由漲轉(zhuǎn)降！11月CPI同比下降0.5% 時隔11年再現(xiàn)負增長

　　時隔11年，CPI同比再現(xiàn)負增長。

　　國家統(tǒng)計局今日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月CPI同比下降0.5%。這是2009年10月以來該數(shù)據(jù)首次出現(xiàn)同比負增長。國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師董莉娟表示，受去年同期對比基數(shù)較高影響，11月份CPI同比下降0.5%。其中，食品價格由上月上漲2.2%轉(zhuǎn)為下降2.0%，影響CPI下降約0.44個百分點，是帶動CPI由漲轉(zhuǎn)降的主要原因。

　　分析人士稱，當前核心CPI繼續(xù)保持穩(wěn)定，物價回落主要受豬肉價格下降因素影響。隨著經(jīng)濟逐步進入趨勢性的運行軌道，明年物價運行大概率走勢是CPI下行后走穩(wěn)，同比漲幅大概率呈“U”型走勢。

　　CPI環(huán)比和同比均下降

　　從環(huán)比看，11月CPI下降0.6%。其中，食品價格下降2.4%，影響CPI下降約0.53個百分點。

　　從同比看，受去年同期對比基數(shù)較高影響，11月CPI下降0.5%。據(jù)國家統(tǒng)計局測算，在11月份0.5%的同比降幅中，去年價格變動的翹尾影響約為0，新漲價影響約為-0.5個百分點。

　　董莉娟稱，11月份，隨著各地區(qū)各部門持續(xù)推進“六穩(wěn)”“六保”工作，豬肉等重要民生商品價格繼續(xù)回落，CPI環(huán)比和同比均下降。

　　對于CPI同比下降原因，董莉娟表示，受去年同期對比基數(shù)較高影響，11月CPI下降0.5%。其中，食品價格由上月上漲2.2%轉(zhuǎn)為下降2.0%，影響CPI下降約0.44個百分點，是帶動CPI由漲轉(zhuǎn)降的主要原因。

　　豬肉供給持續(xù)改善

　　隨著生豬生產(chǎn)不斷恢復，豬肉價格同比、環(huán)比“雙降”。數(shù)據(jù)顯示，11月份，豬肉價格同比下降12.5%，降幅比上月擴大9.7個百分點，影響CPI下降約0.60個百分點；環(huán)比下降6.5%，降幅收窄0.5個百分點。

　　當前，肉類生產(chǎn)穩(wěn)步恢復，供給能力逐步增強。商務(wù)部市場運行和消費促進司有關(guān)負責人日前表示，中國疫情防控向好態(tài)勢持續(xù)鞏固，在國家穩(wěn)定生豬生產(chǎn)、保障生產(chǎn)供應等一系列政策作用下，目前生豬和能繁母豬存欄量已經(jīng)恢復到正常年份的80%以上。截至今年第三季度末，全國生豬存欄3.7億頭，同比增長20.7%，這是自2017年第三季度以來首次實現(xiàn)增長。預計豬肉供給狀況將持續(xù)改善，到2021年下半年有望恢復到常年水平。

　　“豬肉價格同比對于CPI的影響已經(jīng)并將進一步由正轉(zhuǎn)負?！敝袊紫?jīng)濟學家論壇理事長連平表示，預期未來1-2個季度內(nèi)豬肉批發(fā)價格會在供給缺口持續(xù)收窄的支持下呈現(xiàn)平緩下行趨勢；2021年下半年豬肉批發(fā)價格可能在20-30元/公斤區(qū)間內(nèi)波動?？紤]到今年較高基數(shù)影響，豬肉同比價格會對CPI形成明顯的負向拉動作用。

　　明年CPI同比漲幅大概率呈“U”型

　　值得關(guān)注的是，11月份，扣除食品和能源價格的核心CPI繼續(xù)保持穩(wěn)定，同比上漲0.5%，漲幅已連續(xù)5個月相同。

　　“這說明當前我國物價水平總體穩(wěn)定，CPI漲幅回落主要受豬肉價格下降因素影響?！泵裆y行首席研究員溫彬說。

　　連平認為，隨著經(jīng)濟逐步進入趨勢性的運行軌道，2021年物價運行大概率的走勢是CPI下行后走穩(wěn)，全年控制在3%以內(nèi)應無懸念。物價整體水平將會回歸經(jīng)濟基本面，保持溫和上漲的格局，給貨幣政策的靈活運作提供了充裕空間。

　　英大證券研究所所長鄭后成則表示，今年核心CPI當月同比前高后低，疊加明年宏觀經(jīng)濟復蘇向好，預計明年核心CPI當月同比大概率前低后高。根據(jù)豬肉CPI當月同比走勢以及核心CPI當月同比走勢，預計明年CPI當月同比漲幅大概率呈現(xiàn)“U”型走勢。（作者：倪銘婭）

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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