旺季來臨推升港口煤價(jià) 三季度料高位震蕩

     雖然近兩日動(dòng)力煤期貨主力合約價(jià)格現(xiàn)回調(diào)跡象，但受旺季需求提振，現(xiàn)貨市場(chǎng)上煤價(jià)依然堅(jiān)挺。

????港口煤價(jià)持續(xù)上行

????“二季度國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)整體呈‘V’字型運(yùn)行，煤價(jià)經(jīng)歷了短暫下跌之后維持上漲態(tài)勢(shì)。以主產(chǎn)地鄂爾多斯5500大卡動(dòng)力煤為例，4月初至5月上旬煤價(jià)累計(jì)下跌了40元/噸，5月中旬至6月底煤價(jià)累計(jì)上漲了70元/噸?！睂?duì)于近期國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)，卓創(chuàng)分析師荊文娟分析。

????荊文娟認(rèn)為，受“兩會(huì)”召開的影響，產(chǎn)地安全檢查力度加強(qiáng)，煤礦開工率出現(xiàn)明顯回落，5月份全國(guó)生產(chǎn)原煤3.19億噸，同比下降0.1%。隨著國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好，下游各行業(yè)復(fù)工進(jìn)程加快，工業(yè)用電量的提升將帶動(dòng)電廠的耗煤需求。在供應(yīng)緊張的情況下，用煤需求的提升使得煤價(jià)順勢(shì)而漲。

????7月7日，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上動(dòng)力煤主力合約早盤現(xiàn)微跌行情，但現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格依然堅(jiān)挺。

????據(jù)太原煤炭交易中心數(shù)據(jù)，上周末至今，榆林地區(qū)在產(chǎn)煤礦整體銷售情況較為平穩(wěn)，調(diào)價(jià)煤礦數(shù)量減少，場(chǎng)地存煤維持低位水平，區(qū)域內(nèi)煤價(jià)穩(wěn)中上調(diào)2~10元/噸。此外，7月5日起，孫家岔區(qū)域內(nèi)開始對(duì)煤炭運(yùn)輸車輛超載及不蓋棚布進(jìn)行嚴(yán)格檢查，后期神木地區(qū)煤炭公路汽運(yùn)費(fèi)用或有所增加，區(qū)域內(nèi)煤炭銷售和運(yùn)輸活動(dòng)或受限；鄂爾多斯地區(qū)煤炭供應(yīng)依然偏緊，煤炭公路日銷量維持在110萬噸/日左右，煤源不足促使區(qū)域內(nèi)個(gè)別大礦煤價(jià)上調(diào)5~10元/噸。

????港口方面，港口調(diào)入調(diào)出均處高位，庫存提升仍偏慢。市場(chǎng)情緒繼續(xù)向好，高卡低硫煤源相對(duì)緊缺，部分剛需采購刺激貿(mào)易商挺價(jià)情緒較強(qiáng)，報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲，5500大卡動(dòng)力煤主流報(bào)價(jià)585~590元/噸，S0.6高報(bào)價(jià)在595~600元/噸，5000大卡報(bào)價(jià)535~540元/噸，成交價(jià)在指數(shù)上浮3~5元左右。

????瑞達(dá)期貨7月6日數(shù)據(jù)也顯示，秦皇島港大同優(yōu)混平倉含稅價(jià)報(bào)585元/噸，較上一交易日漲5元/噸；山西晉城動(dòng)力煤車板含稅價(jià)報(bào)540元/噸，較上一交易日持平；澳大利亞動(dòng)力煤CFR（不含稅）報(bào)46美元/噸，較上一交易日跌1美元/噸。動(dòng)力煤市場(chǎng)穩(wěn)中向好運(yùn)行。榆林地區(qū)安全環(huán)保檢查和停產(chǎn)限票延續(xù)，礦區(qū)產(chǎn)銷維持正常水平，銷售較好；晉蒙地區(qū)煤市整體向好，月初供應(yīng)放松，大部分礦以站臺(tái)供應(yīng)為主。北方港口累庫偏慢，受大集團(tuán)外購價(jià)上調(diào)影響，下游詢貨增多，優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源短缺。

????電廠庫存低受關(guān)注

????夏季用電高峰來襲，動(dòng)力煤下游需求旺盛成為拉動(dòng)價(jià)格上行的重要因素。

????荊文娟表示，進(jìn)入5月份以后，隨著南方溫度升高以及工業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)速度加快，社會(huì)用電量提升帶動(dòng)電廠耗煤量增加，其中5月份沿海六大電廠耗煤量均處于去年同期水平之上，日均耗煤量62.95萬噸，較4月份相比回升7.58萬噸，漲幅13.68%，部分存煤較少的電廠補(bǔ)庫意愿積極，帶動(dòng)動(dòng)力煤市場(chǎng)好轉(zhuǎn)。

????近期沿海六大電廠存耗煤數(shù)據(jù)停止發(fā)布成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)，中國(guó)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，6月30日華能集團(tuán)停止發(fā)布，7月1日華電集團(tuán)停止發(fā)布，7月3日大唐集團(tuán)停止發(fā)布。

????電廠庫存數(shù)據(jù)停報(bào)對(duì)判斷煤炭市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)有何影響？

????事實(shí)上，沿海六大電廠存耗煤數(shù)據(jù)可以直接反映我國(guó)東南沿海地區(qū)的用煤需求，而東南沿海地區(qū)又是我國(guó)主要的煤炭消費(fèi)地，主要通過海運(yùn)從環(huán)渤海港口采購動(dòng)力煤，因此又是判斷環(huán)渤海港口動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)的主要指標(biāo)。原六大電廠（浙電、上電、粵電、大唐、華能、國(guó)電）數(shù)據(jù)共包括88個(gè)樣本電廠，總裝機(jī)容量12617萬千瓦，占我國(guó)煤電裝機(jī)總?cè)萘康?.97%。雖然在全國(guó)范圍內(nèi)占比較小，但在沿海地區(qū)卻具有舉足輕重的地位。

????當(dāng)電廠處于日耗攀升，庫存低位時(shí)，意味著終端用戶對(duì)煤炭的采購積極性將會(huì)增加，將助推港口煤價(jià)上漲；當(dāng)電廠日耗低迷，庫存高位之時(shí)，終端用戶對(duì)煤炭的采購積極性將會(huì)下降，港口煤價(jià)將面臨下行的壓力。

????近期沿海電廠存耗煤數(shù)據(jù)停止發(fā)布，短期之內(nèi)使得市場(chǎng)參與者無法獲取下游的用煤情況，為判斷環(huán)渤海港口動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)增添了阻力，后期市場(chǎng)需重點(diǎn)關(guān)注全國(guó)重點(diǎn)電廠存耗煤數(shù)據(jù)、環(huán)渤海港口的錨地及預(yù)到船舶數(shù)據(jù)，進(jìn)一步觀察下游需求變化。

????煤價(jià)或高位震蕩

????中國(guó)（太原）煤炭交易中心6日發(fā)布的最新一期綜合交易價(jià)格指數(shù)為125.07點(diǎn)，環(huán)比上漲0.55%。其中動(dòng)力煤指數(shù)111.03點(diǎn)，環(huán)比上漲1.27%，這是該指數(shù)5月25日以來，連續(xù)第6期環(huán)比上漲。

????進(jìn)入三季度后，動(dòng)力煤價(jià)格強(qiáng)勢(shì)是否可持續(xù)？荊文娟認(rèn)為，在供應(yīng)方面，內(nèi)蒙煤礦倒查20年專項(xiàng)整治行動(dòng)從2月初開始延續(xù)至今，將貫穿全年。受此專項(xiàng)整治行動(dòng)影響，鄂爾多斯地區(qū)煤管票控制仍較嚴(yán)格，煤炭產(chǎn)量供給偏緊。

????而在需求方面，今年山東、河北等地嚴(yán)格控制煤炭消費(fèi)總量，受環(huán)保政策影響，部分下游用煤企業(yè)改用榆林地區(qū)蘭炭，而蘭炭需要用動(dòng)力煤做原料，在此推動(dòng)之下動(dòng)力煤需求仍有增量空間。另外，隨著溫度升高，迎峰度夏到來下游電廠耗煤量仍有增長(zhǎng)空間，7、8月份用煤需求將保持良好狀態(tài)。

????同時(shí)，1~5月我國(guó)動(dòng)力煤進(jìn)口量出現(xiàn)回落，目前國(guó)內(nèi)多數(shù)地區(qū)海關(guān)進(jìn)口通關(guān)難度未有放松跡象，國(guó)內(nèi)部分終端因配額不足將轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)采購，對(duì)國(guó)內(nèi)煤市形成支撐。

????綜合來看，在國(guó)內(nèi)煤炭資源增量有限以及進(jìn)口煤受限的背景之下，下半年宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)中向好發(fā)展，各行業(yè)開工率水平提升將帶動(dòng)耗煤形勢(shì)好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)三季度國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)將高位震蕩運(yùn)行，后期還需多關(guān)注進(jìn)口煤政策的調(diào)整及變化。

????不過太原煤炭交易中心分析認(rèn)為，6月底至7月初這段時(shí)間內(nèi)由于南方降雨天氣較多，水電開機(jī)率大增，火電開機(jī)率平穩(wěn)，沿海六大電廠耗煤量整體波動(dòng)幅度不大，日耗在61萬~64萬噸附近震蕩運(yùn)行，考慮到后期高溫天氣繼續(xù)增多，沿海電廠耗煤量仍有較大的增長(zhǎng)空間，部分庫存偏低的中小型電廠對(duì)市場(chǎng)煤的采購量有所增多，預(yù)計(jì)7月上旬環(huán)渤海港口煤價(jià)將繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行?；谇捌跀?shù)據(jù)推演7月下旬以后隨著電廠補(bǔ)庫告一段落，煤價(jià)漲勢(shì)將會(huì)放緩并不排除有進(jìn)入下行通道的可能性，還需多關(guān)注產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)以及環(huán)渤海港口的煤炭庫存變化。

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)電子報(bào)

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