豬肉價(jià)格高點(diǎn)以來(lái)下跌近60% 豬周期拐點(diǎn)何時(shí)到來(lái)？這些公司業(yè)績(jī)有望迎來(lái)逆轉(zhuǎn)

　　豬肉價(jià)格于2022年中或迎來(lái)拐點(diǎn)，這些公司有望迎來(lái)高景氣度。

　　國(guó)際醫(yī)學(xué)停業(yè)整頓三個(gè)月

　　1月13日晚間，國(guó)際醫(yī)學(xué)發(fā)布公告，經(jīng)西安市衛(wèi)生健康委員會(huì)研究，對(duì)兩家醫(yī)院作出停業(yè)整頓3個(gè)月，期滿整改合格后重新開診等處理意見。根據(jù)規(guī)定，該事項(xiàng)觸發(fā)了“上市公司股票被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示”的相應(yīng)情形，公司股票自1月14日開市起停牌一天，自1月17日開市起復(fù)牌。公司股票自1月17日開市起被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，公司股票簡(jiǎn)稱由“國(guó)際醫(yī)學(xué)”變更為“ST國(guó)醫(yī)”。

　　消息面上，因在西安疫情防控中出現(xiàn)拒診，國(guó)際醫(yī)學(xué)旗下西安兩所醫(yī)院西安高新醫(yī)院、西安國(guó)際醫(yī)學(xué)中心醫(yī)院受到西安衛(wèi)健委的通報(bào)處理。本輪疫情發(fā)生后，西安高新醫(yī)院、西安國(guó)際醫(yī)學(xué)中心醫(yī)院未能將“人民至上，生命至上”貫徹落實(shí)到醫(yī)療救治工作中，責(zé)任意識(shí)淡薄，未能履行救死扶傷職責(zé)，未落實(shí)首診負(fù)責(zé)和急危重癥患者搶救等醫(yī)療質(zhì)量管理核心制度，導(dǎo)致延誤急?；颊邠尵群驮\治，引發(fā)社會(huì)輿論廣泛關(guān)注，社會(huì)影響惡劣。

　　1月13日，國(guó)際醫(yī)學(xué)開盤不久后封住跌停板，1月5日以來(lái)累計(jì)跌幅超過25%。值得關(guān)注的是，三個(gè)月的停業(yè)整頓之下，國(guó)際醫(yī)學(xué)今年一季度業(yè)績(jī)或受到重大影響，很可能會(huì)“顆粒無(wú)收”。

　　豬肉價(jià)格高點(diǎn)以來(lái)下跌近60%

　　進(jìn)入2022年，在生豬產(chǎn)能恢復(fù)、養(yǎng)殖企業(yè)出欄增加的背景下，生豬價(jià)格仍持續(xù)下跌。根據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2021年10月9日，平均批發(fā)價(jià)不到18元/公斤，這一價(jià)格幾乎回到了2018年中水平。隨后略有反彈，最新平均批發(fā)價(jià)不到22元/公斤。與2019年11月初的最高52元/公斤的價(jià)格相比，最新價(jià)格跌幅接近60%。

　　另外，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，生豬出欄價(jià)格已從2022年1月1日的16.45元/公斤跌至1月12日的14.33元/公斤，跌幅達(dá)15%，自繁自養(yǎng)的生豬養(yǎng)殖企業(yè)首次跌破盈虧平衡線。

　　能繁母豬存欄量連續(xù)5個(gè)月下降

　　豬肉價(jià)格大幅下跌與豬周期、以及供求關(guān)系有必要聯(lián)系。豬周期時(shí)間一般比較長(zhǎng)，2006年以來(lái)，中國(guó)共經(jīng)歷了四輪豬周期，每一輪的磨底期都很長(zhǎng)，本輪豬周期也不例外。

　　豬肉價(jià)格反彈的核心是去欄。2021年9月，國(guó)內(nèi)生豬存欄量達(dá)到43764萬(wàn)頭，與近八年高點(diǎn)幾乎持平。能繁母豬存欄決定生豬的產(chǎn)能，而本輪能繁母豬的淘汰進(jìn)程在2021年7月已經(jīng)開始，2021年11月，能繁母豬存欄4296萬(wàn)頭，自7月份以來(lái)連續(xù)5個(gè)月下降，去欄初顯成效，但依然處于相對(duì)高位。

　　3股2021三季報(bào)凈利潤(rùn)超2020全年

　　事實(shí)上，在豬價(jià)大幅下跌之后，養(yǎng)殖企業(yè)出現(xiàn)大面積虧損，但行業(yè)集中度也有所提升，頭部企業(yè)逆勢(shì)擴(kuò)張，搶占了一定的市場(chǎng)份額。

　　證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，2021年三季報(bào)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的有5家，分別是廣弘控股、得利斯、益生股份、鵬都農(nóng)牧、巨星農(nóng)牧，其中新股巨星農(nóng)牧2021三季報(bào)凈利潤(rùn)2.03億元，2021年凈利潤(rùn)2.69億元，2020年同期不到前者的一半。

　　另外，上述5股中，包括巨星農(nóng)牧在內(nèi)，還有3家在前三季度的凈利潤(rùn)超過了2020年全年，分別是得利斯、益生股份、鵬都農(nóng)牧，其中益生股份擁有種豬和商品豬的飼養(yǎng)銷售業(yè)務(wù)，2017年的豬收入占公司總營(yíng)收的9%。

　　2022年中或迎來(lái)拐點(diǎn)

　　豬周期拐點(diǎn)何時(shí)到來(lái)，這是養(yǎng)殖戶及投資者共同關(guān)心的問題。結(jié)合多個(gè)機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)行業(yè)共識(shí)是今年上半年在低豬價(jià)的影響下，能繁母豬將進(jìn)入加速去化階段，行情最早有望在年中開啟反彈。

　　國(guó)泰君安表示，本輪豬周期的價(jià)格拐點(diǎn)預(yù)計(jì)在2022年4月到6月。在一季度豬價(jià)較低背景下，生豬去產(chǎn)能有望加速。市場(chǎng)對(duì)豬周期反轉(zhuǎn)的預(yù)期強(qiáng)化，催化近期的板塊表現(xiàn)。興業(yè)證券分析師認(rèn)為，當(dāng)前豬周期自2018年5月開啟以來(lái)至今已經(jīng)44個(gè)月，接近過去豬周期的典型長(zhǎng)度，新一輪豬周期可能在2022年第二季度開啟。

　　12股開年以來(lái)獲外資加倉(cāng)

　　豬周期漸行漸近，部分公司股價(jià)已提前有所反應(yīng)。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，豬產(chǎn)業(yè)股2022年以來(lái)平均漲幅超過5%，大幅跑贏大盤。7股2022年以來(lái)累計(jì)漲幅超過10%，傲農(nóng)生物、得利斯累計(jì)漲幅超過20%，金新農(nóng)累計(jì)漲幅超過15%，新五豐、新希望等漲幅超過10%。

　　從機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2021年凈利潤(rùn)增幅來(lái)看，5股有望大幅增長(zhǎng)，鵬都農(nóng)牧、益生股份增幅或超過200%，得利斯、順鑫農(nóng)業(yè)有望增長(zhǎng)50%以上。

　　專業(yè)人士認(rèn)為，現(xiàn)階段豬肉價(jià)格仍在延續(xù)下跌，但后市隨著本輪豬周期的結(jié)束，豬產(chǎn)業(yè)股或迎來(lái)新的高景氣度。

　　數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，12股2022年以來(lái)較12月末獲北上資金加倉(cāng)，傲農(nóng)生物、正邦科技獲加倉(cāng)最為顯著，均超過0.6個(gè)百分點(diǎn)；牧原股份、禾豐牧業(yè)超過0.1個(gè)百分點(diǎn)，其中傲農(nóng)生物主要采用自繁自養(yǎng)的模式，生豬養(yǎng)殖包括曾祖代純種豬、祖代純種豬、父母代二元種豬和商品代三元豬等產(chǎn)業(yè)鏈一體化業(yè)務(wù)。按照機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的凈利潤(rùn)增幅-157.3%來(lái)計(jì)算，傲農(nóng)生物在2021年第四季度業(yè)績(jī)有望反轉(zhuǎn)，或盈利1.75億元。

（作者： 張娟娟）

　　轉(zhuǎn)自： 證券時(shí)報(bào)

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