宏觀調(diào)控+結構性改革齊發(fā)力 加快構建新發(fā)展格局

　　新冠疫情的沖擊已持續(xù)兩年，2022年即將來臨，疫情對全球經(jīng)濟的擾動將逐漸平復。2021年，中國從容應對百年變局和世紀疫情，實現(xiàn)“十四五”良好開局。2022年，中國經(jīng)濟增長的內(nèi)外壓力均會加大，著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，這對宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)提出了更大挑戰(zhàn)和更高訴求。

　　日前召開的中央政治局會議指明了明年經(jīng)濟工作的大方向。宏觀政策要穩(wěn)健有效，微觀政策要激發(fā)市場主體活力，寥寥數(shù)語蘊含著加快構建新發(fā)展格局的“要訣”。多位受訪的分析人士認為，未來一段時間宏觀政策將向穩(wěn)增長方向適度發(fā)力，以確保經(jīng)濟在合理區(qū)間運行；同時，明年結構性改革將重點圍繞推動自主技術創(chuàng)新、增強產(chǎn)業(yè)鏈安全、擴大內(nèi)需和高水平開放等方面有針對性地出臺具體措施，加快構建新發(fā)展格局。

　　安全墊：跨周期調(diào)節(jié)

　　護航穩(wěn)增長

　　疫情暴發(fā)已近兩年，中國經(jīng)濟表現(xiàn)可謂一枝獨秀。然而，隨著2022年全球經(jīng)濟逐漸走出疫情陰霾，海外經(jīng)濟加速修復，進入新的一年，中國的經(jīng)濟增長面臨著內(nèi)外部的壓力。

　　平安證券首席經(jīng)濟學家鐘正生認為，展望2022年，國內(nèi)外經(jīng)濟的“差序格局”愈發(fā)凸顯。海外經(jīng)濟仍處于從疫情走向復蘇的關鍵階段，其開放經(jīng)濟的節(jié)奏、經(jīng)濟復蘇的節(jié)奏、政策正常化的節(jié)奏，均可能顯著提速。這將使海外對中國的外溢效應產(chǎn)生新變化，中國“以我為主”堅持“高質量發(fā)展”的決心定力面臨新考驗，也孕育新機遇。

　　“預計2022年財政政策發(fā)力和產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整將是重點，而貨幣政策作為配合，全面寬松的空間不大。在跨周期調(diào)節(jié)的頂層設計下，在體制機制改革紅利的繼續(xù)釋放中，預計中國經(jīng)濟可以實現(xiàn)全年5.3%左右的實際增速?！辩娬Q。

　　財政政策和貨幣政策作為宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)的兩大抓手，明年要“穩(wěn)健有效”，離不開財政政策的提升效能和貨幣政策的靈活適度。

　　巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴對證券時報記者表示，由于明年穩(wěn)增長壓力增加，財政政策發(fā)力或提升。貨幣政策方面，在總體穩(wěn)健的前提下或增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，引導實體經(jīng)濟平均融資利率下行，應對通脹。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青預計，財政政策要在明年穩(wěn)增長中取得實際效果，其中就包括適度加快預算內(nèi)投資和新增地方政府專項債投資進度，基建投資在明年上半年有望明顯提速；同時，明年財政政策將在支持國民經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)、增強經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)生動能方面推出新的政策組合，明年上半年財政整體支出力度會明顯增強。下一步貨幣政策邊際向寬是大方向，明年上半年還可能延續(xù)降準，必要時也有可能小幅下調(diào)政策利率。

　　推進器：結構性改革

　　助力新發(fā)展格局

　　如果說貨幣財政政策的跨周期調(diào)節(jié)是防范經(jīng)濟滑出合理區(qū)間的“安全墊”，結構性改革政策就是構建新發(fā)展格局的“推進器”。王青認為，按照中央政治局會議的政策部署，明年構建雙循環(huán)新發(fā)展格局有四項主要內(nèi)容：一是推動自主技術創(chuàng)新，解決“卡脖子”問題；二是增強產(chǎn)業(yè)鏈安全；三是擴大內(nèi)需；四是高水平開放。預計明年結構性政策會在上述四方面做出有針對性的部署安排。

　　“短期宏觀政策調(diào)節(jié)主要是依靠財政和貨幣政策，但中期結構性改革政策也會同步推進，尤其是新冠疫情導致的全球供應鏈受阻之下，對于供應鏈恢復和穩(wěn)定的政策明年可能會重點突出?！?郭一鳴稱。

　　巨豐金融研究院院長朱振鑫還對記者表示，明年的結構政策預計將針對特定產(chǎn)業(yè)、特定區(qū)域進行有的放矢的調(diào)控和支持。例如，針對制造業(yè)的結構政策首先會聚焦一些重點產(chǎn)業(yè)，比如新能源產(chǎn)業(yè)鏈、芯片產(chǎn)業(yè)鏈等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，其次會采取多元化的政策工具，包括結構性的貨幣和財政政策，比如央行的碳減排支持工具等。

　　在擴大內(nèi)需方面，朱振鑫認為，促進消費內(nèi)需短期最有效的是直接補貼，既可以像新能源汽車那樣補貼產(chǎn)品端，也可以直接給消費者發(fā)消費券，但這種政策的持續(xù)性不強。長期看關鍵是提高居民的消費意愿，包括結構性改革創(chuàng)造更優(yōu)質、更廉價的商品刺激消費，提升包括勞動性收入和財產(chǎn)性收入在內(nèi)的居民收入，解決老百姓的后顧之憂，加強社會保障體系建設，減輕居民消費負擔等。

　　此外，新發(fā)展理念是一個不可分割的整體，開放是其中一個重要方面，未來中國發(fā)展更需要高水平開放?！秴^(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關系協(xié)定》將于明年1月1日正式生效，深化區(qū)域合作將是明年高水平開放重中之重。商務部部長王文濤近日就撰文指出，將積極推進商簽高標準協(xié)定，繼簽署《區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關系協(xié)定》和完成《中歐投資協(xié)定》談判之后，中國又相繼提出申請加入《全面與進步跨太平洋伙伴關系協(xié)定》和《數(shù)字經(jīng)濟伙伴關系協(xié)定》，將按照有關程序，積極推進相關工作。

　　轉自：證券時報

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