當心數(shù)字把戲！警惕上市公司誤把“減虧”當作“利潤增長”

　　中報披露進入高峰期，業(yè)績增長成為價值投資者十分關(guān)注的指標。然而，一些數(shù)據(jù)軟件公司提供的數(shù)據(jù)，卻隱藏著陷阱，如把連續(xù)兩年虧損的公司歸納為同比增長公司。更為離奇的是，有的上市公司居然將這樣的錯誤表述作為信息披露內(nèi)容。對此，應(yīng)當給予警惕，也應(yīng)當采取措施糾正。

　　查閱某軟件統(tǒng)計數(shù)據(jù)可見，目前有852公司家公布了2020年半年度報告，按歸屬母公司股東的凈利潤同比增長排列，有493家公司實現(xiàn)同比增長(同比數(shù)據(jù)為2019年上半年調(diào)整后數(shù)據(jù))。而仔細看上述493家公司的2020年半年報發(fā)現(xiàn)，有18家公司本期歸屬母公司股東的凈利潤為負值，即處于虧損狀態(tài)。其中，有近九成的公司的凈利潤增長率都在20%以上，有的增長率高達90%以上。顯然，“同比增長”的表述是錯誤的。

　　為什么凈利潤虧損卻能顯示“同比增長”呢？以辰安科技為例，公司2020年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤為-322.25萬元，上年同期為-7082.91萬元，按照半年度報告披露的同比增長數(shù)據(jù)為95.45%。經(jīng)比對，其計算公式是兩個上半年凈利潤相減，除以取絕對值后的上年凈利潤，得出的數(shù)據(jù)。即{[-322.25-(-7082.91)]/|-7082.91|}×100%=95.45%。

　　以上數(shù)據(jù)顯示，該公司是虧損的，虧損減少不能等同于利潤增長。但如果僅看報表，受眾會誤以為這是一家利潤有增長的公司。這是嚴重誤導(dǎo)！

　　接受《證券日報》記者采訪的寶新金融首席經(jīng)濟學(xué)家鄭磊表示，對于本期和去年同期凈利潤虧損公司，在披露同比數(shù)據(jù)時應(yīng)表達為損失縮小或擴大的比例，不應(yīng)簡單計算一個貌似同比增長數(shù)值。希望上市公司準確披露相關(guān)數(shù)據(jù)，不要誤導(dǎo)投資者。

　　那么，對于虧損幅度縮小的公司是否存在投資機會呢？接受《證券日報》采訪的華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明表示，上半年比去年同期虧得少，通常表明企業(yè)經(jīng)營改善。考慮到市場環(huán)境今年上半年更復(fù)雜一些，可能還預(yù)示著相關(guān)企業(yè)會有后續(xù)的經(jīng)營改善利好消息。當然，還是需要把企業(yè)經(jīng)營改善原因放在行業(yè)或板塊背景下分析。上半年絕大多數(shù)行業(yè)都受到了疫情等因素的沖擊和影響，但也有化工、電子、計算機、機械設(shè)備、生物醫(yī)藥、豬肉概念、券商等行業(yè)或板塊處于景氣度上升周期。

　　如果相關(guān)企業(yè)經(jīng)營改善主要受外部譬如景氣度提升或其它短期事件性因素帶動，成長潛力就弱一些。另外，虧損減少畢竟還是虧損。如果去掉短線因素的影響，有的企業(yè)長期也未必能實現(xiàn)盈利，對其股價風(fēng)險應(yīng)當保持警惕。

　　私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊提醒投資者，不能依據(jù)單一指標去做出投資決策，而要綜合各項指標去分析，并理解各項指標背后的成因，再做決策。（作者 趙子強）

　　轉(zhuǎn)自：證券日報

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