博鰲聲音：透露中國資本市場重大利好

　　博鰲亞洲論壇2022年年會4月22日落下帷幕。關于中國資本市場，金融監(jiān)管部門在博鰲上的發(fā)聲釋放什么信號？透露哪些利好？

　　持續(xù)對外開放

　　在經(jīng)濟全球化時代，開放融通是不可阻擋的歷史趨勢。

　　關于資本市場開放、銀行保險業(yè)對外開放等方面，銀保監(jiān)會副主席梁濤在博鰲亞洲論壇上分享了中國銀行保險業(yè)下一步加大對外開放力度的5個著力點：更加注重制度性的開放、更加注重開放的質量和效率、更加注重公平和透明、更加注重開放的理念、更加注重開放的節(jié)奏和安全。

　　國家外匯局副局長陸磊也提及，將會同相關部門，統(tǒng)一外資投資境內債券市場資金管理規(guī)則，優(yōu)化境外機構境內發(fā)行債券(“熊貓債”)資金管理，進一步提升我國債券市場整體開放程度。

　　中泰證券研究所首席分析師楊暢接受中新經(jīng)緯采訪時表示，短期來看，盡管受到疫情反復的影響，中國經(jīng)濟受到階段性擾動，但可以預期的是，伴隨著疫情逐步可控，包括房地產(chǎn)、基建以及消費等政策措施，仍有望推動中國經(jīng)濟平穩(wěn)向上運行。長期來看，中國經(jīng)濟始終是拉動全球經(jīng)濟增長的核心動力，這也為中國資本市場打造全球競爭力奠定堅實基礎。

　　西部證券固收首席分析師羅云峰認為，進一步放開資本金融項目的核心目的是吸引外資流入。而外資流入與否取決于盈利，盈利取決于經(jīng)濟增長。目前，要提升競爭力的核心是提升經(jīng)濟增長，提升經(jīng)濟增長從政策層面就一條，市場化改革。

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒對中新經(jīng)緯稱，不因為短期市場動蕩，改變雙向開放資本市場、通過開放促進資本市場改革的政策方向和戰(zhàn)略。

　　粵開證券首席經(jīng)濟學家、研究院院長羅志恒分析，目前國內推進更高水平對外開放的信心和決心是一貫的，落實到資本市場上，積極引進境外投資者，促進資本雙向流動，做大做強資本市場方向沒有變。中國資本市場改革還要繼續(xù)推進市場化和國際化，國內債券市場和股票市場的外資占比仍有較大提升空間。

　　外資流入未來仍可觀

　　周五(4月22日)收盤，對市場風向極度敏感的北上資金再度出現(xiàn)逆勢加倉，延續(xù)做多勢頭，當天繼續(xù)單邊流入，午后加速進場。

　　數(shù)據(jù)顯示，北向資金4月22日凈買入67.65億元，其中尾盤集合競價搶籌超10億元。其中，滬股通凈買入36.11億元，深股通凈買入31.54億元。

　　回看本周北向資金動態(tài)，共交易4日，累計小幅凈買入4.45億元。在大盤跌破3100點后，北向資金開始連續(xù)兩日“抄底”。從整個4月份看，北向資金依然呈現(xiàn)凈流入態(tài)勢。

　　在博鰲亞洲論壇上，證監(jiān)會副主席方星海表示，近幾年中國在引進境外長期機構投資者的資金方面取得較大進展，但相比日韓等海外市場，中國在這方面上升的空間還很大。

　　他介紹，外資占A股流通市值比例為4.5%左右，依然較低。韓國和日本外資占股市流通市值比例都在20%至30%。今年外資凈流入會是可觀的。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍告訴中新經(jīng)緯，無論是中國股票市場，還是債券市場都具備了一定的投資吸引力。

　　“過去幾年，外資大量流入中國的股市和債市，僅流入股市的資金每年就達到3000多億。”楊德龍認為，這一方面體現(xiàn)出我國對外開放的水平提升，也反映出外資對于我國優(yōu)質資產(chǎn)的投資興趣依然較大。

　　英大證券李大霄表示，外資占比呈現(xiàn)逐年抬升過程，但總體上外資占比還是偏低，跟成熟市場相比，確實還有非常大的空間。從近幾年趨勢看，外資繼續(xù)流入的概率還是比較大的。

　　監(jiān)管重點在市場公平公正和信披準確完整

　　近期，A股市場新股破發(fā)頻現(xiàn)，曾經(jīng)“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！背蔀榭鄲馈?/p>

　　對此，方星海表示，“這不是IPO太多了，定價更合適一點就行了，市場如果不認可你，就定得讓市場認可，其實就是定價能力需要進一步提升”。

　　對于IPO破發(fā)原因，楊德龍分析，定價能力需要提升，這也涉及到新股詢價方面，有些機構為了能夠讓報價落在新股定價的區(qū)間，傾向于向上報價，這進一步導致新股發(fā)行價普遍偏高，從而造成破發(fā)率大幅上升，再加上二級市場本身低迷，破發(fā)的情況頻頻出現(xiàn)。

　　他認為，未來在注冊制改革的同時，加大信披的公平公正，提高定價能力，有利于改變新股頻繁破發(fā)的現(xiàn)象，也有利于提升二級市場的信心。

　　注冊制是中國資本市場發(fā)展以來的重大改革，讓市場機制來選擇上市公司、對上市公司定價，改善了投資價值、調整了上市公司結構。

　　方星海表示，注冊制改革本質上使市場在發(fā)行、定價方面更市場化，由投資者自己做決策，證監(jiān)會負責信披質量，信披做到真實準確完整，定價、是不是買股票主要由投資者自己判斷。

　　方星海提到，未來監(jiān)管重點將放在市場的公平公正、披露信息的準確完整上，要在這方面花更多的力氣，“如果注冊制改革做得好，這個市場會更活躍，更有韌性，市場規(guī)模也會更大，為吸引更多的境外資金進來提供更好的基礎。”

　　川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂接受中新經(jīng)緯采訪時分析，注冊制改革后，對上市公司質量和中介機構專業(yè)能力要求更高，中介機構尤其要提高研究能力，提高估值定價能力。同時，加大對市場違法行為進行嚴厲打擊，引導要求上市公司規(guī)范信息披露行為。

　　“當前為保障上市公司質量，監(jiān)管層對于新股發(fā)行的要求沒有放寬，這也是為投資者負責，對未盡到最基本義務的中介機構要進行嚴懲，而投行和研究業(yè)務要更加專業(yè)化、精細化，秉承對投資人和上市企業(yè)專業(yè)的態(tài)度水平，才能更好服務好實體經(jīng)濟?！标愳Z進一步說道。

　　李大霄則認為，在投資者利益和融資者利益中間能夠找到一個平衡點，是解決問題的關鍵。

（作者： 張澍楠 付健青 董湘依 董文博 熊思怡）

　　轉自：中新經(jīng)緯

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