民辦高校扎堆上市 資本運(yùn)作馬不停蹄

　　民辦教育始終是教育事業(yè)的重要組成部分。根據(jù)教育部數(shù)據(jù)，2020年，全國(guó)共有民辦學(xué)校18.67萬(wàn)所，占全國(guó)各級(jí)各類學(xué)校總數(shù)的比例超過(guò)三分之一；在校生5564.45萬(wàn)人，占比接近五分之一。

　　一位教育行業(yè)券商分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》表示，民辦教育通?？梢苑譃槿髽I(yè)務(wù)板塊：K12教培、成人非學(xué)歷職業(yè)教育與高等教育。自“雙減”政策落地后，非學(xué)歷職業(yè)教育與高等教育成為各大集團(tuán)搶占的風(fēng)口。

　　相對(duì)來(lái)說(shuō)，高等教育的門檻更高，資本化程度更低。“過(guò)去民辦高校往往是以獨(dú)立學(xué)院的身份存在，參與公司眾多但資本化程度較低，集團(tuán)化程度不夠?！痹摲治鰩熯M(jìn)一步表示，在今年《民辦教育促進(jìn)法實(shí)施條例》發(fā)布后，民辦高校未來(lái)走向更為清晰，引發(fā)一批高校上市潮。

　　最近一個(gè)月來(lái)，華南職業(yè)教育、通才教育、天有教育、景大教育等民辦高校紛紛走上赴港上市之路。

　　獨(dú)立院校走向轉(zhuǎn)設(shè)之路

　　馮小峰(化名)是2008屆中國(guó)傳媒大學(xué)南廣學(xué)院(以下簡(jiǎn)稱‘南廣學(xué)院’)攝影系的學(xué)生，他萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到畢業(yè)7年后，“南廣學(xué)院”卻不復(fù)存在。

　　2003年，中國(guó)傳媒大學(xué)與上市公司華夏視聽(tīng)教育關(guān)聯(lián)公司南京美亞簽訂一份50年的合作協(xié)議，向南廣學(xué)院提供若干教育相關(guān)服務(wù)及許可權(quán)，并收取年費(fèi)。2004年3月份，中國(guó)傳媒大學(xué)南廣學(xué)院作為獨(dú)立學(xué)院獲批，當(dāng)年9月份正式揭牌開(kāi)課，華夏視聽(tīng)教育為所有方，南京美亞為主要舉辦方。

　　2018年8月10日，教育部研究起草了《民辦教育促進(jìn)法實(shí)施條例(修訂草案)(送審稿)》，其中明確規(guī)定，公辦學(xué)校不得舉辦或者參與舉辦營(yíng)利性民辦學(xué)校?！肮k學(xué)校舉辦或者參與舉辦非營(yíng)利性民辦學(xué)校的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)主管部門批準(zhǔn)，并不得利用國(guó)家財(cái)政性經(jīng)費(fèi)，不得影響公辦學(xué)校教學(xué)活動(dòng)，不得以品牌輸出方式獲得收益?！?/p>

　　2019年7月份，南京美亞、南廣學(xué)院與中國(guó)傳媒大學(xué)訂立終止協(xié)議，前述二者向中國(guó)傳媒大學(xué)一次性支付1.6億元。南廣學(xué)院從獨(dú)立學(xué)院轉(zhuǎn)變?yōu)槊褶k高等教育機(jī)構(gòu)，并于2020年3月份更名為“南京傳媒學(xué)院”。

　　2020年，華夏視聽(tīng)教育上市時(shí)，在聆訊后資料集的風(fēng)險(xiǎn)因素中明確表示，旗下大學(xué)成為營(yíng)利性民辦學(xué)校后，可能失去所得稅豁免的稅務(wù)優(yōu)惠待遇。同時(shí)，在終止與中國(guó)傳媒大學(xué)合作后，學(xué)校將在招生及就業(yè)方面將面臨重大不確定因素。

　　2020年5月份，教育部印發(fā)的《關(guān)于加快推進(jìn)獨(dú)立學(xué)院轉(zhuǎn)設(shè)工作的實(shí)施方案》中提及把獨(dú)立學(xué)院轉(zhuǎn)設(shè)作為高校設(shè)置工作的重中之重。教育部規(guī)定，到2020年末，各獨(dú)立學(xué)院全部制定轉(zhuǎn)設(shè)工作方案，同時(shí)推動(dòng)一批獨(dú)立學(xué)院實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)設(shè)。

　　南廣學(xué)院只是民辦獨(dú)立院校的縮影。

　　獨(dú)立學(xué)院是依托于高校品牌、與社會(huì)組織和個(gè)人合作、基本實(shí)現(xiàn)完全獨(dú)立自主的本科院校，不過(guò)在實(shí)際操作過(guò)程中部分獨(dú)立學(xué)院野蠻生長(zhǎng)亂象頻發(fā)。興業(yè)證券研報(bào)指出，高校獨(dú)立學(xué)院本身是一項(xiàng)三方共贏的舉措，地方政府獲得高教資源完成擴(kuò)招任務(wù)，投資方切入教育產(chǎn)業(yè)取得經(jīng)濟(jì)收益，高校授權(quán)品牌獲得辦學(xué)收入充實(shí)本部經(jīng)費(fèi)。在巨大的利益下，辦學(xué)亂象頻發(fā)，部分獨(dú)立學(xué)院在沒(méi)有審批的情況下直接招生，而部分獨(dú)立學(xué)院完全無(wú)法獨(dú)立運(yùn)營(yíng)占用本部大量教學(xué)資源成為“校中?！?，甚至出現(xiàn)獨(dú)立學(xué)院直接頒發(fā)本部畢業(yè)證“三本變一本”的丑聞。

　　經(jīng)歷多輪整治后，獨(dú)立院校走向轉(zhuǎn)設(shè)之路，轉(zhuǎn)設(shè)路徑為：轉(zhuǎn)為民辦、轉(zhuǎn)為公辦、終止辦學(xué)。在此背景下，民辦高等教育市場(chǎng)，迎來(lái)更為廣闊、規(guī)范的市場(chǎng)空間。

　　高教板塊已現(xiàn)小巨頭

　　資本市場(chǎng)上，高教板塊迎來(lái)了前所未有的關(guān)注度。

　　某教育集團(tuán)從事戰(zhàn)投工作的從業(yè)人員告訴記者，今年K12板塊政策收緊，尤其是“雙減”政策后，成人教育成為新風(fēng)口?！拔覀円部紤]過(guò)高校板塊，這一領(lǐng)域以往在資本市場(chǎng)都很低調(diào)，以獨(dú)立學(xué)院為主，今年有集團(tuán)化并購(gòu)擴(kuò)張的趨勢(shì)。”

　　“‘雙減’政策與高教板塊關(guān)系不大，所以對(duì)公司沒(méi)有影響。長(zhǎng)久來(lái)看，國(guó)家需要高質(zhì)量的技術(shù)技能人才，一直支持高等職業(yè)教育?！毙赂呓碳瘓F(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，目前，集團(tuán)的人員流動(dòng)情況正常，并沒(méi)有裁員，也沒(méi)有裁員的計(jì)劃。相反，集團(tuán)還在持續(xù)加大人力成本投入力度，尤其是師資隊(duì)伍建設(shè)方面的投入力度。

　　7月份以來(lái)，多家民辦高校赴港上市，綜合來(lái)看，這些學(xué)校的募資用途主要集中在擴(kuò)大院區(qū)規(guī)模、提高教學(xué)質(zhì)量及并購(gòu)其他學(xué)校方面。

　　“對(duì)于民辦高校來(lái)說(shuō)，一個(gè)院區(qū)的可容納學(xué)生人數(shù)是有限的，目前上市的民辦高校學(xué)生人數(shù)基本都趨于飽和，增長(zhǎng)只能依賴兩方面：一是漲學(xué)費(fèi)、漲學(xué)雜費(fèi)；二是擴(kuò)大學(xué)校規(guī)模?！鄙鲜鋈谭治鰩煴硎?，外延式并購(gòu)成為民辦高校上市后的一大擴(kuò)展路徑。

　　以新高教集團(tuán)為例，2017年該集團(tuán)在港交所成功上市時(shí)，學(xué)生總數(shù)為4.65萬(wàn)人。上市前，該集團(tuán)旗下?lián)碛性颇蠈W(xué)校(云南工商學(xué)院)、貴州學(xué)校(貴州工商職業(yè)學(xué)院)兩所學(xué)校，正在投資東北學(xué)校(哈爾濱華德學(xué)院)、華中學(xué)校(湖北民族學(xué)院科技學(xué)院)，籌劃新建西北學(xué)校(西北工商職業(yè)學(xué)院)。

　　上市后，新高教集團(tuán)不斷擴(kuò)張，2020年7月份，公司以1.52億元進(jìn)一步收購(gòu)廣西學(xué)校(包含廣西英華國(guó)際職業(yè)學(xué)院、廣西欽州英華國(guó)際職業(yè)技術(shù)學(xué)院、廣西英華國(guó)際職業(yè)學(xué)院附屬中學(xué))39%股權(quán)；今年4月份，公司在淘寶網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上，以6.74億元的價(jià)格拍下鄭州學(xué)校(鄭州城市職業(yè)學(xué)院)。截至2021年6月末，新高教集團(tuán)已經(jīng)成長(zhǎng)為涵蓋8所高教學(xué)院的中型教育集團(tuán)(含鄭州學(xué)校)。

　　“高教板塊的小巨頭已經(jīng)出現(xiàn)，比如旗下?lián)碛?3所學(xué)校的中教控股，在校學(xué)生約25萬(wàn)人；擁有20所學(xué)校的希望教育，在校學(xué)生約20萬(wàn)人；擁有8所學(xué)校的新高教集團(tuán)，在校生約12.6萬(wàn)人?！鄙鲜龇治鰩熣J(rèn)為，隨著政策逐漸明朗，未來(lái)高教板塊將進(jìn)一步集中化，行業(yè)巨頭仍有并購(gòu)空間。（作者：謝若琳）

　　轉(zhuǎn)自：證券日?qǐng)?bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀