機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)6月份CPI增速或暫停下行

   7月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布6月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)。截至目前，已有中信證券、招商證券、平安證券、興業(yè)證券等14家機(jī)構(gòu)對(duì)6月份CPI和PPI數(shù)據(jù)進(jìn)行了預(yù)測(cè)。

????《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，CPI同比增長(zhǎng)值在1月份達(dá)到5.4%的高點(diǎn)后持續(xù)回落，2月份至5月份分別為5.2%、4.3%、3.3%、2.4%。較多機(jī)構(gòu)認(rèn)為，6月份CPI或暫停下行，同比增長(zhǎng)2.5%左右，PPI同比下降2.9%左右。

????興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，6月中上旬豬肉價(jià)格和蔬菜價(jià)格均出現(xiàn)超季節(jié)性上升，折射出餐飲消費(fèi)有所改善，帶動(dòng)食品需求上升。此外，北京疫情出現(xiàn)反復(fù)，影響了市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口肉類(lèi)和冷凍肉類(lèi)的需求，使市場(chǎng)對(duì)鮮豬肉的需求增加，進(jìn)一步推升了豬肉價(jià)格。因此，預(yù)計(jì)6月份CPI同比可能較上月小幅提高0.1個(gè)百分點(diǎn)至2.5%。

????從豬肉價(jià)格來(lái)看，2020年上半年生豬價(jià)格降后反彈，呈V字形走勢(shì)。根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至6月23日，生豬價(jià)格為34.71元/公斤，同比上漲20.40元/公斤，漲幅142.59%。綜合上半年市場(chǎng)情況來(lái)看，在春節(jié)需求提振、節(jié)后新冠疫情短時(shí)影響供應(yīng)的情況下，行情上漲。但隨后由于生豬調(diào)運(yùn)不暢，產(chǎn)區(qū)肥豬積壓過(guò)多，在學(xué)校、餐飲未復(fù)工的情況下豬肉需求十分低迷，一時(shí)間生豬市場(chǎng)供大于求局面凸顯，豬價(jià)一路回落。而到5月中旬，前期積壓的肥豬消耗殆盡，市場(chǎng)迎來(lái)標(biāo)豬空檔期，市場(chǎng)100公斤至130公斤標(biāo)準(zhǔn)體重瘦肉生豬供給缺口出現(xiàn)，生豬價(jià)格止跌反彈。

????浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，預(yù)計(jì)6月份CPI同比增長(zhǎng)2.4%、環(huán)比下降0.2%，消費(fèi)品價(jià)格同比走平、環(huán)比微降。豬肉價(jià)格觸底回升。6月底農(nóng)業(yè)部口徑豬肉批發(fā)價(jià)回到45元之上，符合豬肉“需求恢復(fù)速度快于供給”的判斷，從全月角度看豬價(jià)與5月份持平，環(huán)比擾動(dòng)不大。鮮果方面，今年氣溫和降水量適宜，蘋(píng)果、柑橘等水果迎來(lái)豐收，鮮果價(jià)格環(huán)比下跌，相較去年同期價(jià)格降幅達(dá)到30%左右；鮮菜方面，價(jià)格小幅回升，但整體擾動(dòng)不大。

????“非食品端價(jià)格亦無(wú)上漲動(dòng)力?！崩畛硎?，未來(lái)CPI走勢(shì)仍將隨著疫情平息逐步向均值修復(fù)。

????PPI方面，李超表示，預(yù)計(jì)6月份PPI同比下降2.9%，降幅顯著收窄。6月份高頻數(shù)據(jù)顯示，原油、黑金、有色、煤炭等工業(yè)品價(jià)格全線上漲，符合“至暗時(shí)刻已過(guò)，工業(yè)品價(jià)格有望階段性修復(fù)”的判斷。其一，中國(guó)已率先完成復(fù)工復(fù)產(chǎn)，工業(yè)生產(chǎn)如火如荼，6月上旬全國(guó)全口徑發(fā)電量同比增長(zhǎng)9.1%；其二，基建項(xiàng)目快速推進(jìn)，挖掘機(jī)和重卡銷(xiāo)量連續(xù)兩個(gè)月增速60%以上，表明基建項(xiàng)目在快速推進(jìn)，對(duì)于黑金和有色等工業(yè)品需求有較強(qiáng)支撐；其三，二季度以來(lái)美歐日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也陸續(xù)重啟經(jīng)濟(jì)，需求逐漸修復(fù)也有助于PPI回升。

????魯政委認(rèn)為，工業(yè)品方面，得益于基建投資的提速，6月份鋼價(jià)環(huán)比漲幅較5月份擴(kuò)大。同時(shí)，5月份以來(lái)國(guó)際原油價(jià)格回升的影響也有望在6月份PPI中得到進(jìn)一步的體現(xiàn)?？傮w來(lái)看，預(yù)計(jì)6月份PPI同比有望提高至-3.2%左右，較上月提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　轉(zhuǎn)自：證券日?qǐng)?bào)

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