北交所擬定網(wǎng)下投資者規(guī)則：個人投資者賬戶資產(chǎn)不低于一千萬

　　中國證券業(yè)協(xié)會日前就《向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北京證券交易所上市網(wǎng)下投資者管理規(guī)則（試行）（征求意見稿）》向券商征求意見，以規(guī)范網(wǎng)下投資者參與向不特定合格投資者公開發(fā)行并在北交所上市股票的網(wǎng)下詢價配售業(yè)務。

　　《規(guī)則》要求，除證券公司、基金管理公司、信托公司、財務公司、保險公司、合格境外投資者等六類機構投資者之外的其他機構投資者的證券賬戶資產(chǎn)或其所管理的產(chǎn)品凈資產(chǎn)應不低于1000萬元；個人投資者的證券賬戶資產(chǎn)應不低于1000萬元。明確網(wǎng)下投資者的注冊要求和類型

　　記者獲悉，《規(guī)則》從投資經(jīng)驗、信用狀況、定價能力、投資資金實力等方面規(guī)定了網(wǎng)下投資者注冊的具體條件，并將可以參與北交所公開發(fā)行并上市股票網(wǎng)下詢價和配售業(yè)務的網(wǎng)下投資者分為三大類：專業(yè)機構投資者、一般機構投資者和個人投資者。

　　其中，專業(yè)機構投資者是指證券公司、基金管理公司、信托公司、財務公司、保險公司、合格境外投資者等六類機構投資者以及符合規(guī)則規(guī)定并在協(xié)會注冊的私募基金管理人、期貨公司及其資產(chǎn)管理子公司。除專業(yè)機構投資者外的其他機構網(wǎng)下投資者，統(tǒng)稱為一般機構網(wǎng)下投資者。

　　上述六類機構投資者在協(xié)會注冊為網(wǎng)下投資者后可直接參與公開發(fā)行并上市股票網(wǎng)下詢價配售業(yè)務。私募基金管理人、期貨公司及其資產(chǎn)管理子公司、一般機構投資者和個人投資者，符合一定條件并經(jīng)推薦券商推薦注冊后方可參與公開發(fā)行并上市股票網(wǎng)下詢價配售業(yè)務。

　　《規(guī)則》要求，個人投資者的證券賬戶資產(chǎn)應不低于1000萬元；除上述六類機構投資者之外的其他機構投資者的證券賬戶資產(chǎn)或其所管理的產(chǎn)品凈資產(chǎn)應不低于1000萬元。

　　對報價申購行為提出要求

　　《規(guī)則》對網(wǎng)下投資者參與公開發(fā)行并上市項目的報價申購行為提出一般性和禁止性要求，并針對專業(yè)機構、一般機構和個人投資者在定價依據(jù)方面提出不同要求，對機構投資者內(nèi)控制度建設、適當性自查等提出具體要求。

　　在網(wǎng)下詢價環(huán)節(jié)，參與詢價的專業(yè)機構投資者可以為其管理的不同配售對象賬戶分別填報一個報價，每個報價應當包含配售對象信息、每股價格和該價格對應的擬申購股數(shù)。同一專業(yè)機構投資者全部報價中的不同擬申購價格不超過3個，且最高價格與最低價格的差額不得超過最低價格的20%。

　　網(wǎng)下投資者及相關工作人員在參與公開發(fā)行并上市股票網(wǎng)下詢價時，不得存在下列行為：

　　（一）使用他人賬戶、多個賬戶或委托他人報價；

　?。ǘ┰谠儍r結束前泄露本機構或本人的報價，打聽、收集、傳播其他投資者報價，或者投資者之間協(xié)商報價等；

　?。ㄈ┡c發(fā)行人或承銷商串通報價；

　?。ㄋ模├脙?nèi)幕信息、未公開信息報價；

　　（五）未履行報價評估和決策程序?qū)徤鲌髢r；

　　（六）無定價依據(jù)、未在充分研究的基礎上理性報價，或故意壓低、抬高報價；

　　（七）未合理確定擬申購數(shù)量，擬申購金額超過配售對象總資產(chǎn)或資金規(guī)模；

　?。ò耍┙邮馨l(fā)行人、主承銷商以及其他利益相關方提供的財務資助、補償、回扣等；

　?。ň牛┢渌华毩ⅰ⒉豢陀^、不誠信、不廉潔的情形。

　　建立網(wǎng)下投資者分類評價和管理制度

　　《規(guī)則》顯示，協(xié)會建立公開發(fā)行并上市網(wǎng)下投資者分類評價和管理制度，通過發(fā)布關注名單、異常名單、限制名單，并采取差異化的自律管理方式。

　　網(wǎng)下投資者存在下列情形之一的，被列入關注名單：

　?。ㄒ唬┍O(jiān)測期內(nèi)參與詢價的項目中，最終報價超出內(nèi)部研究報告或估值定價模型給出的建議價格區(qū)間的項目數(shù)量達到三個（含）以上；

　　（二）監(jiān)測期內(nèi)參與詢價的項目中，報價后修改報價的項目數(shù)量達到三個（含）以上，或者同一個項目改價次數(shù)達到三次（含）以上；

　?。ㄈ┍O(jiān)測期內(nèi)參與詢價的項目，報價與其他部分投資者報價一致性顯著較高；

　　（四）網(wǎng)下投資者的報價行為或報價結果引發(fā)負面輿情關注，對新股發(fā)行秩序造成一定不良影響的；

　　（五）其他可能存在報價不專業(yè)、不獨立、不審慎的情形以及可能影響發(fā)行秩序的情形。

　　協(xié)會會同北交所，共同確定網(wǎng)下投資者報價一致性顯著較高的認定標準和投資者比例，并根據(jù)市場情況進行適時調(diào)整。

　　網(wǎng)下投資者存在下列異常情形之一的，被列入異常名單：

　　（一）連續(xù)兩次進入關注名單，或者一個自然年度內(nèi)累計進入關注名單三次（含）以上的；

　　（二）未按照協(xié)會相關要求，按時提交自查報告、整改報告等材料，或者報送的信息、材料不真實、不準確、不完整的；

　?。ㄈ┪窗凑找笈浜媳O(jiān)管部門或行業(yè)自律組織開展監(jiān)督檢查，或者存在其他明顯異常行為的情形。

　　網(wǎng)下投資者的違規(guī)行為對網(wǎng)下發(fā)行秩序造成不良影響，行為性質(zhì)惡劣或者情節(jié)嚴重，需暫停該網(wǎng)下投資者參與公開發(fā)行并上市股票網(wǎng)下詢價配售業(yè)務的，協(xié)會依照規(guī)則的有關規(guī)定將其列入限制名單。

　　此外，《規(guī)則》還將網(wǎng)下投資者所管理的配售對象的違規(guī)行為劃分為一般違規(guī)行為和嚴重違規(guī)行為。針對配售對象的一般違規(guī)行為，一個自然年度內(nèi)的首次違規(guī)可免予處罰，再次出現(xiàn)違規(guī)情形時，將視違規(guī)次數(shù)采取列入限制名單六個月或十二個月的自律措施；針對網(wǎng)下投資者或其管理的配售對象的嚴重違規(guī)行為，將根據(jù)其一個自然年度累計違規(guī)次數(shù)，列入不同期限限制名單。

　　轉自：中國證券報

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