雙減新政倒逼企業(yè)轉型 職業(yè)教育站上風口

　　雙減政策出臺后，教育個股哀鴻遍野。在這背后，一向嗅覺靈敏的機構早已在其他賽道加速跑馬圈地。業(yè)務受到政策制約的校外培訓機構也快速調整航向，在政策出臺還未滿一周時便謀定業(yè)務轉型方向。就這樣，教育板塊中的第二大賽道——職業(yè)教育，站上了風口。

　　校培企業(yè)快速調整航向

　　只有永恒的教育，沒有永恒的風口。上周末，中辦國辦聯合下發(fā)《關于進一步減輕義務教育階段學生作業(yè)負擔和校外培訓負擔的意見》(簡稱“雙減政策”)后，K12教育賽道立刻從香餑餑變成燙手山芋，教育板塊二級市場哀鴻遍野，好未來、新東方在線、瑞思學科英語等個股兩天內直接腰斬。

　　雙減政策的出臺，直接影響義務教育學科培訓(簡稱“K12教育”)的業(yè)務開展和資本運作。業(yè)內人士分析，這將直接影響相關企業(yè)90%的業(yè)務收入。

　　機構紛紛下調相關個股的評級。摩根大通將新東方目標價從19美元下調至3.5美元，將高途的目標價從37美元降至3.5美元，將好未來目標價從70美元調低至7.6美元。里昂證券則預測好未來和新東方的營收將分別下降80%和60%。中金公司也大幅下調新東方、好未來、新東方在線等上市公司的股價預期。

　　面對政策收緊，相關企業(yè)快速調整航向。一眾K12培訓機構紛紛宣布轉型方向，準備開拓職業(yè)教育、素質教育、校外托管、互聯網教育等賽道。其中，職業(yè)教育、在線教育成為最熱門的選擇。

　　好未來發(fā)布輕舟品牌，宣布進軍職業(yè)教育領域，發(fā)力考研、語言培訓、留學三大業(yè)務。高途教育表示將加大職業(yè)教育投入力度，包括語言培訓、大學生考試、財經、公考、教資、留學、管理、醫(yī)療等多類型職業(yè)教育業(yè)務。學大教育表示計劃探索職業(yè)教育領域。21世紀教育宣稱將繼續(xù)保持以職業(yè)教育發(fā)展為主線的多元化戰(zhàn)略?？频陆逃闪⑼顿Y公司，進一步加快在職業(yè)教育和素質教育領域的布局。

　　國信證券研究報告指出，對于已上市的校外培訓企業(yè)，憑借現有品牌知名度和影響力，利用渠道、人力、網點、研發(fā)體系等資源全面加速轉型興趣類或成人教育等賽道，可能是維持上市主體合法地位的必然選擇。

　　資本搶占職教風口

　　資本的嗅覺向來靈敏，已經悄悄加速在職業(yè)教育賽道上的跑馬圈地。公開資料顯示，紅杉資本、經緯中國、騰訊投資等投資機構頻繁加碼職業(yè)教育賽道。

　　騰訊系運作頻頻。7月22日，騰訊教育與中公教育在騰訊北京總部大樓舉行了戰(zhàn)略合作簽約儀式，雙方表示將在產學合作、云計算、內部協同、用戶連接等領域展開深度合作，聯手探索創(chuàng)新人才培養(yǎng)模式，共育符合產業(yè)轉型升級需求的復合型、應用型創(chuàng)新人才。

　　在此之前，騰訊投資分別投資了企業(yè)內訓平臺“云課堂”和“魔學院”、IT人才培訓機構“思博網絡”、在線職業(yè)教育公司“秒可職場”、財經教育機構“高頓教育”及職業(yè)培訓和咨詢服務平臺“職問”。

　　除騰訊投資等機構外，職業(yè)教育賽道的投融資方面屢傳戰(zhàn)報。7月20日，成都伯樂智才科技有限公司宣布獲得RKK Fund和國毅醫(yī)療集團旗下基金“蜀陽資本”數千萬Pre-A輪投資，雙方就產業(yè)人才引進輸送與職前培訓達成深度戰(zhàn)略合作。

　　再往前，7月12日，職業(yè)教育賽道一口氣公布了3起投融資事件：創(chuàng)新職業(yè)教育平臺“職問”宣布完成2000萬元A3輪融資，由智聯招聘領投，網易、漢能及創(chuàng)始人等跟投；在線職業(yè)教育品牌“開課吧”宣布完成6億元B1輪融資；企業(yè)移動學習平臺“魔學院”完成A+輪近億元融資，由紅杉資本中國領投，鐘鼎資本跟投。

　　上市公司也不甘示弱。民生教育分別在5月份、6月份收購電大在線剩余50%股權、廣東民生在線教育51%股權；新高教集團5月份花費 6400萬元進一步收購了嵩明新巨剩余10%股權，收購完成后持有主要從事職業(yè)高等教育和中職教育的廣西學校全部股權。

　　事實上，自今年上半年校外輔導從嚴監(jiān)管之后，K12教育在資本市場已經跌落神壇，職業(yè)教育迅速走紅。

　　據CV Source投中數據，今年1月至6月30日，在線教育領域共有60起融資，融資總額超99.9億元，其中有43.4億資金流向了職業(yè)教育。其中，粉筆教育、云學堂、爾灣科技、開課吧分別獲得3.9億美元(約合25.24億元人民幣)、1.9億美元(約合12.43億元人民幣)、近億美元、6億元人民幣巨額融資。

　　站在職業(yè)教育新藍海的風口上，企業(yè)數量和市場規(guī)模不斷增加。據艾媒咨詢數據，截至2021年5月底，我國職業(yè)培訓機構存續(xù)總量已超16萬家。

　　另據德勤《邁向教育十四五》數據，2020年我國職業(yè)教育市場規(guī)模達1.24萬億元，占總教育規(guī)模的40%，線上職業(yè)教育的市場規(guī)模達4980億元，成為僅次于K12教育的第二大教育市場。

　　Mob研究院發(fā)布的《2020中國職業(yè)教育行業(yè)白皮書》顯示，在職業(yè)教育行業(yè)競爭圖譜中，公考培訓、財會培訓、IT培訓占比較大，而25~34歲的用戶群體占比接近五成，其次是18歲~24歲。按照城市分布情況來看，職業(yè)教育用戶人群主要來自經濟發(fā)達城市，主要是一線、新一線城市用戶，他們選擇職業(yè)培訓的動力是大城市的競爭壓力。

　　政策持續(xù)加碼

　　除了資本青睞，職業(yè)教育獲追捧離不開政策的助推。

　　6月30日，人社部印發(fā)《“技能中國行動”實施方案》，將在“十四五”期間組織實施“技能中國行動”，以培養(yǎng)高技能人才、能工巧匠、大國工匠為先導，帶動技能人才發(fā)展。

　　6月7日，《職業(yè)教育法(修訂草案)》初次提請全國人大常委會會議審議， 這是自1996年頒布施行以來的首次大修，強調“職業(yè)教育與普通教育具有同等重要地位，推動培養(yǎng)數以億計的高素質技術技能人才”。

　　5月份，修訂后的《民辦教育促進法實施條例》正式發(fā)布，新增了多條支持民辦職業(yè)教育的條例，鼓勵企業(yè)舉辦或者參與舉辦民辦職業(yè)教育。值得注意的是，其并未對民辦高教外延并購提出限制，且維持對公開、公平、公允的關聯交易的開放態(tài)度，專升本、高職擴招政策延續(xù)。這便意味著，前期影響高教、職教板塊的政策不利因素全部消除。

　　近年來，國家高度重視職業(yè)教育。2019年，國務院印發(fā)《國家職業(yè)教育改革實施方案》，強調要把職業(yè)教育擺在教育改革創(chuàng)新和經濟社會發(fā)展中更加突出的位置，要經過5年~10年左右時間，大幅提升新時代職業(yè)教育現代化水平。

　　在政策的不斷加碼之下，各地政府紛紛投入真金白銀支持。例如深圳市，計劃到2022年累計投入100億元支持職業(yè)教育發(fā)展，形成中職、高職、本科層次職業(yè)教育一體化協同發(fā)展機制，到2025年，2~3所職業(yè)學校和10個~15個專業(yè)群進入世界一流行列。

　　申港證券研究報告表示，職業(yè)教育的相關政策利好仍在釋放。未來在建設制造強國、質量強國、技能中國的戰(zhàn)略下，中國的職業(yè)教育將在時代需求與政策紅利下蓬勃發(fā)展。

　　轉自：證券時報

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