又有大將離開！站完最后一班崗 安信證券首席策略分析師陳果離職 下一站是這家頭部券商？

　　又見明星分析師流動。

　　12月16日，在開完安信證券2022年度投資策略會后，安信證券首席策略分析師陳果就有了新動向。

　　陳果向券商中國記者確認，剛剛辦理完了離職手續(xù)，下一站目前還不方便官宣，要等待公司的允許。記者從相關買方機構獲悉，陳果將前往中信建投研究所，擔任首席策略分析師和副所長。

　　12月14日，陳果和安信證券首席經(jīng)濟學家高善文均參加了安信證券舉辦的2022年度投資策略會，并分別做了主題演講，陳果在演講中表示，2020年度A股市場熱詞是“黃金坑”，2021年的年度熱詞是“寧組合”，2022年度熱詞將是“景氣中小盤”。

　　安信陳果確認離職

　　安信證券首席策略分析師陳果被曝出離職的消息，并言明下一站為中信建投。

　　12月16日下午，券商中國記者向陳果求證，“確實剛剛辦完離職，但是下一站可能還不方便官宣，要等公司允許，但是下一站的消息不知道哪里得知的。”陳果回應稱。

　　后續(xù)，券商中國記者從相關機構獲悉，陳果下一站大概率為中信建投研究所首席策略分析師、副所長。

　　中國證券業(yè)協(xié)會網(wǎng)站信息顯示，陳果起步于廣發(fā)證券，還曾在長江證券任職，2017年1月陳果來到安信證券任職，迄今近5年，陳果曾入圍新財富、水晶球分析師，2020年第十八屆新財富最佳分析師評選中，陳果團隊獲策略研究第五名。截至目前，中證協(xié)信息顯示陳果登記狀態(tài)“正?！?。

　　值得一提的是，2021年對于安信證券研究所來說可謂動蕩的一年，多位研究大將離職。

　　今年4月，在安信證券工作10年的首席有色金屬行業(yè)分析師齊丁離職，加盟中金公司，擔任中金首席有色金屬行業(yè)分析師。

　　今年8月，新財富白金分析師、在券商領域有“軍工一哥”之稱的原安信證券研究中心副總經(jīng)理馮福章，也加盟了招商基金，出任該公司研究總監(jiān)。

　　今年8月，新財富白金分析師、安信證券研究中心總經(jīng)理胡又文離職，加盟民生證券研究院院長。

　　后續(xù)，今年9月、10月安信證券4位首席“組團”跳槽到民生證券，分別是：通信行業(yè)首席分析師馬天詣、計算機行業(yè)首席分析師呂偉、新能源與電力設備首席分析師鄧永康、社服首席分析師劉文正。

　　從分析師人數(shù)來看，安信證券這一年來分析師流失數(shù)量達到14人。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至12月16日，安信證券投資咨詢業(yè)務(分析師)人數(shù)為57人，人數(shù)在行業(yè)排名第21，而今年1月1日相應人數(shù)為71人，人數(shù)在行業(yè)排名第18。

　　以陳果此次可能去的下一站中信建投為例，分析師人數(shù)則增長迅猛，已突破百人。今年1月1日中信建投分析師人數(shù)85人，行業(yè)排名第13，而截至12月16日，中信建投證券分析師人數(shù)103人，行業(yè)排名第9。

　　實際上，分析師如足球俱樂部球員一樣“轉(zhuǎn)會”在行業(yè)內(nèi)不再離奇，“組團跳槽”也不罕見。除了上述安信證券4位首席追隨原所長胡又文而去，今年7月和8月，原方正證券策略、行業(yè)首席分析師共計6人，集體轉(zhuǎn)會至國海證券研究所。分別為：方正證券研究所原策略首席分析師、所長助理胡國鵬，研究所原化工首席分析師李永磊，研究所原建材首席分析師盛昌盛，研究所原傳媒首席分析師姚蕾，研究所原交運首席分析師許可，方正證券原農(nóng)業(yè)首席分析師程一勝。

　　最新策略曝光：關注景氣中小盤

　　值得一提的是，在站完2021年最后一班崗后，陳果才提了離職。

　　就在曝出離職消息的前兩天，12月14日，安信證券在深圳舉辦了2022年度投資策略會，僅次于安信證券首席經(jīng)濟學家高善文，陳果作為第二位主講嘉賓，以安信證券首席策略分析師出場，演講主題為《把握時代主線，決勝景氣中小盤》，對于2022年A股提出了“景氣中小盤”的新觀點。

　　陳果認為，A股具備結(jié)構?；A，一是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，優(yōu)質(zhì)企業(yè)ROE中樞上移；二是政策穩(wěn)定性上升，估值中樞抬升；三是居民大類資產(chǎn)配置增配權益類資產(chǎn)。而時代主線下的投資方向包括：人口大變局、能源大轉(zhuǎn)型和制造大升級。

　　對于2022年A股基本面預測方面，陳果預計2022年A股利潤增速將較2021年出現(xiàn)明顯放緩，預計大約從23.15%回落至3.5%左右。分指數(shù)看，滬深300利潤增速約為9.5%，創(chuàng)業(yè)板指利潤增速預計為15.5%。

　　在A股盈利下行周期尋找超額收益投資標的，陳果建議投資者應優(yōu)選高景氣行業(yè)，次優(yōu)選擇高ROE行業(yè)，前者的代表是“寧組合”，后者的代表是“茅組合”。

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，“寧組合”2022年預期業(yè)績增速達到47%，2022年預期PEG(市盈率相對盈利增長比率)將達到1.24.2021年第三季度寧組合ROE(TTM)為16%，處于五年88.3%分位值。

　　他認為，2022年“寧組合”重點關注板塊為軍工、光伏中游組件/逆變器、新能源車(整車、動力電池)、半導體設備/IGBT(國產(chǎn)替代仍處于上行周期)。與此同時，“寧組合”未來將延展到新興行業(yè)，重點關注方向：儲能、消費電子、智能汽車(含零部件及電子)、海上風電、永磁電機。

　　“‘茅指數(shù)’的特點是高ROE、中速增長、偏高估值?！标惞硎?，“茅指數(shù)”目前ROE為19.4%。2022年預期業(yè)績增速為22.7%，估值仍處于五年90%以上的高分位數(shù)。

　　從中小盤的投資者結(jié)構上看，他認為，下半年以來，私募證券基金規(guī)模擴張1.2萬億元，明顯快于權益公募基金的3200億元，對公募基金產(chǎn)生一種明顯的“擠出”效應，成為市場風格向中小盤轉(zhuǎn)變的重要推手，增量資金結(jié)構有利于中小盤估值修復。

　　因此，陳果認為景氣中小盤，是具有產(chǎn)業(yè)邏輯的結(jié)構性行情仍將持續(xù)。

　　具體而言，景氣外溢拉動下，部分中小盤個股或更具彈性。從價格傳導機制看，部分高景氣賽道二三線龍頭今年以來受上游原材料價格及產(chǎn)能制約的影響較大，隨著大宗產(chǎn)品價格回落及擴產(chǎn)進程的加快，景氣外溢拉動下，明年業(yè)績彈性較強；從景氣度看，下游高景氣帶動產(chǎn)業(yè)鏈細分環(huán)節(jié)需求爆發(fā)及供給緊缺，部分“小而美”專精特新企業(yè)業(yè)績增量明顯，而另一部分中小企業(yè)則憑借相似的業(yè)務技術基礎靈活跨界布局。

　　轉(zhuǎn)自： 券商中國

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