創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革步入“深水區(qū)” 市場(chǎng)迸發(fā)新活力

　　最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月11日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下共受理601家IPO、323家再融資、22家重大資產(chǎn)重組申請(qǐng)，137家公司成功上市，募集資金1147.18億元。2020年，創(chuàng)業(yè)板公司平均實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.16億元，同比增長(zhǎng)7.3%；平均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.35億元，同比增長(zhǎng)43%，創(chuàng)近年來最好水平。

　　去年6月12日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制系列業(yè)務(wù)規(guī)則發(fā)布，打響資本市場(chǎng)注冊(cè)制改革向“深水區(qū)”推進(jìn)的第一槍。

　　一年來，創(chuàng)業(yè)板奮力踐行探路使命。創(chuàng)業(yè)板以注冊(cè)制為主線，對(duì)首發(fā)審核、再融資、持續(xù)監(jiān)管、發(fā)行承銷、交易等基礎(chǔ)性制度進(jìn)行全方位升級(jí)。

　　這一步關(guān)鍵改革不僅疏通拓寬了資本市場(chǎng)“入口”，向優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)敞開大門，更激活存量市場(chǎng)，帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板甚至全市場(chǎng)煥發(fā)新氣象，助推經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將研究推進(jìn)未盈利企業(yè)上市制度，支持更多優(yōu)質(zhì)高新技術(shù)企業(yè)、成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)展壯大。

　　審核進(jìn)度與結(jié)果可預(yù)期

　　“開明、透明、廉明、嚴(yán)明”，深交所在推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革過程中錨定“四明”原則，突出“一個(gè)核心、兩個(gè)可預(yù)期、三個(gè)市場(chǎng)化、四個(gè)公開”要點(diǎn)，做好制度設(shè)計(jì)和執(zhí)行落實(shí)，用119天完成全部準(zhǔn)備工作。

　　創(chuàng)業(yè)板落實(shí)以信息披露為核心的審核監(jiān)管理念，審核機(jī)構(gòu)對(duì)投資價(jià)值不作實(shí)質(zhì)性判斷，真正把選擇權(quán)交給市場(chǎng)。做到兩個(gè)可預(yù)期，即審核進(jìn)度可預(yù)期，審核規(guī)則中明確規(guī)定審核時(shí)限；審核結(jié)果可預(yù)期，審核標(biāo)準(zhǔn)充分公開，審核全過程透明。

　　在公開化方面，公開審核標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)布審核業(yè)務(wù)規(guī)則、審核問答和審核要點(diǎn)；公開審核進(jìn)程，及時(shí)披露企業(yè)申請(qǐng)、受理、審核、注冊(cè)等關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)及審核問詢情況；公開審核結(jié)果，及時(shí)公布上市委審議結(jié)果、注冊(cè)結(jié)果；公開監(jiān)管措施，對(duì)外發(fā)布對(duì)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)違規(guī)行為采取監(jiān)管措施的情況。

　　“注冊(cè)制精簡(jiǎn)優(yōu)化發(fā)行條件，堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化將賦予資本市場(chǎng)強(qiáng)大的活力和競(jìng)爭(zhēng)力，將更大程度提升資本市場(chǎng)資源配置效率?！被靥煨虏亩麻L(zhǎng)章鋒說。

　　在藍(lán)思科技董事長(zhǎng)周群飛看來，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革有助于進(jìn)一步打通創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的渠道，擴(kuò)大融資規(guī)模，加快融資結(jié)構(gòu)調(diào)整，緩解企業(yè)融資壓力，推動(dòng)更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)多元化融資，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

　　優(yōu)化操作流程

　　除了升級(jí)基礎(chǔ)制度，創(chuàng)業(yè)板此輪改革從市場(chǎng)主體角度出發(fā)，優(yōu)化操作流程與方法，提高便捷性，讓制度優(yōu)越性得以進(jìn)一步體現(xiàn)。

　　具體而言，深交所開發(fā)了創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)系統(tǒng)，審核流程、審核標(biāo)準(zhǔn)、合規(guī)要求全面內(nèi)嵌，全流程、各環(huán)節(jié)系統(tǒng)管控，實(shí)現(xiàn)審核業(yè)務(wù)電子化、規(guī)范化、智能化，更多依靠技術(shù)手段便利市場(chǎng)參與主體。

　　“創(chuàng)業(yè)板首發(fā)、再融資、并購重組同步實(shí)施注冊(cè)制，進(jìn)一步優(yōu)化審核內(nèi)容、方式、程序，壓實(shí)各方主體職責(zé)，強(qiáng)化自律監(jiān)管，同時(shí)采用電子化審核方式，大大提高了優(yōu)質(zhì)企業(yè)首發(fā)上市、再融資等審核進(jìn)程和效率。”章鋒說。

　　為提高審核效率，深交所公開IPO信息披露審核要點(diǎn)。根據(jù)招股書內(nèi)容與格式準(zhǔn)則，吸收現(xiàn)有發(fā)行審核經(jīng)驗(yàn)，分析歷年審核案例和高頻問詢問題，制定首發(fā)審核關(guān)注要點(diǎn)，并及時(shí)公開，進(jìn)一步提升審核的透明度和公信力，引導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)更好提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

　　此外，為通暢溝通機(jī)制，深交所建立項(xiàng)目申報(bào)前的預(yù)溝通機(jī)制。保薦機(jī)構(gòu)可以就涉及業(yè)務(wù)規(guī)則理解與適用的重大疑難、無先例事項(xiàng)進(jìn)行線上、現(xiàn)場(chǎng)和視頻溝通。在審核過程中，發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)還可就項(xiàng)目審核相關(guān)事項(xiàng)，通過線上、現(xiàn)場(chǎng)或視頻方式與深交所溝通。

　　改革取得豐碩成果

　　良好制度先行，企業(yè)積極性提升，踴躍進(jìn)入資本市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，截至6月11日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制新上市企業(yè)137家，其中高新技術(shù)企業(yè)118家，新上市企業(yè)累計(jì)融資1147.18億元；已受理再融資323家項(xiàng)目，注冊(cè)生效233家，其中145家完成發(fā)行，累計(jì)募集資金1422.02億元，5家簡(jiǎn)易程序項(xiàng)目募集資金9.05億元；已受理并購重組22家申請(qǐng)，8家注冊(cè)生效，交易總額38.44億元。

　　對(duì)于新上市企業(yè)而言，受訪上市公司負(fù)責(zé)人表示，上市使得公司規(guī)范運(yùn)作水平得以提升，公司發(fā)展邁上新臺(tái)階?！肮旧鲜泻?，品牌價(jià)值和市場(chǎng)影響力得以提升，通過法人治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范運(yùn)作和履行嚴(yán)格的信息披露要求，有效提高公司經(jīng)營管理效率，公司員工的歸屬感和榮譽(yù)感也得到提升，增強(qiáng)了企業(yè)凝聚力，夯實(shí)了公司發(fā)展基礎(chǔ)?！笔ピh(huán)保相關(guān)負(fù)責(zé)人說。

　　創(chuàng)業(yè)板改革也給再融資與并購、退市、持續(xù)監(jiān)管等一系列制度帶來系統(tǒng)性革新，資本市場(chǎng)迸發(fā)活力的同時(shí)，企業(yè)與市場(chǎng)各參與方得以共享制度紅利。周群飛介紹，2020年4月，公司推出了向特定對(duì)象發(fā)行股票方案。在創(chuàng)業(yè)板實(shí)行注冊(cè)制改革的情況下，公司2020年底就完成發(fā)行，足額募集了發(fā)展所需的150億元資金，引入了優(yōu)秀的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，公司股東結(jié)構(gòu)更加豐富。

　　此外，創(chuàng)業(yè)板再融資簡(jiǎn)易程序?qū)徍藰O大提高了融資效率。截至目前，已注冊(cè)生效的4單簡(jiǎn)易程序項(xiàng)目，從受理至注冊(cè)生效僅用時(shí)6個(gè)工作日，為企業(yè)融資提供了便利性和靈活性。

　　量變引發(fā)質(zhì)變，在系列改革助力下，創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)刷新紀(jì)錄。2020年，疫情沖擊之下，創(chuàng)業(yè)板公司盈利水平不僅沒有下降，凈利潤(rùn)增速還創(chuàng)出新高。

　　展望未來，深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將堅(jiān)持落實(shí)注冊(cè)制“三原則”，鞏固創(chuàng)業(yè)板改革成果，維護(hù)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制高質(zhì)量運(yùn)行，堅(jiān)守服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)定位，做好創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制試點(diǎn)評(píng)估和改進(jìn)優(yōu)化，研究推進(jìn)未盈利企業(yè)上市制度，支持更多優(yōu)質(zhì)高新技術(shù)企業(yè)、成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)展壯大。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

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