證券日報頭版：用平衡的視野看待股市 用均衡的政策發(fā)展股市

　　5月10日，中國證監(jiān)會副主席王建軍就當(dāng)前資本市場發(fā)展情況和有關(guān)政策安排接受專訪。談話的內(nèi)容體現(xiàn)了平衡和均衡原則，既從基本面、政策面上分析影響市場發(fā)展和運(yùn)行的正反因素，又從市場自身機(jī)制上剖析結(jié)構(gòu)性的有利因素和不利因素；既解讀了外資參與A股市場的現(xiàn)狀，又闡釋了統(tǒng)籌雙向開放的有關(guān)政策；既對上市公司運(yùn)行狀況保持高度關(guān)注，強(qiáng)調(diào)在特殊時期部署有關(guān)支持政策，又對長線資金供給政策予以完善。

　　長期以來，輿論場上對中國股市的描述或評論存在簡單化、情緒化的傾向。一些大型市場主體對基本面信息、股市機(jī)制建設(shè)和政策的認(rèn)知，也不時出現(xiàn)誤讀。這些認(rèn)知上的偏差往往導(dǎo)致市場波動進(jìn)一步加大，并影響股市自身機(jī)制的發(fā)揮。因此，監(jiān)管層在監(jiān)管理念、政策措施以及市場溝通等方面把握好均衡性，顯得尤為重要。

　　在分析近期市場波動加大的原因時，王建軍坦率指出兩大外部因素和兩大內(nèi)部因素，即地緣政治、美聯(lián)儲加息、疫情反復(fù)、經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。但他同時強(qiáng)調(diào)，市場存在一定的過度反應(yīng)。就基本面、政策面和資本市場自身機(jī)制上的積極因素做了深入闡釋，對房地產(chǎn)、平臺經(jīng)濟(jì)、規(guī)范和引導(dǎo)資本健康發(fā)展等政策信號，對滬深300股息率達(dá)2.8%、公募基金總體是凈申購等市場數(shù)據(jù)，做了點(diǎn)穴式的評點(diǎn)。既直面問題，又拿出“硬材料”“硬數(shù)據(jù)”提振信心，有利于引導(dǎo)市場各方更加平衡地看待當(dāng)前市場情況。

　　在分析近期外資流動和上市公司生產(chǎn)經(jīng)營狀況時，王建軍的分析闡釋同樣體現(xiàn)了平衡基調(diào)。一是指出今年滬深股通出現(xiàn)了波動性加大的情況，即1月份、2月份外資凈流入，3月份凈流出，4月份又轉(zhuǎn)為凈流入。同時指出“今年以來配置型、長線資金是保持凈流入”。二是提出四項(xiàng)擴(kuò)大開放的務(wù)實(shí)舉措，包括拓寬滬深港通標(biāo)的范圍等具體措施。在闡釋這些政策措施時，突出了“雙向開放”基調(diào)，包括推動上市公司互聯(lián)互通存托憑證發(fā)行上市；在支持企業(yè)到境外上市的同時，歡迎符合條件的境外企業(yè)來A股上市；穩(wěn)步擴(kuò)大商品和金融期貨的國際化品種。三是指出上市公司總體上保持了穩(wěn)定發(fā)展的勢頭，同時，一些上市公司存在各種困難，特別是民營控股及中小上市公司經(jīng)營困難明顯增加。并強(qiáng)調(diào)在相關(guān)政策支持下，上市公司正抓緊復(fù)工復(fù)產(chǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營狀況正在好轉(zhuǎn)。四是從五個方面提出幫助上市公司等市場主體渡過難關(guān)的措施。特別強(qiáng)調(diào)提升中小微企業(yè)的政策獲得感、公平對待民營企業(yè)發(fā)行上市和再融資。既講了把目前的政策落實(shí)好，也講了將要研究出臺新的政策舉措，從而向市場主體傳遞了“時刻關(guān)注你”的積極信號。

　　王建軍著重闡釋了四個“穩(wěn)”的政策，即穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)市場主體、穩(wěn)資金面、穩(wěn)市場行為。穩(wěn)預(yù)期方面，包括講清楚下一步改革舉措，加強(qiáng)涉及資本市場相關(guān)政策的部際溝通協(xié)作，制定防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險工作預(yù)案等。穩(wěn)市場主體方面，主要是保持上市公司群體正常運(yùn)營，引導(dǎo)證券專業(yè)機(jī)構(gòu)、重點(diǎn)投資機(jī)構(gòu)穩(wěn)健運(yùn)營、防范風(fēng)險。穩(wěn)資金面主要是鼓勵社保、保險、銀行理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)提高權(quán)益類投資比例。穩(wěn)市場行為則涉及完善相關(guān)交易制度、豐富市場交易品種、鼓勵上市公司完善回報投資者機(jī)制等。

　　當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)和資本市場面臨多重復(fù)雜因素的影響，并且還可能遇到一些意想不到的挑戰(zhàn)。但我們有黨中央的正確領(lǐng)導(dǎo)，有應(yīng)對復(fù)雜形勢的經(jīng)驗(yàn)和定力，在已經(jīng)出臺一系列針對性措施的基礎(chǔ)上，根據(jù)情況變化還可以進(jìn)一步出臺政策措施。并且，我國多年來形成的超大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)體量，超大規(guī)模的消費(fèi)主體，真實(shí)存在的產(chǎn)業(yè)升級需求，不斷成長的科技創(chuàng)新能力，特別是經(jīng)過持續(xù)努力形成的“雙循環(huán)”發(fā)展格局，共同支撐起了經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面，這個基本面沒有改變。

　　市場短期波動不會改變我國資本市場長期向好的大趨勢。我們要用平衡的視野觀察股市，用均衡的政策發(fā)展股市，增強(qiáng)發(fā)展定力，不斷提高股市運(yùn)行水平和發(fā)展水平。

（作者： 董少鵬）

　　轉(zhuǎn)自：證券日報

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