中國經(jīng)濟恢復(fù)存在四大確定性

　　當(dāng)前全球投資者和金融機構(gòu)面臨諸多挑戰(zhàn)，資產(chǎn)管理和財富管理行業(yè)的重要發(fā)凸顯，行業(yè)發(fā)展面臨重大機遇。在此背景下，全球財富管理論壇(GAMF)舉辦高峰對話“危機下的全球經(jīng)濟金融形勢與金融行業(yè)未來發(fā)展”，摩根資產(chǎn)與財富管理公司首席執(zhí)行官Mary Erdoes與交通銀行行長劉珺就有關(guān)話題展開精彩對話。

　　多因素支持經(jīng)濟恢復(fù)

　　劉珺指出，盡管面臨外部環(huán)境的不確定性，但中國經(jīng)濟仍存在四大確定性。一是中國可以實現(xiàn)每年新增900萬個就業(yè)崗位的目標。中國大力支持小微企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，著力解決就業(yè)問題。二是內(nèi)需將在今年下半年反彈。目前中國經(jīng)濟正在恢復(fù)中，盡管需求側(cè)的恢復(fù)弱于供給，但隨著政策的推出，需求側(cè)的上升趨勢非常明顯。中國的內(nèi)需市場很大，一些新型基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域發(fā)展?jié)摿Υ螅瑪?shù)字化、電子商務(wù)、移動支付、醫(yī)療衛(wèi)生、生物制藥、物聯(lián)網(wǎng)、云、人工智能等領(lǐng)域也孕育著巨大需求，消費和投資將在接下來幾個月中逐步改善。三是中國經(jīng)濟可能是全球少數(shù)幾個實現(xiàn)正增長的主要經(jīng)濟體之一。四是改革開放將不斷深化且不可逆轉(zhuǎn)。

　　關(guān)于未來幾個月的宏觀政策，劉珺預(yù)測，就政策本身而言，中國不會在戰(zhàn)略上效仿發(fā)達經(jīng)濟體的做法，如無限制的量化寬松、零利率或負利率、超大規(guī)模的財政刺激等。政策目標的重點會放在民生和市場主體上。政策取向方面，政府將更頻繁地實施針對性政策，為實體經(jīng)濟提供精準而積極的支持。

　　中國市場優(yōu)勢明顯

　　展望未來投資領(lǐng)域，Mary Erdoes表示，在投資中最重要的是摒棄本土偏好，注重多元化。要保持投資的全球化和多元化，以獲得更好、更均衡的回報?！爸袊侨蚪?jīng)濟恢復(fù)的引領(lǐng)者，對中國經(jīng)濟和市場情況的了解對于投資者來說非常重要。中國也是全球投資組合中最重要的部分，摩根大通會繼續(xù)把握中國市場機遇?！盡ary Erdoes說。

　　劉珺認為，在全球低利率環(huán)境下，中國的利率環(huán)境比其他主要經(jīng)濟體要積極很多，意味著中國在吸引外資方面有優(yōu)勢，這將有利于人民幣國際化。此外，目前無論是從投資者教育的角度，還是從市場發(fā)展的角度看，中國的財富管理市場正變得越來越好。銀行理財產(chǎn)品打破剛性兌付，投資者需要承擔(dān)投資風(fēng)險，設(shè)計和運營投資組合應(yīng)該交由金融專業(yè)人士，尤其是涉及到復(fù)雜的產(chǎn)品類別時。

　　銀行業(yè)發(fā)展面臨機遇與挑戰(zhàn)

　　談及銀行業(yè)發(fā)展，Mary Erdoes認為，隨著2008年全球金融危機后美國銀行業(yè)對資本充足率和流動性比率要求的提高，銀行具有渡過危機的能力。由于全球?qū)嵭械屠?，某些國家甚至實行負利率，在此環(huán)境下尋求收益將非常艱難。然而，大型銀行在多方面具有綜合性優(yōu)勢，比如在財富管理領(lǐng)域，利用數(shù)字化手段為客戶提供滿足生命周期各個階段的金融服務(wù)。同時，對收益率的過度追求，可能導(dǎo)致投資誤入歧途，要重視流動性風(fēng)險。

　　劉珺表示，去中介化和技術(shù)中斷給幾乎所有金融機構(gòu)都帶來巨大挑戰(zhàn)，疊加當(dāng)前的低利率發(fā)展趨勢，銀行盈利和競爭力受到?jīng)_擊。商業(yè)銀行需努力應(yīng)對新常態(tài)，包括發(fā)展真正的收費業(yè)務(wù)，充分利用多重牌照來實現(xiàn)銀行的全能化，將財富管理作為新的戰(zhàn)略支柱等。對于小型銀行而言，運營風(fēng)險可能會增加，對于金融管理部門來說，要避免小型銀行引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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