公司治理體系日趨完善 良好市場生態(tài)蔚然可觀

　　30多年的艱辛探索，中國資本市場在曲折前進(jìn)中探出一條獨(dú)特的光明道路，一批又一批優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)在這里成長壯大，將A股點(diǎn)綴得愈發(fā)星光璀璨。

　　上市公司是資本市場的基石，提高上市公司質(zhì)量的基礎(chǔ)是公司治理，公司治理是上市公司制度建設(shè)的核心內(nèi)容。隨著資本市場不斷發(fā)展，我國上市公司治理體系在不斷探索中逐步建立健全，一個(gè)各司其職、各負(fù)其責(zé)、協(xié)調(diào)運(yùn)作、有效制衡的上市公司治理結(jié)構(gòu)，正不斷夯實(shí)上市公司高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。

　　“九層之臺，起于累土”

　　2020年10月9日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》，成為推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展的綱領(lǐng)性文件。

　　其中，提高上市公司治理水平，被列為提高上市公司質(zhì)量的六大舉措之首。公司治理，已成為提高上市公司質(zhì)量的基礎(chǔ)工程。

　　不以規(guī)矩，不能成方圓。提高上市公司治理水平，完善制度建設(shè)是基礎(chǔ)。

　　然而，中國資本市場對上市公司治理的探索，時(shí)間并不算長。

　　1990年，是中國資本市場紀(jì)年的開端。彼時(shí)，最早一批上市公司主要脫胎于國有企業(yè)，而國有企業(yè)從傳統(tǒng)的“廠長經(jīng)理負(fù)責(zé)制”演化而來，在初期就面臨一系列復(fù)雜的治理問題。

　　1993年，黨的十四屆三中全會通過《關(guān)于建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》，明確提出要建立“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”的現(xiàn)代企業(yè)制度。

　　同年12月，公司法頒布，第一次從法律上明確了現(xiàn)代企業(yè)制度的基本法律形式，對規(guī)范股份有限公司的設(shè)立運(yùn)作、股票發(fā)行和上市作出規(guī)定，特別是明確了“三會”治理結(jié)構(gòu)，成為構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)制度的起點(diǎn)。

　　綱舉目張。探索建立現(xiàn)代企業(yè)制度，由此拉開大幕。

　　1996年2月，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于規(guī)范上市公司股東大會的通知》；1997年12月，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司章程指引》，首次提出獨(dú)立董事概念，并規(guī)定公司根據(jù)需要可以設(shè)獨(dú)立董事；1998年2月，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司股東大會規(guī)范意見》，對股東大會相關(guān)事宜進(jìn)行規(guī)范。

　　在各項(xiàng)法律法規(guī)和規(guī)章制度的推動(dòng)下，上市公司邁出了向現(xiàn)代公司治理轉(zhuǎn)型的第一步。

　　進(jìn)入新世紀(jì)后，我國上市公司治理進(jìn)入規(guī)范化、制度化發(fā)展階段。證監(jiān)會出實(shí)招、用實(shí)策，有針對性地解決上市公司治理機(jī)制的突出問題，進(jìn)一步固本強(qiáng)基，促進(jìn)上市公司規(guī)范運(yùn)作，夯實(shí)公司治理的制度基礎(chǔ)。

　　“久久為功，善作善成”

　　“上市公司治理及價(jià)值理念，是公司能否跟上時(shí)代、實(shí)現(xiàn)基業(yè)長青的基石?！泵赖募瘓F(tuán)董事長兼總裁方洪波在接受記者采訪時(shí)頗有感慨。

　　完善上市公司治理體系，需要久久為功，善作善成。

　　黨的十八大以來，證監(jiān)會會同相關(guān)部委和地方政府，圍繞強(qiáng)化公司治理、繼續(xù)提高治理水平，做了大量工作，取得積極成效。在各方共同努力下，上市公司建立起了較為完善的治理框架和組織制度。

　　為持續(xù)推動(dòng)提高上市公司治理的有效性，證監(jiān)會不斷完善制度規(guī)則，強(qiáng)化監(jiān)管，形成了以公司法、新證券法為基礎(chǔ)，以上市公司治理準(zhǔn)則為核心，以公司章程、內(nèi)部控制、獨(dú)立董事、股權(quán)激勵(lì)、員工持股等相關(guān)制度為延伸的治理體系，為上市公司治理實(shí)踐提供了較好的制度基礎(chǔ)，促進(jìn)上市公司治理水平進(jìn)一步提升。

　　以美的集團(tuán)為例，在公司治理上，公司構(gòu)建了“職業(yè)經(jīng)理人+良好的分權(quán)授權(quán)+長期激勵(lì)與股東共享機(jī)制”，規(guī)范“三會”運(yùn)作，建立長期激勵(lì)體系，堅(jiān)持長期分紅與股東回報(bào)等。

　　優(yōu)秀的公司治理，是產(chǎn)生優(yōu)質(zhì)公司的前提條件。有分析認(rèn)為，公司治理和經(jīng)營業(yè)績是“1和0”的關(guān)系，如果“1”不合格，那么后面的“0”即使在一段時(shí)間內(nèi)快速增加，也不能產(chǎn)生充分的正向意義。

　　持續(xù)完善上市公司治理體系，需要與時(shí)俱進(jìn)、與勢同行。

　　2018年9月，證監(jiān)會修訂了《上市公司治理準(zhǔn)則》，強(qiáng)化上市公司在環(huán)境保護(hù)、社會責(zé)任方面的引領(lǐng)作用，進(jìn)一步加強(qiáng)對控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方的約束，推動(dòng)機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理，對激勵(lì)約束機(jī)制、信息披露等提出新要求。同時(shí)，修訂后的準(zhǔn)則還專門增加了上市公司黨建要求。截至2020年末，已有1000余家國有控股上市公司完成“黨建入章”工作。

　　在提高包容性方面，上交所和深交所分別于2019年3月和2020年6月發(fā)布相關(guān)規(guī)則，允許符合條件的企業(yè)在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板發(fā)行具有特別表決權(quán)的股份，同時(shí)，上市公司表決權(quán)差異安排也在不斷完善。

　　潮平兩岸闊，風(fēng)正一帆懸。完善上市公司治理體系，并非一朝一夕之事，需要上下同頻共振，通過強(qiáng)化內(nèi)生動(dòng)力、構(gòu)建良好生態(tài)、完善制度規(guī)則等措施，切實(shí)提高上市公司治理水平，為資本市場實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供不竭動(dòng)力。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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