美債結束連續(xù)三日反彈勢頭 今晚美國一季度GDP恐將“很難看”？

　　美債價格周三結束了連續(xù)三個交易日的反彈勢頭，各期限美債收益率全線上漲。隨著美股在前一日大幅拋售后重新出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，市場避險情緒有所消退。投資者也逐漸將注意力轉向了新債發(fā)行和即將公布的關鍵經濟數(shù)據(jù)之上。

　　行情數(shù)據(jù)顯示，各期限美債收益率隔夜的漲幅普遍在10個基點左右，延續(xù)了本月以來的動蕩行情。其中，2年期美債收益率上漲11.1個基點報2.601%，5年期美債收益率上漲9.7個基點報2.836%，10年期美債收益率上漲11.2個基點報2.839%，30年期美債收益率上漲9.6個基點報2.926%。

　　備受關注的美國兩年期和10年期國債收益率差最新報約23.8個基點，該息差被視為衡量經濟前景的關鍵預期指標。

　　美銀策略師Mark Cabana和Bruno Braizinha在一份報告中寫道，現(xiàn)在市場中的不確定因素太多了，主要受到宏觀經濟、通脹以及地緣政治緊張局勢驅動，這些情況需要一段時間才能理清。對于這種不確定性的增多，全球央行也負有一定責任。

　　此前，受市場避險情緒的推動，美債收益率自上周五至本周二曾連續(xù)三個交易日回落。美聯(lián)儲激進緊縮導致經濟衰退的可能性、海外疫情形勢、烏克蘭戰(zhàn)爭、美企財報等，均使投資者感到擔心，并導致本周早些時候歐美主要股指跌至3月中旬以來的最低水平。

　　不過，隔夜股市的大舉拋售暫告段落，美國三大股指尾盤漲跌不一。Aureus資產管理公司董事長兼首席執(zhí)行官Kari Firestone表示，“美股正在試圖穩(wěn)定下來。我們期待更多公司交出真正強勁、可靠和可持續(xù)的盈利報告，這樣投資者才能重新回到股市?！?/p>

　　在國債標售方面，美國財政部周三以2.785%的高收益率標售了490億美元的五年期國債。法國興業(yè)銀行美國利率策略主管Subadra Rajappa表示，此次拍賣略遜于預期。Rajappa稱，“本周你在債券市場看到的許多價格變動與波動性有很大關系。還有一種感覺是，市場可能上漲得太快太快了?！?/p>

　　目前投資者仍預計，美聯(lián)儲將在著手應對高通脹之際采取激進的緊縮措施。橋水首席投資策略師Rebecca Patterson周二在接受采訪時就建議做空所有期限美債，并認為美聯(lián)儲眼下的加息力度還遠遠不夠。

　　Patterson在接受采訪時表示，如果美國要遏制通脹，利率必須達到比鮑威爾預期高得多的水平。

　　今晚美國一季度GDP恐將“很難看”？

　　展望日內，美國金融市場的一大重頭戲無疑是美國一季度GDP數(shù)據(jù)的初值表現(xiàn)。而從當前華爾街經濟學家的普遍預期看，今晚的這一重磅數(shù)據(jù)或將“頗為難看”。

　　由于貿易逆差激增和庫存增長放緩可能最終掩蓋穩(wěn)健的消費者支出，美國第一季度整體經濟增長數(shù)據(jù)料將表現(xiàn)疲軟，甚至不乏錄得負值出現(xiàn)萎縮的可能性。

　　彭博社調查經濟學家的預測中值顯示，美國第一季度國內生產總值年化增速料將僅為1%，較2021年底6.9%的速度大幅放緩。

　　許多市場預測要更為糟糕。周三，最新的亞特蘭大聯(lián)儲GDPNow模型預計美國第一季度GDP增速將僅為0.4%，此前的預測為1.3%。

　　美國商務部周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月商品進口激增，貿易逆差擴大近18%至1253億美元。這也預示著貿易逆差對美國經濟增長的拖累可能會大于經濟學家之前的預測。Amherst Pierpont Securities LLC首席經濟學家Stephen Stanley在數(shù)據(jù)公布后也將GDP預估下修至-0.3%，并指出第一季度貿易數(shù)據(jù)可能拖累經濟增速多達4個百分點。

　　與此同時，美國通脹眼下正達到火熱的程度。周五美聯(lián)儲青睞的通脹指標預計會顯示3月份消費物價上升6.7%，并且經過通脹調整后，3月個人收入和支出可能會有所下降。

　　法國興業(yè)銀行美國首席經濟學家Stephen Gallagher說，“即使排除了汽油價格上漲的因素，我們仍然面臨一個問題，即我們的收入跟不上消費步伐，我們肯定將不得不付出一些代價?！?/p>

　　當然，歸根結底，GDP是相對滯后型的數(shù)據(jù)。美國經濟如何抵御持續(xù)的高通脹、財政支持力度的減弱、快速加息以及未來一年的潛在沖擊，目前還遠遠不能確定。

　　在消費仍相對堅韌、商業(yè)投資強勁，薪資增長加快以及通脹達到幾十年來高點的背景下，美聯(lián)儲下周料將采取更加激進的政策反應，預計加息幅度將達到2000年以來最大。

　　美聯(lián)儲究竟能否在壓制通脹的同時保持經濟軟著陸的大方向？眼下美聯(lián)儲主席鮑威爾身上的擔子顯然不輕。

　　轉自：財聯(lián)社

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