券商板塊遇冷 又是配股惹的禍？

　　昨日大盤(pán)走勢(shì)低迷，券商板塊構(gòu)成行情重要拖累。申萬(wàn)證券行業(yè)指數(shù)昨日收跌1.62%，其中東方證券重挫8.38%，市值蒸發(fā)約50億元。市場(chǎng)人士表示，東方證券大跌與公司隔夜披露的配股預(yù)案有關(guān)。

　　3月30日晚間，東方證券披露《配股公開(kāi)發(fā)行證券預(yù)案》，擬按照每10股配售不超過(guò)3股的比例向全體A股和H股股東配售公司股份。本次配股募集資金總額預(yù)計(jì)為不超過(guò)人民幣168億元。

　　券商通過(guò)配股募集資金的“傳統(tǒng)”由來(lái)已久，但同時(shí)伴隨著不少爭(zhēng)議。

　　首先，相比于定增，配股對(duì)象面向全體股東，一般具有強(qiáng)制性。如果股民不參與，則將面臨權(quán)益攤薄。其次，市場(chǎng)對(duì)于配股價(jià)格的預(yù)測(cè)也在一定程度上影響著二級(jí)市場(chǎng)的定價(jià)。最后，此前已有多家券商在披露配股預(yù)案后，股價(jià)短期內(nèi)遭遇明顯回撤。

　　3月1日，行業(yè)龍頭中信證券發(fā)布配股預(yù)案，擬按照每10股配售不超過(guò)1.5股的比例向全體股東配售，配股募集資金總額不超過(guò)人民幣280億元。預(yù)案發(fā)布次日，中信證券下跌5.98%。截至昨日收盤(pán)，中信證券股價(jià)已較預(yù)案發(fā)布之前下跌超過(guò)12%。

　　在中信證券之前，先后有3家券商進(jìn)行過(guò)配股，分別是天風(fēng)證券、東吳證券、招商證券。據(jù)統(tǒng)計(jì)，配股公告日后5日、10日、20日、30日、90日，上述3家券商相對(duì)滬深300指數(shù)平均漲幅分別下降1.64、1.99、10.77、9.62、7.79個(gè)百分點(diǎn)，同期券商指數(shù)相對(duì)滬深300指數(shù)漲幅為2.94、0.83、1.50、0.45、5.04個(gè)百分點(diǎn)。由此可見(jiàn)，配股對(duì)于相關(guān)券商的股價(jià)表現(xiàn)影響偏負(fù)面。

　　今年以來(lái)，券商板塊持續(xù)萎靡，申萬(wàn)證券指數(shù)累計(jì)下跌18.28%，在所有二級(jí)行業(yè)中排名倒數(shù)第5位。業(yè)內(nèi)人士表示，由于信用環(huán)境的不確定性，投資者對(duì)券商資產(chǎn)質(zhì)量有所擔(dān)憂。今年已有多家券商增加信用減值的計(jì)提，信用債違約和股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)還未完全消除。

　　但也有機(jī)構(gòu)呼吁要相對(duì)積極地看待券商計(jì)提減值。財(cái)信證券分析師劉敏表示，加大計(jì)提信用減值力度，是券商加強(qiáng)風(fēng)控的體現(xiàn)，減值計(jì)提充分有望為未來(lái)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)提供保障。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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