從綜合治理到規(guī)范創(chuàng)新 證券行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展

　　如果從1987年9月國(guó)內(nèi)首家券商———深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)證券公司正式成立算起，中國(guó)證券行業(yè)起步已經(jīng)超過(guò)30年。但是滬深交易所成立之后，中國(guó)的證券公司才開(kāi)始踏上建設(shè)現(xiàn)代投資銀行的征程，并一步步成長(zhǎng)壯大。從初創(chuàng)到如今行業(yè)凈利潤(rùn)超千億元，中國(guó)證券行業(yè)發(fā)展之路并非一帆風(fēng)順。2004年到2007年的行業(yè)綜合治理與風(fēng)險(xiǎn)處置具有里程碑意義，帶來(lái)了證券業(yè)格局和生態(tài)的轉(zhuǎn)折性變化，夯實(shí)了證券業(yè)持續(xù)健康和高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。

　　2003年底到2004年上半年，南方、閩發(fā)、“德隆系”等部分證券公司風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題充分暴露，證券行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，面臨第一次行業(yè)性危機(jī)。2004年至2007年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)國(guó)務(wù)院的部署，按照風(fēng)險(xiǎn)處置、日常監(jiān)管和推進(jìn)行業(yè)發(fā)展三管齊下，防治結(jié)合、以防為主、標(biāo)本兼治、形成機(jī)制的總體工作思路，對(duì)證券公司實(shí)施綜合治理，取得了多方面重要成果。

　　一是開(kāi)展了行業(yè)內(nèi)第一次集中的大規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)處置，證券公司歷史遺留風(fēng)險(xiǎn)徹底化解，財(cái)務(wù)狀況明顯改善，資本實(shí)力和核心競(jìng)爭(zhēng)力得以增強(qiáng)，合規(guī)經(jīng)營(yíng)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力明顯增強(qiáng)。

　　二是以客戶資產(chǎn)安全為基礎(chǔ)，進(jìn)行了客戶交易結(jié)算資金第三方存管、國(guó)債回購(gòu)、證券資產(chǎn)管理等一批基礎(chǔ)性制度改革，逐步建立了以《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》和《證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置條例》以及系列配套規(guī)章為主體的證券公司監(jiān)管法規(guī)制度體系。

　　三是健全日常監(jiān)管、市場(chǎng)退出和投資者保護(hù)長(zhǎng)效機(jī)制，探索出了分類監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管、合規(guī)監(jiān)管以及客戶資產(chǎn)安全、監(jiān)管信息平臺(tái)等有機(jī)融合的機(jī)構(gòu)監(jiān)管體系，監(jiān)管的有效性、針對(duì)性顯著增強(qiáng)、監(jiān)管權(quán)威大幅提高。

　　“浴火重生、鳳凰涅槃”?；仨?dāng)年的情況，業(yè)內(nèi)人士普遍這樣描述。伴隨著綜合治理圓滿收官，中國(guó)證券業(yè)取得歷史性、超常規(guī)發(fā)展。截至2007 年底，全行業(yè)106 家公司總資產(chǎn)為1.7萬(wàn)億元、凈資產(chǎn)為3447億元，分別是2003年底綜合治理之前的354%和283%。

　　為期三年的綜合治理雖僅是行業(yè)發(fā)展的一段篇章，但影響深遠(yuǎn)，證券公司分類監(jiān)管、合規(guī)監(jiān)管、風(fēng)控指標(biāo)監(jiān)管等日常監(jiān)管平穩(wěn)有序推進(jìn)，客戶資產(chǎn)安全得到有效保障，守住了不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。證券行業(yè)堅(jiān)持風(fēng)控和創(chuàng)新并重，中介功能有效發(fā)揮并不斷拓展，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)國(guó)企改革和民企紓困，以及推進(jìn)注冊(cè)制改革等方面發(fā)揮了重要作用。

　　若是拉長(zhǎng)到過(guò)去30年的時(shí)間軸來(lái)看，我國(guó)證券行業(yè)已經(jīng)發(fā)生了脫胎換骨的變化。證券公司經(jīng)歷了早期兼營(yíng)、混業(yè)和“銀證脫鉤”“信證分業(yè)”背景下的清理整頓過(guò)程，經(jīng)過(guò)2004年到2007年集中開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)處置和綜合治理，步入良性發(fā)展軌道；在2015年的股市異常波動(dòng)中，行業(yè)機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)總體穩(wěn)健，經(jīng)受住了市場(chǎng)波動(dòng)的考驗(yàn)。近幾年，證券行業(yè)的規(guī)模實(shí)力、業(yè)務(wù)類型、內(nèi)部治理及社會(huì)形象發(fā)生了深刻變化。在監(jiān)管持續(xù)推動(dòng)下，證券公司回歸本源，謀求差異化經(jīng)營(yíng)，重點(diǎn)加強(qiáng)核心業(yè)務(wù)綜合競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力建設(shè)，加快推進(jìn)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型進(jìn)程，堅(jiān)持去通道、防嵌套和控杠桿，著力提升主動(dòng)資產(chǎn)管理能力。

　　經(jīng)過(guò)30年發(fā)展，證券行業(yè)已今非昔比。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，證券公司的風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率、資本杠桿率、流動(dòng)性覆蓋率等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)均大幅超過(guò)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)線。截至2020年12月31日，138家證券公司總資產(chǎn)為8.9萬(wàn)億元，凈資產(chǎn)為2.31萬(wàn)億元，分別是2007年底的5.2倍和6.7倍。證券行業(yè)2020年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4485億元，凈利潤(rùn)1575億元。

　　“沒(méi)有高質(zhì)量發(fā)展的投資銀行，就沒(méi)有高度發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)。”近日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)第七次會(huì)員大會(huì)上闡述了證券業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的本質(zhì)內(nèi)涵。易會(huì)滿明確指出，行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，絕不僅僅是做大規(guī)模，更重要的是緊緊圍繞主責(zé)、主業(yè)，在做專、做優(yōu)、做精、做強(qiáng)上更加努力。

　　“十四五”是證券行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展的重要機(jī)遇期。隨著時(shí)間表、路線圖、行動(dòng)方案進(jìn)一步明確，證券行業(yè)必將進(jìn)一步凝聚共識(shí)，在高質(zhì)量發(fā)展之路上砥礪奮進(jìn)。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀