券商布局跨年行情 短期風(fēng)格料現(xiàn)“大強(qiáng)小弱”

　　上周市場投資熱度有所降溫。而在券商人士看來，A股市場相對(duì)于全球其它市場正面臨較為有利的環(huán)境，對(duì)于市場短期面臨的擾動(dòng)因素不必過度擔(dān)憂，本輪跨年行情有望延續(xù)至2022年1-2月。今年以來漲幅較高的成長股短期表現(xiàn)或相對(duì)落后，市場風(fēng)格短期或呈現(xiàn)“大強(qiáng)小弱”的格局。對(duì)于后市配置方向，消費(fèi)、金融以及高景氣品種是值得把握的主線，相對(duì)低估值品種也存在機(jī)會(huì)。

　　多因素助推跨年行情

　　上周上證指數(shù)震蕩收跌，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指也出現(xiàn)回落，全周累計(jì)跌幅分別為0.93%、1.61%、0.94%。

　　自11月中旬以來，機(jī)構(gòu)開始對(duì)跨年行情紛紛作出展望，股指也逐漸震蕩走高。在中金公司首席策略分析師王漢鋒看來，上周市場走弱主要受喜憂參半的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、外圍市場擾動(dòng)等因素影響。不過對(duì)近期基建投資增速超預(yù)期回落等情況不必過于擔(dān)憂，向前看，中國資本市場相對(duì)于全球其它市場面臨更為有利的環(huán)境。

　　對(duì)于短期市場遭遇的擾動(dòng)，興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯認(rèn)為不必過度擔(dān)心，當(dāng)前跨年行情的邏輯依舊成立，短期震蕩后市場仍將拾級(jí)向上?！靶庞铆h(huán)境階段性企穩(wěn)疊加歲末年初跨周期調(diào)節(jié)，以及降準(zhǔn)等積極信號(hào)不斷出現(xiàn)，市場對(duì)于穩(wěn)增長的預(yù)期將持續(xù)升溫，從而有利于跨年行情的展開。”張啟堯表示。

　　海通證券首席策略分析師荀玉根認(rèn)為，通常每年11月到次年3月A股基本面數(shù)據(jù)披露少，且年初資金利率通常有所回落，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)更高。整體看，由于今年7-10月市場表現(xiàn)比較弱，當(dāng)前估值尚可，流動(dòng)性較為充裕，跨年行情值得期待。

　　低位藍(lán)籌具備相對(duì)優(yōu)勢(shì)

　　今年跨年行情能持續(xù)多久？市場會(huì)否形成趨勢(shì)性行情？對(duì)此，國泰君安證券首席策略分析師陳顯順表示，本輪跨年行情在節(jié)奏上具備較好持續(xù)性，拉升節(jié)奏也更加溫和?！岸唐趦?nèi)難有新的邊際增量貢獻(xiàn)，行情難以繼續(xù)快速上漲，但本輪跨年攻勢(shì)將隨著穩(wěn)增長政策的逐步發(fā)力、經(jīng)濟(jì)及金融數(shù)據(jù)的持續(xù)驗(yàn)證進(jìn)一步演繹，同時(shí)貨幣寬松預(yù)期仍有想象空間。整體來看，本輪跨年行情有望延續(xù)至2022年1-2月?！标愶@順表示。

　　廣發(fā)證券首席策略分析師戴康指出，歷史上提前開始的跨年行情往往提前結(jié)束，2008年以來僅有5年的春季躁動(dòng)是提前于上年末啟動(dòng)，橫向?qū)Ρ葋砜丛谘诱剐院唾嶅X效應(yīng)上均不高。就今年跨年行情而言，明年春節(jié)前后將是重要分水嶺，從市場聯(lián)動(dòng)角度觀察，只要可轉(zhuǎn)債維持強(qiáng)勢(shì)，A股大概率依然存在投資機(jī)會(huì)。

　　從17日當(dāng)天市場行情看，滬深兩市出現(xiàn)普跌，年內(nèi)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的半導(dǎo)體、新能源等成長板塊回調(diào)明顯。盡管從中長期布局角度看，基本面表現(xiàn)良好的成長股仍受到青睞，但王漢鋒認(rèn)為，穩(wěn)增長主線仍將延續(xù)，今年以來表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的部分制造成長風(fēng)格可能會(huì)暫時(shí)表現(xiàn)落后，市場風(fēng)格短期或呈現(xiàn)“大強(qiáng)小弱”的格局。

　　對(duì)于估值處于高位的高景氣板塊，中信證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)其博弈將更加激烈，與此同時(shí)，估值處于低位的板塊反而具備相對(duì)優(yōu)勢(shì)。近期市場風(fēng)格逐漸轉(zhuǎn)向大盤藍(lán)籌和低位藍(lán)籌，預(yù)計(jì)12月偏藍(lán)籌風(fēng)格的公募基金發(fā)行規(guī)模有望出現(xiàn)顯著提升，年末增量入場資金不斷積聚，也將帶動(dòng)存量資金切換投資風(fēng)格。

　　看好三條主線

　　在具體配置方向上，中信證券策略團(tuán)隊(duì)延續(xù)對(duì)前期“三個(gè)低位”的推薦：“一是基本面預(yù)期仍處于低位的品種。重點(diǎn)關(guān)注中游制造，如汽車零部件、電力設(shè)備等；逐步增配估值回歸合理區(qū)間的部分消費(fèi)和醫(yī)藥行業(yè)，如白酒、食品、疫苗等。二是估值仍處于相對(duì)低位的品種。關(guān)注優(yōu)質(zhì)開發(fā)商和建材企業(yè)以及港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭。三是調(diào)整后股價(jià)處于相對(duì)低位的高景氣品種，如半導(dǎo)體設(shè)備、專用芯片器件以及軍工等?！?/p>

　　陳顯順認(rèn)為，消費(fèi)與金融將引領(lǐng)本輪跨年行情，前者推薦板塊涵蓋白酒、生豬、家電、家具、社服、旅游等，后者主要包括券商和銀行。此外，陳顯順還看好科技制造中的消費(fèi)電子和半導(dǎo)體，以及新能源板塊的新能源電力運(yùn)營等。

　　王漢鋒建議，配置上繼續(xù)向政策預(yù)期獲益品種及中下游方向傾斜，關(guān)注三個(gè)方向：一是政策邊際變化潛在支持的領(lǐng)域，包括地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈(家電、家居、建材、地產(chǎn))、潛在的消費(fèi)支持領(lǐng)域、券商等。二是今年以來已經(jīng)有所調(diào)整、估值不高、中長期前景依然明朗的中下游消費(fèi)品種，包括食品飲料、醫(yī)藥、家電、輕工家居、汽車及零部件、互聯(lián)網(wǎng)與傳媒、農(nóng)林牧漁等。三是中期高景氣的制造方向，包括新能源汽車、新能源及科技硬件半導(dǎo)體，特別關(guān)注輸配電升級(jí)、汽車零部件等環(huán)節(jié)的機(jī)遇。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀