又又又升值了！人民幣對美元中間價創(chuàng)逾一年新高在岸、離岸市場匯率一度升破6.85元，美元還會反彈嗎

來源：中國產業(yè)經濟信息網時間：2020-09-01

　　8月的最后一天，人民幣對美元匯率中間價大幅調升，并創(chuàng)下逾一年新高。與此同時，在岸、離岸人民幣繼續(xù)走強，上午一度沖破6.85元關口。

　　市場人士指出，近期人民幣升值原因包括美元走弱、我國疫情防控和基本面領先以及中美利差進一步走闊等。在多種因素支持下，人民幣匯率存在進一步走高的可能性。但需注意的是，當前做空美元的交易已十分擁擠，追漲人民幣的情緒也不斷升溫，需警惕預期差的出現(xiàn)引起市場大幅波動。

　　中間價創(chuàng)逾一年新高

　　8月31日，人民幣對美元匯率中間價調升286點至6.8605元，突破1月下旬高點，創(chuàng)下2019年7月初以來新高。

　　上午，在岸、離岸人民幣對美元匯率也一度雙雙升破6.85元，創(chuàng)下逾7個月新高。不過，臨近中午，人民幣對美元匯率回調。

　　8月，人民幣對美元匯率延續(xù)升值態(tài)勢，中間價累計調升1243點。

　　截至30日，8月在岸、離岸人民幣對美元即期匯率分別上漲1148點、1308點。

　　多因素助力人民幣升值

　　分析人士認為，近期人民幣升值原因包括美元走弱、我國疫情防控和基本面領先以及中美利差進一步走闊等。

　　5月下旬以來，美元指數(shù)開啟跌勢，8月中旬一度跌至92.12點，創(chuàng)下逾兩年新低。當前，美元指數(shù)仍在低位振蕩。

　　此外，中國疫情防控成效顯著，經濟也率先恢復。國際貨幣基金組織在最新發(fā)布的《全球經濟展望》中，將中國列為今年唯一可能實現(xiàn)正增長的主要經濟體。

　　國家統(tǒng)計局8月31日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月中國制造業(yè)采購經理指數(shù)(PMI)為51.0%，連續(xù)6個月高于臨界點，總體景氣繼續(xù)向好。

　　5月以來，隨著貨幣政策操作節(jié)奏放緩，市場利率回升，中美利差進一步走闊。截至8月30日，中美10年期國債利差高達233基點。中美利差的走闊，吸引外資不斷流入，向上推動人民幣匯率。截至2020年7月末，境外機構累計持有2.67萬億元中國債券，今年以來累計凈增持4847億元，是去年同期的1.7倍。

　　此外，浙商證券李超團隊稱，4月以來，我國外匯儲備連續(xù)四個月上行，國際收支與匯率相互加強。

　　新運行中樞或正在形成

　　市場人士指出，當前做空美元的交易十分擁擠，做多追高人民幣的情緒也在升溫，需警惕預期差的出現(xiàn)引起交易反轉或市場波動。

　　中泰證券梁中華團隊認為，美元或已見底，未來有反彈的風險。今年以來，新冠肺炎疫情是全球各類資產價格走勢的主導因素。近幾個月，美元指數(shù)大幅下跌、人民幣匯率升值，也和全球疫情錯位因素有著很大關系。

　　該團隊認為，近期美國新增病例人數(shù)持續(xù)回落，歐洲疫情又有抬頭跡象。從數(shù)據(jù)來看，歐洲經濟恢復進入瓶頸期。如果這種情況繼續(xù)演繹，歐洲貨幣相對美元存在貶值壓力，會推動美元指數(shù)回升。

　　平安證券宏觀團隊則認為，短期美元存在一定反彈風險，但對人民幣匯率影響較為有限?；久婧屯獠凯h(huán)境變化是否超預期，仍是決定人民幣對美元匯率走勢最重要的兩個因素。

　　李超團隊預計，人民幣對美元匯率可能形成一個新的運行中樞，在6.75元附近，上限為6.6元，下限為6.9元。

　　李超團隊表示，未來人民幣超預期升值破6.6的情形，可能來自于企業(yè)大規(guī)模結匯、美元指數(shù)超預期下行。7月企業(yè)收匯結匯率為54%，仍處于較為中性水平，但隨著人民幣匯率升值幅度加大，市場主體預期可能發(fā)生變化，若出現(xiàn)大規(guī)模集中結匯行為，可能進一步推動人民幣匯率升值。若美元超預期下行，也將大幅推升人民幣。（作者羅晗）

　　轉自：中國證券報

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