順應(yīng)市場(chǎng)深刻變化 上交所投保工作因時(shí)而變

　　3月15日，上交所、上海證監(jiān)局、投服中心召開一年一度的投資者保護(hù)工作座談會(huì)，今年會(huì)議主題為“市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性變化中的投資者保護(hù)”。會(huì)議指出，資本市場(chǎng)正在發(fā)生深刻的結(jié)構(gòu)性變化，要合力推進(jìn)投資者保護(hù)工作。上交所副總經(jīng)理盧文道表示，上交所投資者保護(hù)工作必須因時(shí)而變，充分適應(yīng)和體現(xiàn)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性變化，重點(diǎn)從四個(gè)方面發(fā)力，服務(wù)好新形勢(shì)下的市場(chǎng)發(fā)展改革工作。

　　資本市場(chǎng)出現(xiàn)深刻變化

　　參會(huì)人員討論交流認(rèn)為，在市場(chǎng)化和法制化建設(shè)同步推進(jìn)的大格局下，當(dāng)前資本市場(chǎng)正在發(fā)生深刻的結(jié)構(gòu)性變化。首先上市公司結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了深刻變化。滬市主板藍(lán)籌市場(chǎng)地位不斷鞏固，構(gòu)成了滬市上市公司的“基本盤”。特別是伴隨科創(chuàng)板建設(shè)推進(jìn)，上市公司增量部分大多是科創(chuàng)企業(yè)，成為滬市上市公司的“生力軍”。

　　其次是市場(chǎng)估值結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了深刻變化。伴隨注冊(cè)制改革試點(diǎn)推行帶來的供求關(guān)系變化，常態(tài)化退市機(jī)制的進(jìn)一步完善，市場(chǎng)估值和企業(yè)質(zhì)量之間內(nèi)在的正向聯(lián)動(dòng)趨勢(shì)不斷強(qiáng)化，資本市場(chǎng)資源配置效率正在改善，集中體現(xiàn)為近年來績(jī)差股炒作總體降溫、“1元股”退市公司迅速增加等情況。

　　同時(shí)，投資者及交易結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了深刻變化。長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資主體對(duì)市場(chǎng)的影響力逐步加大，市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)功能持續(xù)增強(qiáng)。目前，滬市境內(nèi)外專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的持股市值、交易占比均明顯上升，而個(gè)人交易占比則明顯下降。

　　最后，市場(chǎng)法律責(zé)任結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了深刻變化。新修改的證券法和刑法修正案(十一)，都堅(jiān)持“零容忍”的監(jiān)管理念，將資本市場(chǎng)違法犯罪中起關(guān)鍵作用的主體全面納入法律責(zé)任主體范圍，在此基礎(chǔ)上大幅提高欺詐發(fā)行、信息披露造假、市場(chǎng)操縱等資本市場(chǎng)違法犯罪的成本，根本扭轉(zhuǎn)了證券違法違規(guī)成本過低的立法狀況。

　　把好上市企業(yè)入口質(zhì)量關(guān)

　　上交所副總經(jīng)理盧文道表示，上交所投資者保護(hù)工作必須因時(shí)而變，充分適應(yīng)和體現(xiàn)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性變化，重點(diǎn)從四個(gè)方面發(fā)力，服務(wù)好新形勢(shì)下的市場(chǎng)發(fā)展改革工作。2021年，上交所將把加強(qiáng)投資者保護(hù)貫穿于上交所市場(chǎng)改革開放和創(chuàng)新發(fā)展各項(xiàng)工作始終，著重從四個(gè)方面下工夫。

　　一是在按照注冊(cè)制改革要求建設(shè)科創(chuàng)板的過程中，堅(jiān)持以信息披露為中心，同時(shí)，壓嚴(yán)壓實(shí)發(fā)行人主體責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)把關(guān)責(zé)任，把好上市企業(yè)入口質(zhì)量關(guān)，從源頭上保護(hù)好投資者權(quán)益。

　　二是將投資者保護(hù)更加充分地貫徹于日常一線監(jiān)管中，在督促上市公司履行信息披露義務(wù)、執(zhí)行好常態(tài)化退市機(jī)制、依法處理證券異常交易行為、防控市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)中，持續(xù)保護(hù)好投資者權(quán)益。

　　三是加大投資者服務(wù)力度，著重利用好上交所投教基地、服務(wù)平臺(tái)和工作載體，幫助投資者提升自我保護(hù)意識(shí)及能力。

　　四是協(xié)同各方認(rèn)真執(zhí)行證券法規(guī)定的投資者保護(hù)制度，包括投資者適當(dāng)性管理、上市公司現(xiàn)金分紅、先行賠付、證券代表人訴訟、欺詐發(fā)行責(zé)令回購(gòu)等。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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