機(jī)構(gòu)身影隱現(xiàn) 美股“散戶”抱團(tuán)不簡單

　　近日，美股市場“散戶大戰(zhàn)機(jī)構(gòu)”成市場關(guān)注熱點(diǎn)。散戶抱團(tuán)的WSB概念股從大漲到大跌僅用時(shí)一周左右。隨后，散戶們轉(zhuǎn)戰(zhàn)白銀資產(chǎn)。最新消息顯示，不少散戶又盯上了生物醫(yī)藥股。

　　某美股專家表示，上述股票上漲背后是多種力量集合推動的結(jié)果，其中有機(jī)構(gòu)的身影，也可能包括更為專業(yè)的量化交易者和高頻交易者。同時(shí)，部分機(jī)構(gòu)已對散戶抱團(tuán)模式表示擔(dān)憂，認(rèn)為來自散戶的資金流未來將會減少。

　　散戶轉(zhuǎn)移陣地

　　“WSB”，全稱是Wall Street Bets，是美國知名的散戶投資者論壇。WSB概念股即是被“Wall Street Bets”散戶所看好、今年漲勢良好的幾只股票，包括游戲驛站、AMC娛樂控股、黑莓等。

　　今年以來，大量來自散戶的資金買入這些標(biāo)的，推升股價(jià)，而做空這些股票的對沖基金和做空機(jī)構(gòu)則損失慘重。

　　上周一場“多空大戰(zhàn)”打響，美國幾大在線券商聯(lián)合起來，對WSB概念股限制交易，后者迅速降溫。此后，美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)相繼發(fā)聲反對限制交易行為，這些券商不得不取消限制，連知名做空機(jī)構(gòu)香櫞也表示，將停止做空研究，專注于做多機(jī)會。

　　然而，散戶“逼空”成功并不意味著上述幾只WSB概念股繼續(xù)上漲，因?yàn)樯糸_始轉(zhuǎn)移陣地。本周一，上述幾只WSB概念股股價(jià)大幅回調(diào)，而白銀成為散戶“新寵”，期貨、現(xiàn)貨、白銀概念股票全線大漲。不過，2日盤中白銀資產(chǎn)出現(xiàn)大幅回調(diào)。從Wall Street Bets上不難發(fā)現(xiàn)，不少投資者開始瞄準(zhǔn)美股中的生物醫(yī)藥板塊。

　　“大V”背后機(jī)構(gòu)

　　在“逼空大戰(zhàn)”伊始，不少人將其戲稱為散戶與機(jī)構(gòu)甚至是華爾街的大對決，但事實(shí)上并不是這么簡單。

　　某外資行美股專家對中國證券報(bào)記者表示，首先，此次涌現(xiàn)出的領(lǐng)頭“散戶”，具有非常專業(yè)的背景，例如，此次媒體披露的“大V”Gill就是一位特許金融分析師，他對杠桿和期權(quán)非常熟悉。從專業(yè)性上來說，這些“散戶”在與做空的對沖基金對決上不落下風(fēng)。

　　其次，散戶投資者更多扮演的是“發(fā)聲”角色，使各界對“逼空”事件給予足夠關(guān)注。推動這些股票上漲的是多種力量集合，背后也有機(jī)構(gòu)身影，只是并不是國內(nèi)投資者所熟知的幾家大型投行。

　　具體而言，可能包括更為專業(yè)的量化交易者和高頻交易者。以游戲驛站為例，在美聯(lián)儲持續(xù)“放水”的背景下，量化交易者受益明顯，游戲驛站上漲離不開量化基金參與。而高頻交易者(可以理解為市場熟知的短線投機(jī)者)喜歡做日內(nèi)交易，也傾向于買入一些處于上漲中的股票。此外，除了上述機(jī)構(gòu)交易者，券商為了賺取期權(quán)費(fèi)用，看到股價(jià)上漲之后，也會釋放大量的看漲或看跌期權(quán)，后來形勢發(fā)展就迫使他們不得不進(jìn)行強(qiáng)平，進(jìn)一步助推游戲驛站的股價(jià)上漲。

　　值得關(guān)注的是，部分機(jī)構(gòu)對散戶抱團(tuán)模式表示擔(dān)憂。摩根大通認(rèn)為，來自散戶的資金流未來將會減少。散戶抱團(tuán)股的波動性和保證金要求大幅上升，可能讓那些已獲利的散戶投資者蒙受損失。在白銀價(jià)格大漲后，芝加哥商品交易所第一時(shí)間宣布將白銀期貨交易保證金比例提高18%，這也導(dǎo)致了白銀資產(chǎn)價(jià)格大幅回落。（作者：張枕河）

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀