證券日報頭版：中國特色現(xiàn)代資本市場有三大特點

　　近日，中國證監(jiān)會主席易會滿在《求是》雜志發(fā)表題為《努力建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場》的文章，從資本市場與實體經(jīng)濟關(guān)系、市場結(jié)構(gòu)變化、改革發(fā)展方向等方面，闡釋了中國特色現(xiàn)代資本市場形成和發(fā)展的規(guī)律性問題和進一步加強市場建設(shè)的有關(guān)政策問題。筆者認為，基于我國社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展的實際，深入貫徹新發(fā)展理念，服務(wù)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，中國特色資本市場應(yīng)當具備如下三個特點：

　　第一，中國特色資本市場是與中國特色社會主義制度相結(jié)合、相適應(yīng)的市場。

　　中國共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)是中國特色社會主義最本質(zhì)的特征，是中國特色社會主義制度的最大優(yōu)勢。我國資本市場發(fā)展保持正確的政治方向，就要堅持黨的全面領(lǐng)導(dǎo)。落實到市場建設(shè)實踐當中，主要體現(xiàn)為以下三個方面：1.資本市場改革發(fā)展和對外開放要緊緊圍繞黨和國家工作大局，要將自身發(fā)展進程與整個國家的發(fā)展進程結(jié)合起來、統(tǒng)一起來。當前的大局就是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，推進金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，不斷提高綜合國力，維護國家整體安全。2.資本市場要落實好“兩個毫不動搖”，即做大做強做優(yōu)國有經(jīng)濟，鼓勵、支持和引導(dǎo)民營經(jīng)濟健康發(fā)展，促進多種所有制經(jīng)濟共同發(fā)展，讓各類資本在資本市場依法競逐，各顯其能，為實體經(jīng)濟發(fā)展提供高質(zhì)量的融資等服務(wù)。3.要堅持發(fā)展為民。在上市公司、證券機構(gòu)、投資主體、行業(yè)協(xié)會等各方面、各層面建設(shè)上，堅持市場發(fā)展為了人民、市場發(fā)展促進民生的基本理念，營造并維護公平競爭的市場環(huán)境，鼓勵市場主體為穩(wěn)定經(jīng)濟發(fā)展、促進創(chuàng)新驅(qū)動、增進民生福祉、提高國家競爭力做貢獻，鼓勵市場主體積極履行社會責(zé)任。

　　建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場，特別要正確認識和把握資本的特性和行為規(guī)律，發(fā)揮其積極作用，限制其消極作用，引導(dǎo)資本在社會主義市場經(jīng)濟條件下規(guī)范健康發(fā)展。

　　第二，中國特色資本市場是開放發(fā)展的市場。

　　資本市場的基本特征是在法律和制度框架下，資金自由流動、價格自由波動、市場主體自由進出。一個有競爭力的資本市場，必然是融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實、市場監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到有效保護的市場。經(jīng)過30多年的改革發(fā)展，我國資本市場制度體系持續(xù)完善，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。黨的十八大以來，資本市場的體系結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)、上市公司結(jié)構(gòu)、投資者結(jié)構(gòu)都發(fā)生了巨大變化?？苿?chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點注冊制相繼成功落地，大大提升了市場對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的吸引力；深化新三板改革、設(shè)立北京證券交易所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地邁出關(guān)鍵一步。以重要資源能源產(chǎn)品為基礎(chǔ)的期貨期權(quán)交易市場，也得到進一步發(fā)展。期貨現(xiàn)貨市場良性互動局面形成。

　　在市場體系、市場功能、市場環(huán)境更加完善的基礎(chǔ)上，高水平的制度性開放得到積極拓展。目前，證券基金期貨行業(yè)外資股比限制已全面放開?；ヂ?lián)互通機制不斷深化，從滬深港通階段發(fā)展到了與英國、德國、瑞士等市場相互聯(lián)通的階段。A股納入多個重要國際指數(shù)并不斷提升比重。我們還在香港市場推出了A股指數(shù)期貨，方便國際投資者開展資產(chǎn)配置。這說明，只有把市場基礎(chǔ)制度、法治環(huán)境、市場體系和生態(tài)搞好，才能夠?qū)崿F(xiàn)高水平的開放發(fā)展。

　　2019年以來，以發(fā)行注冊制為牽引，涉及發(fā)行上市、交易、并購重組、信息披露、持續(xù)監(jiān)管、退市轉(zhuǎn)板、違法懲戒等全環(huán)節(jié)、全鏈條的新一輪改革，是借鑒國際最佳實踐、緊密結(jié)合中國市場實際、適應(yīng)開放發(fā)展新要求的務(wù)實改革。

　　第三，中國特色現(xiàn)代資本市場是市場化程度很高的市場。

　　資本市場存在的最重要價值，是通過市場化機制實現(xiàn)社會資源最優(yōu)化配置。以發(fā)行注冊制為牽引的新一輪改革，極大促進了市場體系、機制、流程等的再造。通過改革，市場基礎(chǔ)制度的包容性、適應(yīng)性明顯提升，不同發(fā)展階段、不同資產(chǎn)和市值規(guī)模、不同股權(quán)結(jié)構(gòu)、不同盈利水平甚至不盈利的企業(yè)，都可以按照相對應(yīng)的標準實現(xiàn)上市融資。

　　近3年來，資本市場服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略的功能得到拓展。截至今年6月，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司接近2200家，市值超過千億元的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司十年前為0家，現(xiàn)在是46家。這是我國資本市場深度市場化的積極進展。與此相配套，資本市場立法、執(zhí)法體系機制更加健全，法治真正長出牙齒、形成高壓線。市場化與法治化形成相互砥礪之勢。經(jīng)過3年多的實踐，注冊制架構(gòu)初步經(jīng)受住了市場考驗，相關(guān)制度體系已經(jīng)成型，全面實行股票發(fā)行注冊制的條件基本具備。

　　我國資本市場發(fā)展的時間還比較短，市場深度、廣度、輻射力都還有很大發(fā)展空間。從全社會融資的類別分布來看，股票、債券等直接融資的占比還相對較低。另一方面，我國不缺資金但缺資本，尤其是缺創(chuàng)新資本。要發(fā)揮資本市場獨特的風(fēng)險分散、資源配置、政策傳導(dǎo)、預(yù)期管理的功能，堅持法治化、市場化、國際化的改革方略，促進產(chǎn)業(yè)、科技和金融良性循環(huán)，助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，也為投資者創(chuàng)造更多分享經(jīng)濟增長紅利的機會。

　　社會主義制度是更加注重公平、更加注重普惠的制度，資本市場是市場化配置資源的重要平臺。把資本市場一般發(fā)展規(guī)律和治理方式與中國特色社會主義市場經(jīng)濟實際結(jié)合好，是資本市場發(fā)展史上的創(chuàng)新實踐。要按照習(xí)近平總書記“要建設(shè)一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”的要求，推動中國特色現(xiàn)代資本市場建設(shè)進程，為全球市場經(jīng)濟更加公平和高效運行提供新的經(jīng)驗，注入新的活力。

　　轉(zhuǎn)自：證券日報

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀