瘋狂掃貨！“聰明資金”凈流入210億 創(chuàng)歷史第二大單日凈流入額紀(jì)錄！買入了哪些股？

　　北向資金近期接連大額流入A股。

　　12月9日，滬深兩市股指加速反彈，北向資金也在加速入場(chǎng)，全天凈買入216億元，創(chuàng)歷史第二大單日凈流入額紀(jì)錄。

　　值得一提的是，北向資金已經(jīng)連續(xù)7天凈流入A股，合計(jì)凈流入額達(dá)550億元。市場(chǎng)分析人士指出，此前人民幣匯率升值提高了人民幣資產(chǎn)的吸引力，使得境外投資者相對(duì)以前會(huì)加大人民幣資產(chǎn)配置，從而提升人民幣資本市場(chǎng)不斷上升的趨勢(shì)。

　　此外，伴隨歐美通脹壓力持續(xù)攀升，美聯(lián)儲(chǔ)的整體表態(tài)陸續(xù)轉(zhuǎn)向，市場(chǎng)分析人士指出，中美貨幣政策或趨向分化，全球經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行背景更趨復(fù)雜，投資者需要從更廣的視角去把握各國(guó)政策選擇的核心邏輯以及金融市場(chǎng)的反應(yīng)。

　　北向資金凈流入額刷新紀(jì)錄

　　近期，降準(zhǔn)消息落地后，A股市場(chǎng)接連強(qiáng)勁反彈，滬指突破3600點(diǎn)后繼續(xù)走高，9日滬指盤(pán)中一度漲至3688.4點(diǎn)，逼近3700點(diǎn)，刷新本輪反彈新高。在本輪反彈過(guò)程中，金融股表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁，“牛市旗手”已接連上漲，9日再次走高。

　　在股指走高之際，外資也在加碼布局A股。繼8日凈買入96.85億元后，北向資金9日加大買入A股力度，全天凈買入額高達(dá)216.56億元，距歷史高點(diǎn)不足1億元，創(chuàng)歷史第二大單日凈流入額紀(jì)錄。

　　實(shí)際上，自12月以來(lái)，北向資金每日均保持凈流入態(tài)勢(shì)，期間累計(jì)凈流入額達(dá)549.29億元。今年以來(lái)，北向資金凈流入3,981.06億元，創(chuàng)年度凈買入新高紀(jì)錄。

　　對(duì)于近期外資持續(xù)凈流入情況，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，人民幣強(qiáng)勁升值是重要影響因素。外貿(mào)景氣度高提升結(jié)匯需求，人民幣匯率創(chuàng)逾三年新高，而人民幣升值將提高人民幣資產(chǎn)的吸引力，從而使得外資流入更加積極，A股核心資產(chǎn)更受青睞。

　　盤(pán)后公布的交易數(shù)據(jù)顯示，五糧液、用友網(wǎng)絡(luò)、貴州茅臺(tái)、匯川技術(shù)等獲北向資金大量買入，五糧液和用友網(wǎng)絡(luò)的單日凈買入額超10億元。

　　從近7日北向資金活躍個(gè)股資金流向來(lái)看，龍頭股普遍獲北向資金關(guān)注，貴州茅臺(tái)、招商銀行、東方財(cái)富、寧德時(shí)代等凈買入額居前。值得一提的是，金融龍頭股近期也受北向資金關(guān)注，招商銀行、東方財(cái)富、中信證券等凈買入金額較多。

　　央行上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率

　　人民幣連破四道關(guān)口

　　自2020年5月底以來(lái)，人民幣持續(xù)升值，人民幣兌美元中間價(jià)由7.1765一路升至最近的6.3418，升值幅度超10%。9日晚間，為加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)外匯流動(dòng)性管理，中國(guó)人民銀行決定，自2021年12月15日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的7%提高到9%。受此影響，人民幣匯率結(jié)束連漲勢(shì)頭，轉(zhuǎn)為大跌。截至發(fā)稿，美元離岸人民幣報(bào)6.3818，連破6.35、6.36、6.37、6.38四道關(guān)口。

　　光大證券分析指出：助推人民幣匯率強(qiáng)勁上行的力量主要來(lái)源于三個(gè)方面，一是，疫情對(duì)美國(guó)和歐洲的不均衡沖擊推動(dòng)美元指數(shù)趨勢(shì)性下行；二是，我國(guó)持續(xù)強(qiáng)勁的出口增速推動(dòng)了貿(mào)易順差的擴(kuò)張，進(jìn)而帶動(dòng)銀行結(jié)售匯差額走闊；三是，疫情影響下，美國(guó)貨幣寬松程度強(qiáng)于國(guó)內(nèi)，導(dǎo)致中美利差走闊至歷史高位以及美元流動(dòng)性過(guò)于充裕。

　　向前看，光大證券認(rèn)為，前期推動(dòng)人民幣匯率上行的三重因素已經(jīng)開(kāi)始呈現(xiàn)出分化跡象，美元指數(shù)呈現(xiàn)出企穩(wěn)反彈態(tài)勢(shì)，我國(guó)出口增速大概率將延續(xù)趨勢(shì)性下行，中美貨幣寬松程度將趨于收斂。因而，人民幣匯率進(jìn)一步上行的概率已經(jīng)不高，但短期內(nèi)大幅下行的概率同樣不高。

　　申萬(wàn)宏源指出，盡管美元指數(shù)進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)通道、我國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能明年或有所減弱，確實(shí)令明年上半年人民幣貶值壓力有所加大；但考慮到降準(zhǔn)是基礎(chǔ)貨幣的替代工具，而并非降息的先行指標(biāo)，加之較為呵護(hù)的信用環(huán)境有望穩(wěn)定包括地產(chǎn)投資在內(nèi)的明年的投資前景，在“降準(zhǔn)不降息”的“有溫度的中性”展望下，明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的企穩(wěn)過(guò)程，有望增強(qiáng)人民幣匯率的“抗跌屬性”，降準(zhǔn)不會(huì)扭轉(zhuǎn)有效匯率的整體強(qiáng)勢(shì)，預(yù)計(jì)2022年中是人民幣貶值壓力最大的階段。

　　2022年北向資金有望延續(xù)流入

　　增量資金的規(guī)模和節(jié)奏對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)有直接影響，而增量資金結(jié)構(gòu)的邊際變化則是風(fēng)格形成和轉(zhuǎn)換的重要推手。

　　近期，在宣布降準(zhǔn)后，央行又推出再貸款“定向降息”的大動(dòng)作，對(duì)于市場(chǎng)而言，流動(dòng)性無(wú)疑得到較大助力。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，“房住不炒”下居民資產(chǎn)面臨“再配置”、利率中樞隨經(jīng)濟(jì)增速中長(zhǎng)期下行、信用事件頻發(fā)與資管新規(guī)過(guò)渡期結(jié)束，增配權(quán)益類資產(chǎn)仍是中長(zhǎng)期趨勢(shì)。

　　安信證券分析認(rèn)為，從2019年至今A股迎來(lái)了長(zhǎng)期穩(wěn)定的增量資金，A股增量資金總量和結(jié)構(gòu)上均出現(xiàn)巨大變化，與注冊(cè)制改革一起深刻影響了整個(gè)A股市場(chǎng)的流動(dòng)性環(huán)境，投資者對(duì)A股增量資金以及整個(gè)資金面的關(guān)注日益增長(zhǎng)。

　　安信證券預(yù)計(jì)2022年市場(chǎng)增量資金規(guī)模無(wú)憂，凈流入規(guī)模與近兩年相當(dāng)。從各類增量資金體量上看，基金發(fā)行預(yù)計(jì)將有所放緩，銀行理財(cái)和保險(xiǎn)有望恢復(fù)凈流入；IPO和再融資預(yù)計(jì)保持穩(wěn)定；考慮到2021年企業(yè)盈利大幅改善、解禁規(guī)模有所下降，預(yù)計(jì)明年公司分紅和回購(gòu)將有所增加、大股東減持減少。整體而言，2022年市場(chǎng)不缺增量資金，缺的是具有中長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯、能夠抵御經(jīng)濟(jì)下行或?qū)崿F(xiàn)困境反轉(zhuǎn)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，A股資產(chǎn)荒下的結(jié)構(gòu)牛行情有望持續(xù)。

　　陸股通資金方面，安信證券預(yù)計(jì)，2022年，北向資金通過(guò)滬股通和深股通凈流入額在2900億元左右。

　　安信證券認(rèn)為，以下因素將對(duì)外資的流入節(jié)奏產(chǎn)生擾動(dòng)：

　　1、美聯(lián)儲(chǔ)加息。根據(jù)芝商所 FedWatch 工具，10 月通脹數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)于 2022年中加息概率一次及以上的概率高達(dá) 89%。

　　2、人民幣匯率。展望 2022年，隨 Taper 落地、通脹數(shù)據(jù)維持高位，美國(guó)加息預(yù)期持續(xù)發(fā)酵明年上半年；從社融對(duì)經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)先性來(lái)看，明年上半年經(jīng)濟(jì)下行壓力仍大，政策存在放松空間。中美經(jīng)濟(jì)周期的錯(cuò)位將通過(guò)匯率和風(fēng)險(xiǎn)偏好的方式對(duì)明年上半年外資流入節(jié)奏產(chǎn)生影響，但參考 2015-2016 年美聯(lián)儲(chǔ)加息初期時(shí)的情形，并不會(huì)中斷外資中長(zhǎng)期流入的趨勢(shì)。

　　3、海外投行態(tài)度。MSCI 中國(guó) A50 股指期貨的開(kāi)通提高境外投資者進(jìn)行 A 股風(fēng)險(xiǎn)管理的便利性，地產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)邊際改善，行業(yè)監(jiān)管因素?zé)o礙外資配臵新興產(chǎn)業(yè)，海外投行巨頭摩根大通、高盛在華全資子公司的設(shè)立有望加大外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)公司的研究力度。

　　轉(zhuǎn)自： 證券時(shí)報(bào)

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