管理規(guī)模再超千億！葛蘭最新調(diào)倉(cāng)曝光 周蔚文、劉彥春等頂流操作思路也來(lái)了

　　在基民申購(gòu)和市場(chǎng)反彈的背景下，葛蘭的管理規(guī)模再次突破千億。

　　7月21日，中歐基金披露旗下基金二季報(bào)，葛蘭、周蔚文等頂流持倉(cāng)情況也隨之曝光，其中，葛蘭管理規(guī)模在今年一季度跌破千億后，二季度再次站上千億元關(guān)口。二季度期間，葛蘭持倉(cāng)總體變化不大，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈股票仍是重倉(cāng)持有標(biāo)的，中藥股也獲其關(guān)注，同仁堂新進(jìn)入前十大重倉(cāng)股名單。

　　而周蔚文二季度持倉(cāng)變化相對(duì)較大，中歐新藍(lán)籌前十大重倉(cāng)股中，多達(dá)4只股票換了新面孔，中歐時(shí)代先鋒也出現(xiàn)了3只新面孔，新能源板塊相關(guān)股票獲重點(diǎn)加倉(cāng)。

　　景順長(zhǎng)城基金經(jīng)理劉彥春對(duì)基金前十大重倉(cāng)股進(jìn)行了小幅調(diào)整，山西汾酒新進(jìn)成為前十大重倉(cāng)股。

　　對(duì)于下半年市場(chǎng)走勢(shì)，劉彥春認(rèn)為，隨著疫情逐步得到控制，下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)比向上態(tài)勢(shì)明確。股票市場(chǎng)整體估值水平大概率繼續(xù)擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、企業(yè)盈利改善是這一階段市場(chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。復(fù)蘇強(qiáng)度及持續(xù)性在下半年需要重點(diǎn)跟蹤。

　　葛蘭管理規(guī)模再破千億

　　一季度末管理規(guī)模跌至961億后，隨著市場(chǎng)的反彈以及基民的申購(gòu)，葛蘭的管理規(guī)模再次站上千億關(guān)口。

　　7月21日，葛蘭管理的5只基金披露了二季報(bào)，中歐醫(yī)療健康、中歐醫(yī)療創(chuàng)新、中歐阿爾法等基金規(guī)模均有所提升，其中，中歐醫(yī)療健康的規(guī)模達(dá)710.81億元，為葛蘭管理規(guī)模最大的基金。

　　二季度期間，葛蘭對(duì)多只創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈股票進(jìn)行了加倉(cāng)，九洲藥業(yè)新進(jìn)入前十大重倉(cāng)股名單，康龍化成獲加倉(cāng)近50%股份，愛(ài)爾眼科、藥明康德、邁瑞醫(yī)療等也獲小幅加倉(cāng)。

　　中藥股也受其關(guān)注，同仁堂新進(jìn)入前十大重倉(cāng)股名單，片仔癀獲小幅加倉(cāng)。

　　今年二季度，國(guó)內(nèi)疫情的反復(fù)對(duì)全行業(yè)都產(chǎn)生了較大的短期沖擊，同時(shí)疊加海外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性，流動(dòng)性、地緣政治等宏觀環(huán)境的復(fù)雜變化，醫(yī)藥生物板塊整體出現(xiàn)了較為明顯的振蕩。

　　葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康等基金也受到影響，基金凈值一度創(chuàng)階段新低，近期隨著創(chuàng)新藥等板塊的反彈，基金凈值也出現(xiàn)了明顯反彈。

　　對(duì)于醫(yī)藥板塊的波動(dòng)，在葛蘭看來(lái)，醫(yī)藥生物板塊在季度初受到了疫情的較大影響，但截止上半年末，大部分企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了較為顯著的恢復(fù)。政策方面，國(guó)家層面的創(chuàng)新藥談判目錄規(guī)則微調(diào)、仿制藥方面第七批集采規(guī)則發(fā)布，政策總體延續(xù)了穩(wěn)健、積極的趨勢(shì)，引導(dǎo)行業(yè)向有真正創(chuàng)新、有臨床價(jià)值、提供高性?xún)r(jià)比產(chǎn)品及服務(wù)轉(zhuǎn)變的導(dǎo)向沒(méi)有變化。

　　展望未來(lái)，葛蘭表示，創(chuàng)新相關(guān)的市場(chǎng)還遠(yuǎn)未觸及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的天花板，海外市場(chǎng)也在逐步蓄力中。具體到公司層面，企業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的趨勢(shì)仍在延續(xù)，創(chuàng)新藥臨床申請(qǐng)數(shù)量逐年創(chuàng)出新高。創(chuàng)新質(zhì)量方面，近幾年整體研發(fā)管線布局更加理性，資源向差異化方向傾斜，甚至有全球競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新品種誕生。

　　“伴隨我國(guó)居民人均收入及認(rèn)知水平快速提升，醫(yī)療服務(wù)以及消費(fèi)性醫(yī)療的需求仍在快速增長(zhǎng)且未得到充分滿足，未來(lái)空間依然巨大?！?葛蘭表示，我們依然看好醫(yī)藥生物板塊的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，但短期市場(chǎng)波動(dòng)難以避免，基金將繼續(xù)努力為持有人創(chuàng)造長(zhǎng)期投資回報(bào)。

　　周蔚文加倉(cāng)新能源

　　隨著新能源股票市場(chǎng)的火爆，基金關(guān)注新能源賽道也到達(dá)了一個(gè)新的高度，睿遠(yuǎn)老將傅鵬博、興全謝治宇已重倉(cāng)買(mǎi)入新能源，中歐基金周蔚文也在二季度期間大幅加倉(cāng)了新能源股票。

　　周蔚文管理的中歐時(shí)代先鋒二季報(bào)顯示，寧德時(shí)代、隆基綠能、晶澳科技新能源股票獲大幅增持，“寧王”寧德時(shí)代增持幅度接近50%，光伏茅隆基綠能也獲增持144.51%股份，晶澳科技的增持幅度也有34.47%。

　　而華友鈷業(yè)則直接被買(mǎi)進(jìn)了前十大重倉(cāng)股，消費(fèi)電子龍頭立訊精密、玻璃茅福耀玻璃分別被減持32.90%、24.15%股份。去年下半年以來(lái)，股價(jià)腰斬的“牙茅”通策醫(yī)療也獲周蔚文青睞，買(mǎi)進(jìn)第九大重倉(cāng)股。

　　中歐新藍(lán)籌的調(diào)倉(cāng)幅度更大，前十大重倉(cāng)股有4只被換，寧德時(shí)代、晶澳科技等新能源板塊股票首次進(jìn)入基金前十大重倉(cāng)股，通策醫(yī)療、東方財(cái)富也分別進(jìn)入第八大、第九大重倉(cāng)股。

　　寧波銀行、吉祥航空、貴州茅臺(tái)、春秋航空等不少重倉(cāng)股被減持，陽(yáng)光電源、立訊精密、圣農(nóng)發(fā)展、中遠(yuǎn)海能4只股票從前十大重倉(cāng)股名單中消失了。

　　回首二季度市場(chǎng)，3月下旬深圳、上海等地相繼暴發(fā)疫情，隨著上海疫情發(fā)展廣度和時(shí)間超出預(yù)期，對(duì)物流、港口、供應(yīng)鏈的擔(dān)憂持續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅下降，4月市場(chǎng)整體表現(xiàn)較弱，以半導(dǎo)體、新能源為代表的成長(zhǎng)股繼續(xù)調(diào)整。

　　4月底，中央開(kāi)始向市場(chǎng)傳遞積極信號(hào)，全力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤(pán)的決心推動(dòng)市場(chǎng)開(kāi)啟一波快速的修復(fù)行情，在前期超跌的新能源和受購(gòu)置稅減免政策刺激的汽車(chē)板塊帶領(lǐng)下，大盤(pán)止跌反彈。

　　隨著6月多地陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、實(shí)行常態(tài)化核酸檢測(cè)，疊加國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和消費(fèi)需求逐漸回暖，經(jīng)濟(jì)月度數(shù)據(jù)開(kāi)始呈修復(fù)跡象，A股走出了有別于外圍動(dòng)蕩市場(chǎng)的獨(dú)立行情。

　　周蔚文表示，在宏觀環(huán)境和市場(chǎng)估值發(fā)生較大變化的情況下，始終堅(jiān)持“好行業(yè)選Alpha， 困境反轉(zhuǎn)行業(yè)選Beta”的主線尋找投資機(jī)會(huì)。

　　劉彥春保持定力

　　相比其他基金經(jīng)理紛紛轉(zhuǎn)投新能源，劉彥春保持定力，持倉(cāng)仍主要以消費(fèi)股為主。

　　景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)的二季報(bào)顯示，前十大重倉(cāng)股分別為中國(guó)中免、五糧液、瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、邁瑞醫(yī)療、藥明康德、海大集團(tuán)、古井貢酒、山西汾酒、美的集團(tuán)。二季度期間，景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)的持倉(cāng)總體變化不大，山西汾酒新進(jìn)成為前十大重倉(cāng)股。

　　對(duì)于二季度市場(chǎng)表示，劉彥春表示，新冠疫情再次反彈，階段性擾亂我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。去年外需強(qiáng)勁，我國(guó)利用這一時(shí)間窗口收緊金融條件，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，化解長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，在地產(chǎn)和地方政府隱性債務(wù)方面加大調(diào)控力度。隨著內(nèi)外部壓力加大，去年四季度以來(lái)，我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入穩(wěn)增長(zhǎng)、信用擴(kuò)張周期。但新冠疫情反復(fù)使得政策執(zhí)行難以落地，經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步加大。銀行體系流動(dòng)性異常寬松，實(shí)體融資總量增長(zhǎng)但結(jié)構(gòu)偏差。市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心不足，資金繼續(xù)追逐少數(shù)新興產(chǎn)業(yè)。

　　對(duì)于下半年的市場(chǎng)環(huán)境和表現(xiàn)，劉彥春認(rèn)為，隨著疫情逐步得到控制，下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)比向上態(tài)勢(shì)明確。預(yù)期實(shí)體融資進(jìn)一步提速，結(jié)構(gòu)也將逐步改善。海外主要經(jīng)濟(jì)體由于貨幣政策收緊過(guò)晚，現(xiàn)階段需要更大的收縮力度來(lái)控制通脹，全球定價(jià)的大宗商品價(jià)格進(jìn)一步調(diào)整的概率較高。需求擴(kuò)張、成本下降，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)整體進(jìn)入盈利擴(kuò)張期。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)住后，維持過(guò)度寬松的流動(dòng)性環(huán)境必要性下降，預(yù)期市場(chǎng)利率將逐步向政策利率靠攏。盡管金融體系流動(dòng)性有所收斂，但股票市場(chǎng)整體估值水平大概率繼續(xù)擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、企業(yè)盈利改善是這一階段市場(chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。復(fù)蘇強(qiáng)度及持續(xù)性在下半年需要重點(diǎn)跟蹤。

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)

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