四季度需警惕海外市場流動性風(fēng)險

　　國慶假期，歐洲主要國家以及日本股市均有所下跌，其中日經(jīng)225指數(shù)暴跌5.95%。美債收益率一度升破1.5%，美高估值股票明顯承壓，納指單日曾重挫逾2%。進(jìn)入四季度，疫情演變或會影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程，歐美央行貨幣政策面臨調(diào)整，全球金融市場流動性面臨收緊。機(jī)構(gòu)提醒，相關(guān)市場波動和金融風(fēng)險值得關(guān)注。

　　在能源價格上漲推動通脹上行以及美債收益率上升等擔(dān)憂下，美股9月表現(xiàn)糟糕：標(biāo)普500指數(shù)結(jié)束了連漲7個月的勢頭，當(dāng)月下跌4.8%。道指和納指分別下跌4.3%和5.3%，均創(chuàng)下今年以來最差單月表現(xiàn)。

　　美債收益率成為美股未來走勢的重要指引數(shù)據(jù)。在美聯(lián)儲稱最早可能在11月縮債并在明年開始加息后，10年期美債收益率持續(xù)徘徊在近3個月高位，10月4日盤中升破1.5%。這些跡象持續(xù)打壓高估值股票，亞馬遜公司股價10月4日創(chuàng)下8月19日來最低，蘋果公司股價也一度失守140美元。

　　“科技公司的主導(dǎo)地位是一把雙刃劍?！泵蕾Y投顧機(jī)構(gòu)EP Wealth Advisors投資組合策略董事總經(jīng)理亞當(dāng)·菲利普斯表示，疫情防控期間，科技股有力支撐了大盤走勢，但隨著領(lǐng)漲股票行業(yè)的變化，科技股可能會重新拖累市場。

　　進(jìn)入10月，美股依然面臨諸多不確定性，美國兩黨在債務(wù)上限問題上爭執(zhí)不下便是其中之一。美國參議院共和黨領(lǐng)袖麥康奈爾周三提出短期暫停債務(wù)上限以避免潛在的債務(wù)違約及經(jīng)濟(jì)危機(jī)，有效期持續(xù)到12月，直到民主黨人通過一個更永久的解決方案。國際信用評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)10月1日發(fā)布聲明稱，如果美國就提高聯(lián)邦政府債務(wù)上限或暫停債務(wù)上限生效問題僵持不下，美國主權(quán)信用評級將會承壓。

　　四季度，疫情演變或會影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程，歐美央行貨幣政策面臨調(diào)整，全球金融市場流動性面臨收緊。中國銀行研究院在《2021年四季度經(jīng)濟(jì)金融展望報告》中預(yù)期，四季度美聯(lián)儲將大概率推行縮減QE政策，歐洲央行也可能放緩緊急抗疫購債計劃(PEPP)步伐，并于12月討論退出PEPP。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，全球市場流動性收緊將對新興經(jīng)濟(jì)體金融市場產(chǎn)生較大外溢影響，資本外流、貨幣貶值、通脹和債務(wù)壓力等問題將制約新興經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇。

　　已經(jīng)有發(fā)達(dá)國家央行開始緊縮行動。10月6日，新西蘭央行將現(xiàn)金利率上調(diào)25個基點至0.5%，符合市場預(yù)期。這是新西蘭央行近7年來首次加息。8月，新西蘭央行因新冠疫情而未能加息。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，新西蘭央行明年將加息至1.5%。（作者：湯翠玲）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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