大跌“突如其來”！五大券商緊急解盤

　　7月27日，A股在經(jīng)歷上一個交易日的暴跌后再次放量下跌，截至收盤，滬指失守3400點，報收3381.18點，深成指下跌3.67%，創(chuàng)業(yè)板指下跌4.11%，行業(yè)板塊普跌，兩市成交額超1.5萬億。與此同時，北上資金連續(xù)三個交易日凈賣出。

　　跌“懵”了的還有港股市場。恒生指數(shù)7月27日跌逾4%，其中科技類公司受到重挫，恒生科技指數(shù)大跌近8%。其中，權(quán)重或者明星股大面積跌幅超過10%，京東健康、美團、網(wǎng)易為下跌主力。

　　市場緣何遭遇巨幅調(diào)整？何時能止跌？還能加倉嗎？國泰君安、國金證券、華西證券等多家機構(gòu)盤后緊急發(fā)聲，總體來看，大家認為A股在調(diào)整中釋放風險，大跌并不可持續(xù)。

　　國泰君安：

　　大跌不可持續(xù)指數(shù)將逐步企穩(wěn)

　　國泰君安表示，大跌不可持續(xù)，指數(shù)將逐步企穩(wěn)。其認為，市場的下跌主要受到短期因素影響。近期行業(yè)政策層面對教育、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的監(jiān)管力度加強，相關(guān)行業(yè)大跌。

　　另外，資金近期加速從大消費轉(zhuǎn)移到科技成長加大了市場短期波動，多重因素的影響導致了市場的回調(diào)。但這些因素的影響偏短期，短期擾動之后，指數(shù)將逐步企穩(wěn)，市場中期向好趨勢不變，決定市場中期走勢的經(jīng)濟、政策、資金等宏觀大的方向依然并未改變。

　　國金證券：

　　外資短期大進大出可能性不大長期分批次流入A股的趨勢穩(wěn)定

　　針對今日市場大幅調(diào)整，國金策略團隊表示，部分外資確實存在減配A股的情況，但這更多的是集中在對A股不了解的機構(gòu)，對A股比較熟悉的外資只是階段性規(guī)避潛在風險較大的行業(yè)，對順應政策導向的行業(yè)仍是持續(xù)關(guān)注。

　　今日市場傳言美國外資稱有可能會限制美國基金流入A股和港股。該團隊認為這是一則假消息，外資短期大進大出的可能性不大，長期分批次流入A股的趨勢穩(wěn)定。

　　華西證券：

　　外圍擾動引發(fā)擔憂 A股調(diào)整中釋放風險

　　華西策略李立峰團隊認為，引發(fā)市場大跌的原因主要三方面因素：

　　1 國際關(guān)系的不確定性引發(fā)市場擔憂，恒生科技指數(shù)連續(xù)兩日大幅調(diào)整，A股情緒面亦受影響；

　　2 部分領(lǐng)域監(jiān)管政策落地或?qū)е虏糠中袠I(yè)公司的主業(yè)經(jīng)營面臨不確定性，如近期“雙減”政策正式落地，房地產(chǎn)調(diào)控政策進一步趨嚴，強化反壟斷和防止資本無序擴張等；

　　3 前期成長賽道交易過于集中，浮盈盤獲利了結(jié)引發(fā)的階段性調(diào)整。

　　該團隊認為，近期市場的調(diào)整也是風險釋放的過程，從中長期看，決定科技成長賽道的長期驅(qū)動力在于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變遷，核心抓手仍是企業(yè)盈利。

　　展望后市，國內(nèi)流動性易松難緊，配置上建議深挖A股“結(jié)構(gòu)性”機會。一是符合“內(nèi)循環(huán)”邏輯，受益于消費升級行業(yè)，如“免稅、國潮紡服”等；二是符合“國家產(chǎn)業(yè)政策重點支持”方向的，如“新能源、新能源車、半導體”等主題。

　　廣發(fā)資管：

　　市場的調(diào)整和恐慌正是可以更貪婪的時候

　　廣發(fā)資管投資經(jīng)理劉淑生認為，今日市場大跌，主要有四點原因：

　　1、起因是教育“雙減”政策帶來的市場對其他影響民生福祉的行業(yè)，比如醫(yī)療、地產(chǎn)可能出現(xiàn)類似政策的猜測，回想到過去幾年醫(yī)藥集采的血風腥雨，市場談虎色變，驚魂未定；

　　2、中美關(guān)系出現(xiàn)糾紛引起市場重新重視“中美關(guān)系可能惡化”帶來的影響；

　　3、“雙減政策”帶來的美股教育股的慘烈下跌以及中美關(guān)系糾紛，使得市場有“中國市場經(jīng)濟可能會出現(xiàn)‘逆市場化’趨勢”的傳言。這種傳言對于“市場經(jīng)濟”極致反應的“資本市場”信心打擊較大；

　　4、部分股票過高的估值以及各種資金和謠言的連鎖反應，尤其是過去幾年市場積累較厚的盈利盤帶來獲利了結(jié)風險。

　　其表示，短期來看，市場泥沙俱下，但是，如果對中國經(jīng)濟、中國國內(nèi)消費長期有信心，對自身基于獨立、深度研究挖掘消費個股的能力有信心，市場的調(diào)整和恐慌正是我們可以更貪婪的時候，我們可以以更低的價格買入我們長期看好的資產(chǎn)。

　　興證資管：

　　今年三四季度是布局消費的時間

　　近期美股市場教育股擔憂相關(guān)政策變化，出現(xiàn)一定跌幅，中概股受此影響也有所回調(diào)。北上資金連續(xù)三個交易日凈賣出，A股市場也有所反應，就板塊而言，食品飲料為代表的消費股表現(xiàn)欠佳，半導體為代表的科技股表現(xiàn)相對較好。

　　興證資管公募投資部副總經(jīng)理匡偉表示，新能源汽車行業(yè)未來或值得關(guān)注，除鋰電產(chǎn)業(yè)鏈主流公司外，未來在化工、電子、汽車零部件領(lǐng)域或值得關(guān)注。新能源汽車是10萬億元以上的大行業(yè)，這個大的產(chǎn)業(yè)鏈啟動并快速發(fā)展時，產(chǎn)業(yè)鏈里的機會將會非常豐富。當泥沙俱下之時，是尋找未來機會的好時機。

　　對于大消費行業(yè)，其認為，去年由于疫情期間整體消費沒有受到大的影響，銷售費用、差旅費用反而有節(jié)約，還有政府相關(guān)稅費減免，使得去年消費行業(yè)的業(yè)績基數(shù)并不低。電商快速增長、團購渠道崛起，商超人流量下降，部分消費品企業(yè)可能受損。渠道的變革，對整個消費品行業(yè)來說，可能并不會減少需求，但或會產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性變化，應對得當?shù)墓?，反而是機會。去年的高基數(shù)是短期因素，或不改消費品長期成長邏輯。在其看來，今年三四季度是布局消費的時間，如果市場下跌速度較快，布局時間可提前。

　　轉(zhuǎn)自：中國基金報

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