731點(diǎn)！人民幣17年來罕見大漲！與央行一則消息有關(guān)

　　押注人民幣單邊貶值的預(yù)期再度落空。

　　23日午后，在岸、離岸人民幣迅速反彈，美元兌在岸人民幣匯率(USDCNY)最低觸及6.6488，在岸人民幣日內(nèi)升值一度超過400點(diǎn)；美元兌離岸人民幣匯率(USDCNH)最低觸及6.6506，離岸人民幣日內(nèi)升值一度超過500點(diǎn)。

　　而14:00后，人民幣吐出部分漲幅，截至15:48，在岸人民幣匯率報6.6741，較5月13日的6.8112反彈仍超過1300點(diǎn)。

　　截至15:51，離岸人民幣報6.6800，較5月13日的6.8375反彈仍超過1500點(diǎn)。

　　據(jù)外匯交易中心23日09:15數(shù)據(jù)顯示，5月23日，人民幣兌美元中間價較上日調(diào)升731點(diǎn)至6.6756，升幅創(chuàng)2005年7月22日以來最大。

　　央行年內(nèi)第三次在香港發(fā)行央票

　　人民幣午后大幅反彈或與午間一則消息有關(guān)。

　　中國人民銀行官方微信12:35推送一條消息，5月23日，中國人民銀行在香港成功發(fā)行了兩期人民幣央行票據(jù)，其中3個月期央行票據(jù)100億元，1年期央行票據(jù)150億元，中標(biāo)利率分別為2.49%和2.80%。中央銀行票據(jù)即中央銀行發(fā)行的短期債券，央行通過向商業(yè)銀行發(fā)行央行票據(jù)來調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金存款水平。央行發(fā)行央票可以回籠基礎(chǔ)貨幣，央票到期則體現(xiàn)為投放基礎(chǔ)貨幣。發(fā)行央票會收緊香港市場人民幣流動性，同時穩(wěn)定離岸人民幣匯率。

　　值得注意的是，這已經(jīng)是央行年內(nèi)第三次發(fā)行央票。2022年3月22日，中國人民銀行在香港成功發(fā)行了50億元6個月期人民幣央行票據(jù)，中標(biāo)利率為2.60%。2022年2月21日，中國人民銀行在香港成功發(fā)行了兩期人民幣央行票據(jù)，其中3個月期央行票據(jù)100億元，1年期央行票據(jù)150億元，中標(biāo)利率分別為2.50%和2.70%。當(dāng)前美聯(lián)儲加息縮表周期已經(jīng)正式開啟，包括人民幣在內(nèi)的新興市場貨幣都受到一定的貶值壓力。

　　央行表示，此次發(fā)行受到境外投資者廣泛歡迎，包括美、歐、亞洲等多個國家和地區(qū)的銀行、央行、基金、保險公司等機(jī)構(gòu)投資者以及國際金融組織踴躍參與認(rèn)購，投標(biāo)總量接近580億元，約為發(fā)行量的2.3倍，表明人民幣資產(chǎn)對境外投資者有較強(qiáng)吸引力，也反映了全球投資者對中國經(jīng)濟(jì)的信心。

　　目前，中國人民銀行常態(tài)化在香港發(fā)行人民幣央行票據(jù)，不僅豐富了香港市場人民幣投資產(chǎn)品系列和流動性管理工具，而且?guī)恿司硟?nèi)金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等其他主體在離岸市場發(fā)行人民幣債券。近年來，在離岸市場發(fā)行的人民幣國債、金融債券和企業(yè)債券不斷增加，發(fā)行方式和發(fā)行地點(diǎn)日益多樣化，表明香港人民幣央行票據(jù)對于促進(jìn)離岸人民幣市場發(fā)展發(fā)揮了積極作用。

　　人民幣貶值最快的階段已經(jīng)過去

　　如果央行在香港發(fā)行央票回收離岸市場人民幣流動性能夠解釋人民幣今日午后升值，那么人民幣近七個交易日反彈逾千點(diǎn)又如何理解？

　　中金外匯表示，三波力量分批推動人民幣匯率反彈。

　　第一波力量來自于疫情的改善：近期國內(nèi)疫情得到有效控制、本土確診病例與無癥狀感染者都已從峰值明顯回落，上周二上海宣布逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)、受此積極消息影響人民幣匯率出現(xiàn)了明顯走強(qiáng)；

　　第二波力量來自于美元的走弱：上周美元指數(shù)下跌1.35%，美元指數(shù)的下跌亦可解釋較大部分的人民幣的升值；

　　第三波力量來自于LPR下調(diào)帶來的經(jīng)濟(jì)信心企穩(wěn)：上周五5年期LPR下調(diào)15bp至4.45%、1年期LPR維持不變在3.70%，為2019年8月LPR改革以來5年期LPR的單次最大降幅，也是首次偏向5年期的非對稱降息，釋放了穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期的信號。

　　平安證券首席策略分析師魏偉認(rèn)為，本次5年期LPR降息15BP后，人民幣匯率不貶反升，主要是由于本次央行降息并非是通過下調(diào)MLF利率來促進(jìn)LPR報價利率的下行。5年期LPR是我國按揭貸款和企業(yè)中長期貸款的基準(zhǔn)利率，直接下調(diào)5年期LPR利率目的在于降低中長期貸款成本，通過寬信用從而促進(jìn)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，更加有利于中國經(jīng)濟(jì)基本面的修復(fù)，所以中國的債券利率也并未因為降息而下行，反而出現(xiàn)小幅上行。

　　在人民幣出于對基本面擔(dān)憂快速貶值后，這樣的降息事實(shí)上是增強(qiáng)了人民幣的基本面預(yù)期，同時股票市場受此提振也大幅上漲，北上資金積極流入，有利于人民幣匯率的企穩(wěn)。

　　魏偉表示，人民幣匯率貶值最快的階段已經(jīng)過去。接下來人民幣匯率的走勢會受到美元指數(shù)、金融賬戶資本流動和中國出口前景等因素的綜合影響，大概率是寬幅波動。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道

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