基金分倉傭金收入顯著增長 中信證券蟬聯(lián)冠軍

　　去年，A股市場結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)演繹，公募基金賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)，權(quán)益基金規(guī)模大增。在此背景下，去年券商的基金分倉傭金收入超過135億元，較2019年增加逾60億元。頭部券商的優(yōu)勢地位越來越突出，中信證券繼續(xù)蟬聯(lián)冠軍寶座，與第二名長江證券的差距有所拉開。

　　分倉傭金收入前三甲保持不變

　　天相投顧數(shù)據(jù)顯示，公募基金2020年年報披露的股票交易量為17.1萬億元，2019年為9.25萬億元，同比增長84.75%。由于股票交易量大幅增加，這使得券商的基金分倉傭金收入較2019年同比增長近80%。

　　從整體來看，共有31家券商的分倉傭金收入超過1億元，其中，中信證券、長江證券、中信建投證券、廣發(fā)證券、招商證券等8家券商的分倉傭金收入超過5億元。

　　去年分倉傭金排名前三的券商與2019年保持一致。具體來看，中信證券分倉傭金高達(dá)10.24億元，較2019年同比增長超過97%，蟬聯(lián)冠軍寶座。長江證券以7.38億元的分倉傭金位列第二，較2019年同比增長84.3%，與中信證券的差距也從1億元擴(kuò)大到近3億元。排名第三的中信建投證券分倉傭金也實(shí)現(xiàn)高速增長，較2019年同比增長98.79%。

　　不過，第四至第十名的位置出現(xiàn)較大變化。和2019年相比，老牌券商申萬宏源迎頭趕上，排名從第十三名升至第七名；作為發(fā)力研究業(yè)務(wù)的中小券商代表，中泰證券延續(xù)黑馬勢頭，排名從第九名升至第六名。

　　有人歡喜有人愁。海通證券排名下滑4位，光大證券則退出前十名，滑落至第十三名。值得注意的是，光大證券和海通證券均有明星分析師流失，光大證券迎來一輪較大范圍的人事動蕩，研究所所長、副所長、所長助理先后離職，海通證券姜超的離任更是在業(yè)界引起廣泛關(guān)注。

　　在公募股票交易量大增的這一年，有券商借機(jī)實(shí)現(xiàn)快速增長。具體來看，29家券商分倉收入翻倍，例如，國海證券分倉傭金收入同比增長223.25%，排名也從九十二升至四十八，類似的還有東海證券，分倉傭金收入增長475.9%，排名上升15位。

　　但也有券商錯過此次機(jī)會，例如，國融證券、華融證券、愛建證券排名均有所下滑。

　　傭金萬八模式有待終結(jié)

　　二級市場交易活躍，為券商帶來豐厚的傭金收入。不過，機(jī)構(gòu)整體的傭金率仍在下降。

　　一直以來，基金公司與券商之間的傭金費(fèi)率約定俗成地定在萬分之八，俗稱“機(jī)構(gòu)批發(fā)價”。去年，公募基金股票交易量大增，但基金租用券商席位支付的傭金占股票交易量的比例則下降到萬分之八之下。

　　從具體的機(jī)構(gòu)來看，已有不少傭金排名居前的券商對機(jī)構(gòu)客戶率先降傭。

　　數(shù)據(jù)顯示，傭金排名前十的券商中，中信證券、中信建投、廣發(fā)證券、招商證券的整體傭金率均低于萬八，其中，中信建投傭金率僅萬六八。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，下調(diào)分倉傭金率則是大勢所趨。買賣雙方正在進(jìn)行激烈博弈，目前來看，占主動權(quán)的應(yīng)該是買方即機(jī)構(gòu)投資者。可以預(yù)見的是，下調(diào)傭金率會對賣方研究未來的格局產(chǎn)生較大影響。

　　有賣方人士提出，券商研究所目前有兩個應(yīng)對措施：一是開拓客戶范圍，比如增加保險、QFII、私募等機(jī)構(gòu)；二是，轉(zhuǎn)向內(nèi)部支持，研究所與上市公司及資本市場溝通密切，為投行等其他部門爭取業(yè)務(wù)或提供服務(wù)。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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