規(guī)模爆發(fā)式增長(zhǎng) “固收+”產(chǎn)品魅力四射

　　“固收+”一躍成為今年基金市場(chǎng)的年度熱詞。近日，易方達(dá)悅興一年持有、華夏鼎清債券的首募規(guī)模紛紛突破100億元，再一次印證了“固收+”的魅力和火爆。數(shù)據(jù)顯示，今年已有6只“固收+”基金的規(guī)模突破百億元。

　　“固收+”發(fā)行市場(chǎng)火爆，機(jī)構(gòu)對(duì)“固收+”產(chǎn)品也更加認(rèn)可，基金公司更是開足馬力布局。今年以來，“固收+”產(chǎn)品的數(shù)量和規(guī)模都出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，截至12月7日，今年以來成立的偏債混合基金和二級(jí)債基的數(shù)量已經(jīng)達(dá)到165只，總規(guī)模近3000億元。

　　天時(shí)地利人和

　　“固收+”中的固收指的是確定性的，幾乎不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。對(duì)于公募基金來說，這部分資產(chǎn)主要涉及債券。“+”則跳出債券投資，運(yùn)用股票打新、定增、可轉(zhuǎn)債等權(quán)益性資產(chǎn)增厚組合投資收益。

　　截至12月7日，今年新成立的“固收+”百億規(guī)?；饠?shù)量達(dá)到6只。目前匯添富穩(wěn)健收益首募規(guī)模最大，達(dá)到216億元；易方達(dá)悅興一年持有規(guī)模也逼近200億元；華夏、嘉實(shí)基金旗下也出現(xiàn)了百億爆款產(chǎn)品，且均出現(xiàn)在下半年的震蕩市中。

　　業(yè)內(nèi)人士看來，“固收+”產(chǎn)品今年火爆，主因是天時(shí)、地利、人和的共同推動(dòng)。

　　天時(shí)是新冠肺炎疫情成為“黑天鵝事件”，全球降息潮開啟，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)劇烈震蕩。當(dāng)負(fù)面沖擊來臨，債市的趨勢(shì)更加明顯，給投資系上安全帶才是第一要?jiǎng)?wù)。

　　地利是在資管新規(guī)和金融去杠桿的大背景下，公募基金加大了產(chǎn)品的投研和創(chuàng)新力度，力求在盡量小的波動(dòng)范圍內(nèi)給投資者更高收益。

　　人和是剛性兌付打破、銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型、信托產(chǎn)品發(fā)行降溫以及貨幣基金收益率下滑等多重因素影響下，投資者對(duì)中低風(fēng)險(xiǎn)、中低收益產(chǎn)品的需求明顯增強(qiáng)。

　　興業(yè)基金“固收+”產(chǎn)品主要負(fù)責(zé)人表示：“‘固收+’產(chǎn)品的目標(biāo)客群是風(fēng)險(xiǎn)偏好性相對(duì)較低、理財(cái)替代訴求強(qiáng)烈的投資者，不論是零售客戶，還是理財(cái)子公司、保險(xiǎn)、券商等機(jī)構(gòu)客戶，都較為看重凈值創(chuàng)新高的能力和對(duì)波動(dòng)回撤的控制。因此，如何實(shí)現(xiàn)凈值增長(zhǎng)的可持續(xù)性，是‘固收+’的核心所在?！?/p>

　　對(duì)后市預(yù)期偏樂觀

　　對(duì)于債券市場(chǎng)的展望，海富通基金認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)，后續(xù)的復(fù)蘇動(dòng)能預(yù)期較強(qiáng)。債券市場(chǎng)基本面拐點(diǎn)尚未到來，同時(shí)商品和權(quán)益市場(chǎng)上漲帶來風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善，對(duì)債券市場(chǎng)仍有壓制，因此趨勢(shì)性行情仍需要等待。但是，央行11月末超預(yù)期續(xù)做中期借貸便利(MLF)，緩解流動(dòng)性緊張局面，體現(xiàn)了呵護(hù)流動(dòng)性的態(tài)度，對(duì)于貨幣環(huán)境偏緊預(yù)期有一定的糾偏。近期市場(chǎng)信心增強(qiáng)，臨近年末，預(yù)計(jì)流動(dòng)性將維持偏寬松態(tài)勢(shì)。

　　對(duì)于權(quán)益市場(chǎng)，萬家基金認(rèn)為，2021年經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)可能會(huì)超市場(chǎng)預(yù)期，貨幣收緊的力度可能會(huì)比較適度，不會(huì)成為影響市場(chǎng)的主要因素。2021年市場(chǎng)可能出現(xiàn)一定幅度的震蕩，但是不會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（作者：李嵐君）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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