差異化發(fā)展特色化經(jīng)營 證券業(yè)“中等生”不中等

　　明日開始，各地高考成績就要陸續(xù)與莘莘學(xué)子“見面”了。相信考生們的焦慮仍會揮之不去，但人生是長途跑，無論是成績靚麗，還是略顯平淡，保持必要的自信尤其重要，一段人生旅程并不能等于長長的未來。回到資本市場，作為其重要主體的券商們也剛剛收到了2020年度“期末考”成績單，掌聲也不都是一邊倒。

　　中國證券業(yè)協(xié)會根據(jù)各證券公司經(jīng)審計數(shù)據(jù)，對證券公司資產(chǎn)規(guī)模、各項業(yè)務(wù)收入等38項指標進行了統(tǒng)計排名，于上周五發(fā)布了2020年證券公司經(jīng)營業(yè)績指標排名情況。

　　長達83頁的各項排名不僅是證券公司之間硬碰硬的實力較量，也可以看作是一份證券行業(yè)發(fā)展年度全景的數(shù)據(jù)畫像。

　　2020年，中國證券業(yè)步入而立之年。在這一年，國內(nèi)首家資產(chǎn)規(guī)模破萬億元的券商誕生、5家券商加入“百億元凈利潤俱樂部”、行業(yè)業(yè)績持續(xù)改善，達到最近3年最高水平、實現(xiàn)投資銀行業(yè)務(wù)凈收入672億元，收入規(guī)模創(chuàng)下近十年新高……證券公司服務(wù)實體經(jīng)濟能力、服務(wù)市場投資理財需求能力、盈利能力、數(shù)字化治理能力都得到進一步提升。

　　大排名之下，券業(yè)競爭格局似乎一目了然。券商業(yè)績差異明顯，大型券商表現(xiàn)更加優(yōu)異。比如券業(yè)龍頭中信證券，一舉拿下38個指標中的20個單項冠軍。實際上，近年來行業(yè)發(fā)展集中度逐步提升，也火了“頭部券商”這個詞。頭部券商實力如何？拿一組數(shù)據(jù)來“凡爾賽”一下：目前我國138家證券公司中，有41家上市券商，占比近30%，但卻貢獻了行業(yè)90%的凈利潤。范圍再縮小到上市券商隊伍中，去年凈利潤排名前五的券商，分食上市券商凈利潤總額的40%。這也難怪“腰部券商”“尾部券商”成為一些在中小券商從業(yè)人士緩解壓力的自嘲。

　　據(jù)筆者觀察，其實今年的榜單中，一批證券業(yè)“中等生”表現(xiàn)可圈可點。在代理銷售金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)、證券投資咨詢業(yè)務(wù)、服務(wù)機構(gòu)客戶交易、數(shù)字化發(fā)展等領(lǐng)域，部分中型券商各顯所長，與頭部券商形成差異化競爭。行業(yè)差異化發(fā)展、特色化經(jīng)營初見成效。但還是要清醒地認識到，頭部券商憑借資本實力等方面的競爭優(yōu)勢，疊加差異化監(jiān)管紅利，業(yè)務(wù)優(yōu)勢將持續(xù)穩(wěn)固。在此背景下，“中等生”積極行動，尋求突圍，值得點贊。

　　其他中小券商也不甘落后，排兵布陣已經(jīng)鋪開。年內(nèi)，至少10家上市券商高管發(fā)生變動，這其中，中小券商占大多數(shù)。而與“新鮮血液”一起注入的，還有新的戰(zhàn)略規(guī)劃，財富管理、數(shù)字化等轉(zhuǎn)型計劃已經(jīng)排上日程；在首批證券公司“白名單”中也不乏中小券商的身影。發(fā)揮自身優(yōu)勢，大力發(fā)展特色業(yè)務(wù)，建立核心競爭力，布局專業(yè)化、精品化賽道，“但求各有所長”應(yīng)是突圍之道。

　　前路漫漫亦燦燦。我們在期望中國頭部券商成長為具有全球競爭力和影響力的領(lǐng)先投行的同時，也要為進擊中的證券業(yè)“中等生”們點贊加油，也要為中小券商“不甘人后”的倔強點贊加油！

　　轉(zhuǎn)自： 證券日報

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