中國經(jīng)濟(jì)“驚艷”開門紅：專家預(yù)測一季度GDP同比上漲或達(dá)20%

　　機(jī)械的轟鳴聲從清晨響起，直到暮色熹微，還沒有止歇的跡象。加班加點(diǎn)，已經(jīng)成了近期浙江海德曼智能裝備公司的日常。

　　“今年在手訂單持續(xù)增多，加上近期一些新產(chǎn)品完成了前期的樣機(jī)試制及技術(shù)評(píng)價(jià)，即將進(jìn)入批量生產(chǎn)階段，因此，現(xiàn)在生產(chǎn)的各個(gè)崗位都在加班加點(diǎn)滿負(fù)荷生產(chǎn)?！焙５侣南嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。

　　不僅是海德曼，事實(shí)上，這個(gè)春季，幾乎所有生產(chǎn)企業(yè)都忙起來了。從先導(dǎo)數(shù)據(jù)PMI來看，生產(chǎn)景氣仍處高位，出口新訂單重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，數(shù)據(jù)已連續(xù)13個(gè)月處于榮枯分界線以上，3月達(dá)到為51.9%，環(huán)比上升1.3個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)超市場預(yù)期。

　　這也抬高了外界對(duì)中國一季度的“成績單”的期望值。

　　“今年，就地過年或使工業(yè)GDP同比超過25%；同時(shí)，用于刻畫分行業(yè)GDP增速的交運(yùn)倉儲(chǔ)、批發(fā)零售等服務(wù)業(yè)的景氣指數(shù)均出現(xiàn)高增，按照我們的預(yù)期，第一季度GDP同比有可能達(dá)到22%左右?！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。

　　浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超也表示，去年四季度GDP增速達(dá)到6.5%，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入很熱的狀態(tài)，按照經(jīng)濟(jì)走勢慣性，一季度供需兩端均有不俗表現(xiàn)，預(yù)計(jì)GDP增速可達(dá)19.4%。

　　不過，一季度GDP的高增長主要源于去年的低基數(shù)。受疫情影響，去年一季度GDP同比下降了6.8%。國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人劉愛華在1至2月國民經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)上曾表示，在低基數(shù)下，今年一季度GDP同比增速很可能出現(xiàn)同比增長，甚至出現(xiàn)大幅回升。

　　專家預(yù)測一季度GDP或增長20%

　　中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“密碼”，不僅藏在每一個(gè)忙碌的工廠車間中，也藏在一個(gè)又一個(gè)數(shù)據(jù)中。

　　早在1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)出的時(shí)候，一季度迅猛增長的趨勢已經(jīng)可見一斑。比如，前兩個(gè)月的進(jìn)出口商品總額增長32.2%，固定資產(chǎn)投資增長35.0%，工業(yè)增加值增長35.1%……這讓不少市場人士在預(yù)測一季度數(shù)據(jù)時(shí)，將目標(biāo)值定在了20%上下。即使是國外機(jī)構(gòu)，在判斷中國一季度數(shù)據(jù)的時(shí)候也認(rèn)為，一季度經(jīng)濟(jì)增長高于之前預(yù)測的15.2%，有望達(dá)到20.1%。

　　“3月份工業(yè)生產(chǎn)延續(xù)前期強(qiáng)勁態(tài)勢。從高頻數(shù)據(jù)上看，3月份工業(yè)相關(guān)開工率、產(chǎn)量等生產(chǎn)高頻數(shù)據(jù)總體上好于往年同期，工業(yè)生產(chǎn)仍然保持較高景氣。在碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)下，相關(guān)限產(chǎn)政策或?qū)Ω吆哪苄袠I(yè)有一定負(fù)面影響，但對(duì)工業(yè)生產(chǎn)的節(jié)奏影響或較為有限，更重要的是提升生產(chǎn)質(zhì)量。”李超表示。

　　在開源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉看來，一個(gè)亮點(diǎn)是，主要行業(yè)中，化纖、紡服、專用設(shè)備、電氣機(jī)械、計(jì)算機(jī)通信電子等行業(yè)指數(shù)上升較快，這說明我國調(diào)結(jié)構(gòu)效果良好。近日來，上游原材料價(jià)格不斷上漲，中游方面，螺紋鋼、熱軋卷板價(jià)格逐步回升并突破前高，紙價(jià)持續(xù)上漲，水泥漲價(jià)區(qū)域進(jìn)一步擴(kuò)大，這也給行業(yè)帶來了一定的高景氣度。

　　當(dāng)前，外需回升略高于內(nèi)需、出口新訂單重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。3月，我國八大樞紐港口外貿(mào)集裝箱吞吐量仍保持較高增速，盡管由于集裝箱短缺受到一定影響，但仍保持較高水平，出口仍將有強(qiáng)勁表現(xiàn)。在外貿(mào)鏈改善帶動(dòng)下，小型企業(yè)景氣大幅抬升。由于產(chǎn)需兩旺，產(chǎn)成品庫存下降，出現(xiàn)一定主動(dòng)去庫跡象。

　　“國內(nèi)需求漸旺是對(duì)工業(yè)相關(guān)行業(yè)的有力支撐?！崩畛硎?。

　　一個(gè)亮點(diǎn)是，就業(yè)方面，3月制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)上升至50.1%，達(dá)到2020年4月以來新高，非制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)上升1.3個(gè)百分點(diǎn)至49.7%，創(chuàng)2018年10月以來新高，就業(yè)情況明顯轉(zhuǎn)好。

　　按照預(yù)測，就業(yè)壓力減弱背景下，金融穩(wěn)定仍是目前貨幣政策的首要目標(biāo)，未來信貸、社融等實(shí)體部門負(fù)債端數(shù)據(jù)將經(jīng)歷壓降的過程。緊信用環(huán)境下，大類資產(chǎn)的決定邏輯將轉(zhuǎn)變?yōu)樾庞糜绊懤?、估值，進(jìn)而影響各大類資產(chǎn)。

　　穩(wěn)經(jīng)濟(jì)仍是重點(diǎn)

　　不過，一季度GDP的高增長主要源于去年的低基數(shù)。

　　“國內(nèi)經(jīng)濟(jì)高點(diǎn)或已現(xiàn)，結(jié)構(gòu)分化會(huì)加大。政策退潮下，前期修復(fù)較快的指標(biāo)已依次見頂，接下來，應(yīng)關(guān)注外貿(mào)鏈、服務(wù)消費(fèi)鏈上的部分行業(yè)需求改善邏輯。”趙偉表示。

　　按照預(yù)計(jì)，隨后的GDP將逐季度下降，今年全年的增長或?qū)⒃?%-9%的水平，6%的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)難度不大。

　　因此，盡管一季度增長可能超出預(yù)期，但仍有些風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。比如，全球疫情防控形勢仍不容樂觀，消費(fèi)復(fù)蘇仍相對(duì)乏力，投資恢復(fù)有隱憂，財(cái)政可持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)、金融與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)交織等。

　　“從3個(gè)月移動(dòng)平均數(shù)據(jù)來看，高點(diǎn)已在去年12月出現(xiàn)，預(yù)計(jì)二季度出口仍有較好表現(xiàn)，但下半年或有一定壓力?！崩畛硎?。

　　值得注意的是，目前供需缺口仍未彌合，工業(yè)品補(bǔ)庫速度依然不及需求回升力度。從高頻數(shù)據(jù)跟蹤來看，上游價(jià)格已逐漸向中游傳遞，在通脹拐點(diǎn)來臨之前，通脹交易結(jié)構(gòu)將從上游向中游轉(zhuǎn)換。

　　與此同時(shí)，在2月沖高后，3月“三駕馬車”的同比增速將因基數(shù)而回落。李超預(yù)計(jì)，3月整體固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速或在24%左右，較前值回落10.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　“由于去年疫情沖擊、隔離政策等因素導(dǎo)致基建開工、施工受到較大沖擊，低基數(shù)導(dǎo)致2021年基建投資Q1將出現(xiàn)高增長，但是剔除基數(shù)之后，復(fù)合增速可能會(huì)繼續(xù)低迷?！崩畛硎尽?/p>

　　在這種背景下，央行可能會(huì)致力于采取定向措施支持較弱的行業(yè)，并著力遏制金融風(fēng)險(xiǎn)，包括管理金融體系中的下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　在魯政委看來，貨幣政策比較確定是要回歸常態(tài)化，不可能維持和去年一樣的寬松。但對(duì)小微企業(yè)的結(jié)構(gòu)性寬松措施還會(huì)保持?？傮w來看，貨幣政策強(qiáng)調(diào)要穩(wěn)健，要靈活精準(zhǔn)、合理適度。

　　“盡管貨幣政策在回歸中性的路上，但考慮到疫情的復(fù)雜性，線下消費(fèi)和服務(wù)業(yè)壓力較大，結(jié)構(gòu)性寬松的貨幣政策還是會(huì)維持，公開市場利率調(diào)整的可能性也不高。但為了防止形成單邊寬松的貨幣政策預(yù)期，防范杠桿套利，預(yù)計(jì)后續(xù)資金面的波動(dòng)會(huì)放大?！崩畛硎尽?/p>

　　這也意味著需要更精準(zhǔn)的政策微調(diào)。要把服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)放到更加突出的位置，不要外溢到虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，要處理好恢復(fù)經(jīng)濟(jì)與防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，在支持實(shí)體的同時(shí)，不能把資產(chǎn)價(jià)格弄太高了。

　　值得注意的是，2021年財(cái)政收支形勢嚴(yán)峻，預(yù)算平衡難度加大，債務(wù)等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防控是重中之重。因此，必須加強(qiáng)財(cái)政資源統(tǒng)籌，優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，完善資金分配和使用機(jī)制，切實(shí)做到可持續(xù)。

　　今年3月，多地也加強(qiáng)了針對(duì)經(jīng)營貸違規(guī)進(jìn)入股市、樓市的監(jiān)管。3月26日，多部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防止經(jīng)營用途貸款違規(guī)流入房地產(chǎn)領(lǐng)域的通知》，從加強(qiáng)借款人資質(zhì)核查、加強(qiáng)信貸需求審核、加強(qiáng)貸款期限管理、加強(qiáng)貸款抵押物管理、加強(qiáng)貸中貸后管理、加強(qiáng)銀行內(nèi)部管理等方面，督促銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步強(qiáng)化審慎合規(guī)經(jīng)營，嚴(yán)防經(jīng)營用途貸款違規(guī)流入房地產(chǎn)領(lǐng)域。

　　不過，李超也表示，當(dāng)前經(jīng)過供給側(cè)改革后的產(chǎn)能整合和設(shè)備更新改造，國內(nèi)的制造業(yè)企業(yè)成本不斷下移，人均產(chǎn)出不斷升級(jí)，如果資金能切實(shí)流入制造業(yè)，對(duì)制造業(yè)企業(yè)來說，現(xiàn)在的戰(zhàn)略機(jī)遇空前。（作者：張智）

　　轉(zhuǎn)自：華夏時(shí)報(bào)

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