上證報(bào)頭版：貨幣政策充足發(fā)力 實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資更友好

　　資本市場(chǎng)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的晴雨表，金融體系則是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血液。今年以來(lái)的貨幣政策靠前發(fā)力、充足發(fā)力，使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加穩(wěn)健，也為資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　“寬信用”進(jìn)程的穩(wěn)步推進(jìn)，為企業(yè)融資暢通“活水”之渠。一段時(shí)間以來(lái)，金融管理部門(mén)密集釋放信號(hào)，鼓勵(lì)政策主動(dòng)作為——央行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)在2022年央行首場(chǎng)發(fā)布會(huì)上就開(kāi)誠(chéng)布公：“要把貨幣政策工具箱開(kāi)得再大一些，保持總量穩(wěn)定，避免信貸‘塌方’”“金融部門(mén)不但要‘迎客上門(mén)’，還要主動(dòng)出擊”；近日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院金融委專(zhuān)題會(huì)議要求，貨幣政策要主動(dòng)應(yīng)對(duì)，新增貸款要保持適度增長(zhǎng)。

　　政策效果已逐步顯現(xiàn)。今年前兩個(gè)月，從金融數(shù)據(jù)看，新增信貸與社融增量在去年的高基數(shù)基礎(chǔ)上同比多增，處于歷年來(lái)較好水平；從金融機(jī)構(gòu)層面看，多家大型銀行透露，前兩個(gè)月保持了信貸投放的良好增勢(shì)；從微觀經(jīng)濟(jì)主體看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的合理有效融資需求得到滿足。

　　市場(chǎng)信心如期“充值”。業(yè)內(nèi)共識(shí)是，今年貨幣政策將繼續(xù)向著總量增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、降低綜合融資成本的方向，充足發(fā)力、精準(zhǔn)發(fā)力、靠前發(fā)力。交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，政策的發(fā)力需保持穩(wěn)定性與連續(xù)性，要“以我為主”穩(wěn)定國(guó)內(nèi)需求和微觀主體信心。

　　寬信用進(jìn)程中，擾動(dòng)因素總是不可避免。此前，針對(duì)部分行業(yè)，金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好也曾出現(xiàn)收縮。對(duì)此，金融管理部門(mén)已及時(shí)出手，糾偏行業(yè)融資，有效化解風(fēng)險(xiǎn)。

　　房地產(chǎn)業(yè)就是一個(gè)典型——去年下半年以來(lái)，金融管理部門(mén)指導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)保持房地產(chǎn)信貸平穩(wěn)有序投放，以緩釋個(gè)別房企風(fēng)險(xiǎn)顯性化造成的金融市場(chǎng)短期應(yīng)激反應(yīng)。

　　糾偏過(guò)后，時(shí)間給出了答案。今年1月份，房地產(chǎn)貸款新增約6000億元，較去年四季度月均水平多增約3000億元。而在政策暖意之下，金融力量抱團(tuán)，提振市場(chǎng)信心——今年以來(lái)，多家銀行向房地產(chǎn)企業(yè)釋放并購(gòu)融資額度，全國(guó)性資產(chǎn)管理公司積極參與風(fēng)險(xiǎn)房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)處置與項(xiàng)目并購(gòu)。

　　再如部分傳統(tǒng)能源行業(yè)。在綠色發(fā)展的大背景下，市場(chǎng)憂心，部分傳統(tǒng)能源行業(yè)或?qū)⒃庥鋈谫Y的尷尬處境。這些市場(chǎng)焦慮，當(dāng)如何緩解？

　　“避免出現(xiàn)行業(yè)性限貸、抽貸、斷貸?！苯衲暾ぷ鲌?bào)告的這一明確提法，及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，讓市場(chǎng)主體吃下“定心丸”。另一方面，碳減排支持工具創(chuàng)新推出，“雙碳”戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，也為受益于“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)的新興行業(yè)，提供更多增量融資，并催生出新的市場(chǎng)需求。

　　此外，企業(yè)在融資過(guò)程中的體驗(yàn)感和獲得感亦在不斷優(yōu)化，其融資便利度的提升和融資成本的下降，將使得它們擴(kuò)大再生產(chǎn)的動(dòng)力更足。

　　去年下半年以來(lái)，人民銀行通過(guò)全面降準(zhǔn)及降低政策利率，積極引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行。2021年12月，1年期LPR下降5個(gè)基點(diǎn)；2022年1月，1年期和5年期以上LPR分別下降10個(gè)、5個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下連續(xù)兩個(gè)月下降的紀(jì)錄。

　　目前，實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款利率已經(jīng)處于低位。截至2021年12月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款加權(quán)平均利率為4.76%，其中企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.57%，處于改革開(kāi)放40多年來(lái)最低水平。

　　“讓廣大市場(chǎng)主體切身感受到融資便利度提升、綜合融資成本實(shí)實(shí)在在下降?！苯衲暾ぷ鲌?bào)告明確提出。

　　充足、便利，且低成本，這樣的融資環(huán)境，將為實(shí)體經(jīng)濟(jì)保持韌性保駕護(hù)航。而實(shí)體企業(yè)也將在資本市場(chǎng)中，為股東帶來(lái)可預(yù)期、且可持續(xù)的紅利。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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