“南向通”9月24日上線 先開通現(xiàn)券交易

　　中國人民銀行和香港金融管理局9月15日發(fā)布聯(lián)合公告稱，香港與內(nèi)地債券市場互聯(lián)互通南向合作(簡稱“南向通”)將于2021年9月24日上線。

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，按照中央決策部署，適時開通“南向通”，有利于完善我國債券市場雙向開放的制度安排，進一步拓展了內(nèi)地投資者在國際金融市場配置資產(chǎn)的空間；有利于鞏固香港聯(lián)接內(nèi)地與世界市場的橋頭堡與樞紐地位，助力香港融入國家發(fā)展大局，維護香港的長期繁榮穩(wěn)定。

　　目前年度總額度

　　為5000億元等值人民幣

　　公告表示，“南向通”是指內(nèi)地機構(gòu)投資者通過內(nèi)地與香港基礎(chǔ)服務(wù)機構(gòu)連接，投資于香港債券市場的機制安排。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，“南向通”的可投資范圍是在境外發(fā)行，并在香港市場交易流通的債券。起步階段，“南向通”先開通現(xiàn)券交易。

　　同日公布的《中國人民銀行關(guān)于開展內(nèi)地與香港債券市場互聯(lián)互通南向合作的通知》明確，境內(nèi)投資者可通過“南向通”參與境外債券的發(fā)行認(rèn)購。內(nèi)地與香港相關(guān)基礎(chǔ)服務(wù)機構(gòu)應(yīng)建立健全相關(guān)機制安排，做好銜接。境內(nèi)投資者可使用人民幣或外匯參與“南向通”，相關(guān)資金只可用于債券投資。境內(nèi)投資者不得通過“南向通”非法套匯。

　　對于“南向通”如何管理跨境資金流動風(fēng)險，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人強調(diào)，“南向通”通過在交易、托管、結(jié)算、匯兌等各個環(huán)節(jié)的設(shè)計，實現(xiàn)資金閉環(huán)管理，并通過交易托管數(shù)據(jù)報告等方式，強化穿透式監(jiān)管與監(jiān)測。額度管理方面，根據(jù)《通知》，“南向通”跨境資金凈流出額上限不超過年度總額度和每日額度。目前，“南向通”年度總額度為5000億元等值人民幣，每日額度為200億元等值人民幣。央行根據(jù)跨境資金流動形勢，對“南向通”年度總額度和每日額度進行調(diào)整。

　　中信證券研究所副所長明明表示，“南向通”的額度設(shè)置在一定程度上體現(xiàn)出有關(guān)部門對跨境資金流動風(fēng)險的考慮。通過設(shè)置年度總額度和每日額度，維護資金流動和人民幣匯率的穩(wěn)定性。

　　此外，同日發(fā)布的《全國銀行間同業(yè)拆借中心債券通“南向通”交易規(guī)則》顯示，“南向通”交易服務(wù)日為內(nèi)地銀行間債券市場的交易日。交易服務(wù)時間為內(nèi)地銀行間債券市場交易時間，具體為每個交易日北京時間上午9:00—12:00，下午13:30—20:00。

　　41家銀行類金融機構(gòu)可參與

　　提及現(xiàn)階段參與“南向通”的機構(gòu)，央行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，內(nèi)地投資者暫定為央行2020年度公開市場業(yè)務(wù)一級交易商中的41家銀行類金融機構(gòu)(不含非銀行類金融機構(gòu)與農(nóng)村金融機構(gòu))。合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)和人民幣合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(RQDII)也可以通過“南向通”開展境外債券投資。交易對手方暫定為香港金管局指定的“南向通”做市商。

　　此外，為“南向通”提供債券登記、存管、托管、交易、結(jié)算、清算等基礎(chǔ)性服務(wù)的機構(gòu)包括兩地相關(guān)金融基礎(chǔ)設(shè)施和托管清算銀行。

　　中銀理財相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，以“南向通”上線為契機，積極推進全球投資布局，深化金融產(chǎn)品創(chuàng)新、夯實海外市場投研能力。

　　有銀行人士表示，正積極籌備投資交易，助力“南向通”穩(wěn)起步開好局。中信銀行副行長謝志斌表示，作為“南向通”內(nèi)地托管清算行和首批投資機構(gòu)，中信銀行將全力以赴助推兩地市場高質(zhì)量互聯(lián)互通，也將充分發(fā)揮信銀理財、信銀國際、信銀投資等境內(nèi)及在港子公司優(yōu)勢，為財富管理客戶提供更加多元化的跨境產(chǎn)品。

　　推動金融高水平雙向開放

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“南向通”推進了債市的雙向開放，也是擴大金融高水平雙向開放的重要舉措。

　　香港金管局總裁余偉文表示，相信“南向通”將進一步推動內(nèi)地金融市場雙向開放，促進香港債券市場蓬勃發(fā)展，從而鞏固香港的國際金融中心地位。

　　彭博有限合伙企業(yè)亞太區(qū)總裁李冰表示，“南向通”具有重要意義，將鞏固香港市場在債券融資方面的地位，為內(nèi)地投資者提供境外市場多元化資產(chǎn)配置的機會。

　　數(shù)據(jù)顯示，在2017年“北向通”開通前，境外投資者持有我國債券約為8500億元人民幣。截至目前，這一規(guī)模已經(jīng)達(dá)到3.8萬億元人民幣，年均增速超過40%。其中，“北向通”的境外投資者持債規(guī)模約1.1萬億元人民幣，四年來累計成交量為12.3萬億元人民幣。全球前100大資產(chǎn)管理機構(gòu)中，已有78家參與進來。

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人說，實踐證明，“北向通”運行平穩(wěn)高效，已經(jīng)成為境外機構(gòu)入市的重要渠道，交易日趨活躍，兩地監(jiān)管合作順暢，社會各方反響良好。特別是，“北向通”既注意采取多級托管等國際通行做法，切實便利境外機構(gòu)“一點接入”，又充分考慮我國國情，以穿透式信息收集等一系列安排，有效支持監(jiān)管和風(fēng)險防范。

　　與“北向通”一樣，“南向通”也采用了國際通行的名義持有人制度安排。內(nèi)地債券登記結(jié)算機構(gòu)、托管清算銀行通過在香港開立名義持有人賬戶的方式，為內(nèi)地投資者提供債券托管結(jié)算服務(wù)。

　　明明表示，隨著“南向通”上線，跨境資本流動將更加呈現(xiàn)出雙向波動態(tài)勢。人民幣國際化需計價的國際化和儲備的國際化，債券市場開放對這兩者均有積極影響。

　　轉(zhuǎn)自： 中國證券報

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