公司、證券公司、保險(xiǎn)及保險(xiǎn)資管公司等機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研，被調(diào)研總次數(shù)達(dá)380次。從調(diào)研方式上看，仍采取視頻會(huì)議和現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議相結(jié)合的形式進(jìn)行。

　　部分公司成為熱門，吸引機(jī)構(gòu)投資者蜂擁而至。如特種化工行業(yè)的新宙邦通過召開現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議，吸引了近240家機(jī)構(gòu)前來調(diào)研，成為近段時(shí)間吸引各類機(jī)構(gòu)的“流量擔(dān)當(dāng)”。

　　對(duì)于這家捕獲眾多機(jī)構(gòu)興趣的公司，各路機(jī)構(gòu)有何關(guān)注點(diǎn)？調(diào)研紀(jì)要可略見一斑。調(diào)研紀(jì)要顯示，機(jī)構(gòu)投資者提出的問題包括原材料價(jià)格及其對(duì)毛利率影響等方面的預(yù)期、重大資產(chǎn)購(gòu)買終止原因及影響、固態(tài)電池技術(shù)對(duì)公司的影響、人才培養(yǎng)和激勵(lì)策略、各業(yè)務(wù)板塊經(jīng)營(yíng)預(yù)期等。新宙邦稱，終止九九久部分股權(quán)購(gòu)買預(yù)計(jì)對(duì)公司后續(xù)經(jīng)營(yíng)不會(huì)產(chǎn)生重大不利影響；六氟磷酸鋰等原材料價(jià)格上漲對(duì)公司毛利率影響有限；現(xiàn)在固態(tài)電池技術(shù)所處的階段，不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的沖擊等。

　　除了新宙邦，參與調(diào)研諾德股份的機(jī)構(gòu)也達(dá)到100家以上。此外，東山精密、偉星新材、新洋豐、華陽(yáng)集團(tuán)、蒙娜麗莎、信維通信、容百科技、海爾生物、伊之密、云南白藥、宋城演藝也被60家以上機(jī)構(gòu)調(diào)研。

　　從被調(diào)研總次數(shù)來看，鴻路鋼構(gòu)、大族激光、中泰化學(xué)位居前三名，分別為9次、8次、7次。此外，金風(fēng)科技、順絡(luò)電子、德賽西威、廣電計(jì)量、海爾生物被調(diào)研次數(shù)均不低于5次。

　　股價(jià)整體表現(xiàn)亮眼

　　機(jī)構(gòu)的關(guān)注度不少也和二級(jí)市場(chǎng)上的熱度展現(xiàn)出較大的相關(guān)性，多數(shù)被機(jī)構(gòu)調(diào)研的公司股價(jià)在調(diào)研后出現(xiàn)上漲，不少公司甚至表現(xiàn)頗為強(qiáng)勢(shì)。如盛和資源在被調(diào)研后上漲超70%，天齊鋰業(yè)在被調(diào)研后上漲超60%，容百科技在被調(diào)研后上漲超40%，中泰化學(xué)在被調(diào)研后上漲近40%，鴻路鋼構(gòu)被調(diào)研后漲幅也超過30%。

　　而從今年以來的階段性表現(xiàn)來看，被多次調(diào)研的公司股價(jià)表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，截至1月25日收盤，中泰化學(xué)、德賽西威、鴻路鋼構(gòu)等累計(jì)漲幅均超過30%，分別達(dá)45.37%、41.07%、32.22%。其中，鴻路鋼構(gòu)因在1月8日-1月12日期間連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)20%登上龍虎榜。交易數(shù)據(jù)顯示，前5個(gè)買入的賬戶中，有3個(gè)均為機(jī)構(gòu)專用賬戶。

　　某公募基金經(jīng)理提醒，調(diào)研的意義在于確認(rèn)上市公司對(duì)行業(yè)、對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的看法，以及確認(rèn)自己的投資判斷是否正確。“調(diào)研數(shù)據(jù)只顯示了上市公司受關(guān)注的冷熱程度而已，將其視為投資‘風(fēng)向標(biāo)’有些絕對(duì)?！痹摶鸾?jīng)理表示，盲目跟隨機(jī)構(gòu)調(diào)研進(jìn)行投資更是不可取的。例如，新宙邦股價(jià)表現(xiàn)并不盡如人意，今年以來跌幅近7%；被90多家機(jī)構(gòu)調(diào)研的東山精密，開年以來的跌幅近12%。

　　機(jī)構(gòu)透露行業(yè)偏好

　　從上述調(diào)研的行業(yè)分布來看，建筑與工程、電子設(shè)備和儀器、基礎(chǔ)化工、重型電氣設(shè)備、電子元件、機(jī)動(dòng)車零配件與設(shè)備等行業(yè)受到機(jī)構(gòu)較多關(guān)注。這些關(guān)注能否轉(zhuǎn)化成投資熱度和投資機(jī)遇仍需市場(chǎng)檢驗(yàn)。

　　展望未來，哪些行業(yè)的表現(xiàn)更容易出彩？各路機(jī)構(gòu)給出了多元化的答案。

　　中信證券表示，繼續(xù)緊扣“順周期”和“五大安全”兩條主線。從行業(yè)景氣層面出發(fā)，把握海外工業(yè)品漲價(jià)、補(bǔ)庫(kù)存以及國(guó)內(nèi)可選消費(fèi)輪動(dòng)；從“五大安全”戰(zhàn)略層面出發(fā)重點(diǎn)關(guān)注當(dāng)前仍具性價(jià)比的品種，包括半導(dǎo)體設(shè)備、信創(chuàng)、稀土、軍工、飼料和種子等。此外，繼續(xù)戰(zhàn)略性增配性價(jià)比更優(yōu)的港股，重點(diǎn)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)龍頭、電信運(yùn)營(yíng)商和在線教育。

　　某大型保險(xiǎn)資管公司權(quán)益投資人士認(rèn)為，中期來看，看好的板塊主要為中高端制造，包括機(jī)械、電新、軍工、電子等；順周期板塊，包括白酒、銀行、有色、煤炭等；可選消費(fèi)板塊，優(yōu)選汽車、家電、輕工等。

　　銀河證券短期看好三大邏輯下的投資機(jī)會(huì)：一是國(guó)內(nèi)疫情局部反彈，防控升級(jí)，利好核酸檢測(cè)、疫苗行業(yè)；二是政策提倡就地過年，看好物流、醫(yī)藥、游戲、教育行業(yè)；三是把握白酒、光伏、新能源汽車等熱門賽道績(jī)優(yōu)股下跌后的機(jī)會(huì)。

　　平安資管建議圍繞順周期低估值與高景氣成長(zhǎng)兩條主線挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。聚焦盈利維度，短期重點(diǎn)布局盈利預(yù)期較強(qiáng)的低估值順周期類板塊，如煤炭、化工、機(jī)械設(shè)備、銀行、保險(xiǎn)；持續(xù)關(guān)注業(yè)績(jī)確定性高增長(zhǎng)板塊調(diào)整后的介入機(jī)會(huì)，如新能源、軍工、消費(fèi)電子。（作者：薛瑾 王方圓）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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