5月金股偏愛“行業(yè)茅” 茅臺(tái)獲15家券商同時(shí)推薦

　　5月開局，更多5月金股也陸續(xù)出爐。

　　如果說4月的金股還更多存在行業(yè)分歧，5月券商觀點(diǎn)則更趨向于集中，表現(xiàn)在數(shù)據(jù)上則有15家券商對貴州茅臺(tái)的看好趨于一致。

　　節(jié)前的連續(xù)大漲終收復(fù)3000點(diǎn)關(guān)口，假期管理層維穩(wěn)提振市場姿態(tài)明顯，但美聯(lián)儲(chǔ)加息、縮表后帶來的一系列外圍影響客觀存在，俄烏局勢不穩(wěn)定的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)短期難以消除，存量博弈下尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍是下降趨勢的優(yōu)解。

　　隨著年報(bào)、一季報(bào)告一段落，個(gè)股業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)降低，有反彈需求，券商金股較多推薦的有業(yè)績支撐、確定性較高的消費(fèi)板塊與有政策支持預(yù)期的“穩(wěn)增長”基建板塊仍值得關(guān)注。

　　17股至少被5家券商同時(shí)推薦，有金股年度跌幅超30%

　　在5月金股推薦中，共統(tǒng)計(jì)48家券商研究所金股，共509次推薦，除去重復(fù)共294個(gè)標(biāo)的，標(biāo)的集中度明顯增加，其中有88次/52只創(chuàng)業(yè)板股票，34次/23只科創(chuàng)板股票，以及13次/7只港股；覆蓋30個(gè)申萬一級行業(yè)。

　　其中有15家券商同時(shí)推薦了貴州茅臺(tái)，和4月一樣，貴州茅臺(tái)仍然是推薦券商數(shù)最多的金股，5月更是增多了5家券商的堅(jiān)定看好；9家券商同時(shí)推薦了東方財(cái)富、東方雨虹；7家券商同時(shí)推薦了中國中免、保利發(fā)展；6家券商同時(shí)推薦了青島啤酒、中國建筑、芒果超媒；5家券商同時(shí)推薦了藥明康德、牧原股份、比亞迪、愛爾眼科、萬科A、海爾智家、伊利股份、瀘州老窖、德賽西威。

　　其中貴州茅臺(tái)、東方雨虹、牧原股份、藥明康德、萬科A在4月券商金股中也被多家券商同時(shí)推薦，但不同的是，寧德時(shí)代與隆基股份等4月熱門金股在5月的推薦中已寥寥無幾。

　　財(cái)聯(lián)社記者注意到，以至少被5家以上券商同時(shí)推薦的個(gè)股為選股標(biāo)的，5月金股年度漲幅最高的是中國建筑，截止5月5日盤中，年度漲幅達(dá)23.60%，保利發(fā)展則以10.56%的年度漲幅緊隨其后，其他的5月金股從年度漲跌幅來看年度收益均為負(fù)數(shù)，多屬于年度低估值板塊，部分屬于超跌個(gè)股。

　　其中牧原股份(-1.61%)、萬科A(-2.58%)、伊利股份(-5.43%)、比亞迪(-6.65%)貴州茅臺(tái)(-9.09%)、海爾智家(-11.61%)、東方雨虹(-12.30%)、青島啤酒(-13.03%)、德賽西威(-14.08%)、愛爾眼科(-14.59%)、瀘州老窖(-15.63%)、藥明康德(-17.25%)、中國中免(-18.24%)、東方財(cái)富(-27.54%)、芒果超媒(-37.99%)出現(xiàn)下跌，芒果超媒領(lǐng)跌上述金股。

　　5月金股對應(yīng)行業(yè)投資邏輯解析，價(jià)值回歸可期

　　從5月券商金股所屬行業(yè)來看，券商看好的行業(yè)對應(yīng)分別為食品飲料、非銀金融、基建、消費(fèi)升級、地產(chǎn)、食品飲料、基建、傳媒、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖、新能源汽車、醫(yī)療眼科、地產(chǎn)、家電、智能汽車。

　　從行業(yè)的分布來看，食品飲料行業(yè)獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷；看好消費(fèi)復(fù)蘇及消費(fèi)升級似乎是所有券商的共識；電子、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物三大行業(yè)推薦度幾乎一致。

　　與4月相比，行業(yè)占比提升的前5大行業(yè)均為大消費(fèi)行業(yè)，各大券商研究所對消費(fèi)復(fù)蘇的預(yù)期明顯一致。食品飲料行業(yè)占比大幅提升的情況下，醫(yī)藥、有色電力等傳統(tǒng)行業(yè)均有超過38%的下降幅度。

　　對食品飲料的行業(yè)評價(jià)來看，海通證券統(tǒng)計(jì)一季度全國酒、飲料和精制茶制造業(yè)(規(guī)模以上)營收同比增長13.3%，建議關(guān)注兩條主線：一是穩(wěn)增長的白酒板塊；二是盈利能力有望改善的乳制品行業(yè)。綜合多家觀點(diǎn)，多數(shù)券商認(rèn)為布局正當(dāng)時(shí)。

　　旺季不改升級趨勢，多券商看好食品飲料行業(yè)

　　開源證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)二季度是板塊基本面逐步筑底過程，從節(jié)奏上判斷二季度多數(shù)食品飲料企業(yè)回款均有不同程度影響，但大眾品面臨低基數(shù)效應(yīng)，數(shù)據(jù)表現(xiàn)可能更優(yōu)。趨勢上看下半年應(yīng)是環(huán)比改善，中秋節(jié)可以期待消費(fèi)旺季回補(bǔ)。建議從兩條主線把握全年投資機(jī)會(huì)：一是底部尋找低估值、景氣度高的行業(yè)龍頭做中長期配置；二是根據(jù)企業(yè)季度間的業(yè)績波動(dòng)尋找短期高增長品種。

　　招商證券則堅(jiān)定看好白酒整年的絕對收益及改善性食品股的防御性。觀點(diǎn)認(rèn)為，經(jīng)過2021年估值和食品個(gè)股基本面回調(diào)結(jié)束后，今年估值水位有更多安全邊際，年初調(diào)整和公司一季報(bào)形成最后一個(gè)報(bào)表壓力點(diǎn)，Q2以后會(huì)有更多投資機(jī)會(huì)。白酒和大眾品整體投資邏輯有區(qū)別，目前行業(yè)估值便宜，向下空間有限，基于春節(jié)和一季報(bào)酒企的良好表現(xiàn)，疊加后續(xù)“中秋”“十一”雙節(jié)等消費(fèi)需求及社交屬性，全年業(yè)績更有把握，綜合估值和EPS，白酒是長期看能賺絕對收益的板塊。

　　除了看好大消費(fèi)板塊，券商也建議提高成長股的配置比例。多數(shù)券商也同時(shí)看好電子、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、地產(chǎn)基建、汽車等制造業(yè)及成長股。

　　行業(yè)反彈可期，關(guān)注汽車智能化與新型電力系統(tǒng)

　　天風(fēng)證券認(rèn)為，成長板塊中，計(jì)算機(jī)的相對成長性正在提升。工業(yè)軟件、車聯(lián)網(wǎng)、金融科技在過去兩個(gè)季度景氣度最高。根據(jù)對21年年報(bào)和22年一季報(bào)的梳理，板塊角度過去兩個(gè)季度營收增速的均值從高到低分別為工業(yè)軟件、車聯(lián)網(wǎng)、金融科技、ToG、醫(yī)療IT、云計(jì)算、網(wǎng)安、信創(chuàng)。車聯(lián)網(wǎng)、SaaS與金融科技板塊在22年Q2具備較高確定性。車聯(lián)網(wǎng)、金融科技等板塊近兩季度景氣度較高，并有望延續(xù)至Q2乃至全年。高景氣板塊龍頭當(dāng)下?lián)碛休^低的估值。推薦排序?yàn)榻鹑贗T>SaaS>車。

　　國金證券表示，PCB行業(yè)在22Q1已經(jīng)顯現(xiàn)出盈利修復(fù)趨勢，同時(shí)當(dāng)前估值已經(jīng)跌至歷史底部區(qū)間，基本面和估值性價(jià)比優(yōu)于電子行業(yè)平均水平，在第二季度整體投資邏輯應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)把握盈利修復(fù)邏輯，在此基礎(chǔ)上關(guān)注汽車、服務(wù)器、載板等長期邏輯。

　　中銀國際證券提出，光伏國內(nèi)外需求韌性超預(yù)期，近期調(diào)整后估值回落迎來布局時(shí)點(diǎn)，新能源汽車全球景氣度持續(xù)向上，銷量數(shù)據(jù)亮眼，國內(nèi)電池與材料企業(yè)加速導(dǎo)入全球供應(yīng)鏈，部分環(huán)節(jié)供需有望改善，可優(yōu)先布局電芯、隔膜等競爭格局較優(yōu)環(huán)節(jié)的龍頭標(biāo)的，4680電池、M3P等技術(shù)變革或推動(dòng)格局變化。新型電力系統(tǒng)加快構(gòu)建，電網(wǎng)投資總量或超預(yù)期，投資結(jié)構(gòu)預(yù)計(jì)將進(jìn)一步向特高壓、智能化等領(lǐng)域傾斜。

　　看好醫(yī)藥穩(wěn)增長細(xì)分賽道，老齡化背景下康復(fù)需求持續(xù)提升

　　海通證券認(rèn)為，醫(yī)藥外包一季報(bào)表現(xiàn)優(yōu)異，長期看好業(yè)績穩(wěn)增長細(xì)分賽道。在2021年一季度的高增長基數(shù)下，2022年一季度醫(yī)藥外包仍實(shí)現(xiàn)了營收的快速增長，當(dāng)前醫(yī)藥外包板塊估值合理，疊加上較強(qiáng)的業(yè)績增長確定性，長期看好醫(yī)藥外包行業(yè)的發(fā)展。

　　天風(fēng)證券提出，老齡化背景下康復(fù)服務(wù)需求持續(xù)提升，看好行業(yè)發(fā)展前景。根據(jù)2021年公布的全國第七次人口普查數(shù)據(jù)顯示，60歲及以上占18.70%(65歲及以上占13.50%)，與2010年相比提升5.44個(gè)百分點(diǎn)。隨著GDP的不斷提高、老齡化社會(huì)加速到來、以及各級醫(yī)療機(jī)構(gòu)對康復(fù)科建設(shè)的不斷重視和患者康復(fù)意識的不斷加強(qiáng)等，促進(jìn)了康復(fù)設(shè)備需求的增長。政策對康復(fù)持支持態(tài)度，看好康復(fù)行業(yè)長期發(fā)展趨勢。

　　政策加碼穩(wěn)增長，基建地產(chǎn)鏈提速可期

　　開源證券表示，4月末以來，中央財(cái)經(jīng)委會(huì)議和中央政治局會(huì)議相繼召開，均再度加碼穩(wěn)增長，助力基建投資發(fā)力。根據(jù)2021年報(bào)和2022一季報(bào)情況，基建央企和地方基建龍頭業(yè)績表現(xiàn)靠前，經(jīng)營韌性強(qiáng)勁，持續(xù)看好穩(wěn)增長背景下基建板塊的市場表現(xiàn)。中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)則再度釋放穩(wěn)增長加碼積極信號，后續(xù)基建投資建設(shè)大有可為，同時(shí)地產(chǎn)行業(yè)邊際改善政策持續(xù)，未來利好政策預(yù)期仍較為強(qiáng)勁，地產(chǎn)鏈設(shè)計(jì)、裝修裝飾及消費(fèi)建材板塊或迎來新的上行動(dòng)力。

　　華創(chuàng)證券認(rèn)為，政治局會(huì)議再次堅(jiān)定要努力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)預(yù)期目標(biāo)，并全面加強(qiáng)基建和支持剛性和改善性住房需求，這意味著作為穩(wěn)增長的重要抓手，促基建和穩(wěn)地產(chǎn)就是穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤、穩(wěn)定增長目標(biāo)預(yù)期。鑒于政策力度不斷加大、需求端邊際改善，以及成本端原油價(jià)格高位回落，繼續(xù)優(yōu)先推薦基建鏈，并關(guān)注地產(chǎn)鏈的預(yù)期修復(fù)機(jī)會(huì)。

（作者： 楊卉）

　　轉(zhuǎn)自：財(cái)聯(lián)社

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