強化監(jiān)管力度 防止資本無序擴張

　　多位全國兩會代表委員認為，資本無序擴張不僅帶來“偽創(chuàng)新”“大而不能倒”等風(fēng)險隱患，而且可能加劇融資結(jié)構(gòu)失衡、估值泡沫和對其他新興行業(yè)“擠出效應(yīng)”，影響技術(shù)創(chuàng)新。他們建議，持續(xù)完善監(jiān)管機制，確保金融創(chuàng)新在審慎監(jiān)管的前提下進行，規(guī)范市場行為，引導(dǎo)社會資本流入實體經(jīng)濟最迫切需要的領(lǐng)域。

　　警惕無序擴張帶來風(fēng)險隱患

　　“資本之所以存在無序擴張，是因為在市場日新月異的大背景下，傳統(tǒng)的監(jiān)管框架落后于市場的新變化?！比珖舜蟠?、仕佳光子副總經(jīng)理吳遠大稱，資本的無序擴張大多聚焦于流量變現(xiàn)，而不注重原創(chuàng)性和基礎(chǔ)性創(chuàng)新，帶有強烈的短期逐利性，可能會扼殺其他技術(shù)創(chuàng)新，對國家的科技創(chuàng)新戰(zhàn)略發(fā)展不利。

　　全國人大代表、中國人民銀行鄭州中心支行行長徐諾金介紹，近年來，隨著金融科技快速發(fā)展，我國平臺公司和互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)利用資本監(jiān)管薄弱之處，無視、規(guī)避監(jiān)管，在金融領(lǐng)域進行資本無序擴張。比如，部分互聯(lián)網(wǎng)平臺在發(fā)展過程中，利用資本、技術(shù)和平臺優(yōu)勢，以金融創(chuàng)新為旗號，規(guī)避金融監(jiān)管，過度發(fā)展信貸業(yè)務(wù)；互聯(lián)網(wǎng)平臺借助雄厚資本實力，盲目追求金融牌照，通過投資控股的方式，涉足多類金融領(lǐng)域、跨界混業(yè)經(jīng)營，發(fā)展成為具有金融控股公司特征的金融集團，形成“大而不能倒”的新型風(fēng)險等。

　　資本決不能成為“脫韁的野馬”。全國人大代表、陽光電源董事長曹仁賢表示，防范資本無序擴張，就是為了防范資本在單純追逐利益的驅(qū)使下過度投機，出現(xiàn)風(fēng)險和泡沫，嚴重阻礙實體經(jīng)濟的創(chuàng)新與發(fā)展，甚至帶來社會問題。

　　加強宏觀審慎監(jiān)管刻不容緩

　　多位全國兩會代表委員認為，加強對反壟斷和資本無序擴張的管理與監(jiān)督已刻不容緩。吳遠大說，監(jiān)管層要不斷完善法規(guī)建設(shè)，緊跟市場新事物的變化，甚至能夠預(yù)判未來可能出現(xiàn)的風(fēng)險，還應(yīng)引導(dǎo)資本更加關(guān)注長期收益率。

　　在金融創(chuàng)新與金融科技監(jiān)管方面，“金融科技本質(zhì)上是一種技術(shù)驅(qū)動的金融創(chuàng)新活動，應(yīng)當(dāng)依法依規(guī)納入監(jiān)管、持牌經(jīng)營?！比珖f(xié)經(jīng)濟委員會主任、中國證監(jiān)會原主席尚福林認為，應(yīng)對“偽創(chuàng)新”“亂創(chuàng)新”予以嚴厲打擊，對各類違法違規(guī)行為“零容忍”。要持續(xù)完善監(jiān)管體系，增強針對性、適用性和可操作性。適應(yīng)金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型的發(fā)展趨勢，結(jié)合國情，處理好金融發(fā)展、金融穩(wěn)定和金融安全的關(guān)系，營造公平競爭的市場環(huán)境。

　　在加大對大型互聯(lián)網(wǎng)平臺的金融宏觀審慎監(jiān)管力度方面，徐諾金建議，一是從業(yè)務(wù)規(guī)模和關(guān)聯(lián)性、是否直接或變相開展金融業(yè)務(wù)等角度，從防范金融風(fēng)險和加強功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管的原則出發(fā)，將大型互聯(lián)網(wǎng)平臺納入金融宏觀審慎監(jiān)管范圍，依法依規(guī)加大宏觀審慎監(jiān)管力度。二是加強對大型互聯(lián)網(wǎng)平臺涉足金融行業(yè)的事前監(jiān)管力度，明確準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、嚴格準(zhǔn)入審核，防范好規(guī)避監(jiān)管和監(jiān)管套利行為。三是督促、引導(dǎo)大型互聯(lián)網(wǎng)平臺積極履行社會責(zé)任，充分發(fā)揮大型互聯(lián)網(wǎng)平臺在普惠金融等領(lǐng)域的正向作用，在增強市場競爭力的同時，服務(wù)好經(jīng)濟社會發(fā)展和民生改善。

　　從資本市場建設(shè)的角度看，全國政協(xié)委員、中國證監(jiān)會原主席肖鋼認為，要有效防止資本無序擴張，關(guān)鍵是把好“入口關(guān)”，對發(fā)行上市、再融資和并購重組的公司和項目，都應(yīng)當(dāng)依法從嚴審核，堅持金融創(chuàng)新必須在市場監(jiān)管的前提下進行，同時對市場主體要加強事中事后監(jiān)管。

　　引導(dǎo)資本為實體經(jīng)濟服務(wù)

　　多位全國兩會代表委員強調(diào)，反壟斷和防范資本無序擴張并不是“反大企業(yè)”，而是要規(guī)范行為，促進市場健康發(fā)展，引導(dǎo)資本真正為實體經(jīng)濟服務(wù)。

　　曹仁賢認為，防范資本無序擴張，要以是否對實體經(jīng)濟有利作為判斷標(biāo)準(zhǔn)，衡量資本擴張、資本創(chuàng)新的價值。

　　中國銀保監(jiān)會主席郭樹清此前強調(diào)，要維護公平競爭的市場環(huán)境，強化反壟斷和防止資本無序擴張，確保金融創(chuàng)新在審慎監(jiān)管前提下進行。

　　在全國政協(xié)委員、申萬宏源證券研究所首席經(jīng)濟學(xué)家楊成長看來，我國資本市場對現(xiàn)代要素、現(xiàn)代企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)以及項目在定價評估上仍需要積累，不能簡單地以貼標(biāo)簽的方式把所有行業(yè)歸類至科技行業(yè)、創(chuàng)新行業(yè)或傳統(tǒng)行業(yè)。此外，企業(yè)成長至一定規(guī)模，市場占有率提高，并不意味著企業(yè)質(zhì)地健康，還要追求股權(quán)、凈資產(chǎn)的回報率，要處理好股權(quán)融資和資產(chǎn)收益率穩(wěn)定增長之間的關(guān)系。

　　為防范企業(yè)不正當(dāng)競爭，可以考慮建立一種合理的激勵、懲罰機制。徐諾金表示，應(yīng)進一步堅持和完善包容審慎的金融監(jiān)管環(huán)境，堅持所有金融活動必須依法依規(guī)全面納入監(jiān)管，加大對金融科技創(chuàng)新的鑒別和處置力度。一方面，鼓勵、支持真實的金融創(chuàng)新；另一方面，對通過技術(shù)創(chuàng)新方式規(guī)避監(jiān)管或未經(jīng)許可變相開展金融業(yè)務(wù)的行為嚴厲打擊。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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