2022年資產(chǎn)如何配置？外資關(guān)注三大方向：高端制造、消費(fèi)升級(jí)、ESG

　　編者按：

　　[10年前，中國(guó)機(jī)械類的支出是美容護(hù)膚類的10倍，現(xiàn)在美妝類是機(jī)械的5倍。這是中國(guó)高端制造價(jià)值的體現(xiàn)。同樣，消費(fèi)升級(jí)和ESG更是進(jìn)行當(dāng)中或是剛剛起步，未來(lái)成長(zhǎng)空間巨大。]

　　從2022年資產(chǎn)配置方向來(lái)看，外資看好中國(guó)高端制造、消費(fèi)升級(jí)以及ESG三大方向。

　　在高端制造領(lǐng)域，中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)鏈具有全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈也走出了長(zhǎng)期牛市行情，但近期該板塊有一定的調(diào)整。對(duì)此，惠理投資管理(上海)有限公司董事長(zhǎng)余辰俊在接受《紅周刊》記者采訪時(shí)指出，“我們認(rèn)為調(diào)整不是壞事，這給了投資者進(jìn)一步布局的機(jī)會(huì)。我們將緊密跟蹤各個(gè)新能源子行業(yè)的變化，逐步加大板塊配置。具體而言，減碳不僅是中國(guó)政府的目標(biāo)，也是全球各國(guó)政府的共識(shí)。中國(guó)在以電動(dòng)車、光伏和風(fēng)電等為代表的新能源行業(yè)有全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也將受益于全球減碳的進(jìn)程。經(jīng)過2021年的持續(xù)上漲，新能源龍頭的股價(jià)實(shí)現(xiàn)估值和業(yè)績(jī)的‘戴維斯雙擊’。我們自2019年以來(lái)就持續(xù)關(guān)注新能源行業(yè)，未來(lái)仍會(huì)重點(diǎn)布局?！?/p>

　　相比新能源產(chǎn)業(yè)鏈，中國(guó)裝備制造和高端機(jī)械制造也在快速成長(zhǎng)。威靈頓投資管理投資總監(jiān)李以立(Philip Li)表示，中國(guó)曾經(jīng)是機(jī)械工具的進(jìn)口國(guó)，現(xiàn)在已經(jīng)成為機(jī)械工具的出口國(guó)?！坝幸唤M機(jī)械類和美容護(hù)膚類的商品進(jìn)口額的數(shù)據(jù)對(duì)比顯示，10年前中國(guó)機(jī)械類的支出是美容護(hù)膚類的10倍，現(xiàn)在美妝類是機(jī)械的5倍。中國(guó)機(jī)械類出口的快速增長(zhǎng)，體現(xiàn)出中國(guó)在這方面的三個(gè)優(yōu)勢(shì)，第一個(gè)就是研發(fā)優(yōu)勢(shì)，中國(guó)研發(fā)實(shí)力非常強(qiáng)，才會(huì)快速追趕世界領(lǐng)先者。第二個(gè)是中國(guó)擁有完善的售后體系，能夠給客戶量身定做的售后解決方案。還有一點(diǎn)，人們往往覺得中國(guó)是靠低價(jià)取勝的，現(xiàn)在并非如此，中國(guó)在相關(guān)機(jī)械工具領(lǐng)域的定價(jià)能力已經(jīng)可以跟全球競(jìng)爭(zhēng)者比肩?！?/p>

　　除了智能制造，外資“第二關(guān)注”的就是消費(fèi)升級(jí)。富達(dá)國(guó)際亞洲股市基金經(jīng)理維多利亞認(rèn)為，共同富裕政策改變了游戲規(guī)則，這是一個(gè)長(zhǎng)期的戰(zhàn)略。這個(gè)政策可能會(huì)讓中國(guó)的收入更平均，會(huì)提升低收入群體的工資，并把中產(chǎn)階級(jí)的收入更加多元化?！耙虼宋覀冾A(yù)期，中國(guó)的消費(fèi)會(huì)持續(xù)上升，而且會(huì)比其他市場(chǎng)上升得更快?！?/p>

　　余辰俊也認(rèn)為，中國(guó)消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的品質(zhì)和品牌要求將逐漸提高，很多消費(fèi)品行業(yè)都將受益?！捌渲校叨税拙?、醫(yī)美等奢侈性消費(fèi)品將較快增長(zhǎng)，同時(shí)免稅行業(yè)也有望受益。對(duì)全球市場(chǎng)而言，高端箱包、服飾、珠寶、腕表等奢侈品都有望受益于中國(guó)的這波奢侈品消費(fèi)崛起?！?/p>

　　在高端消費(fèi)領(lǐng)域，銳聯(lián)資產(chǎn)管理公司首席投資官許仲翔認(rèn)為，白酒行業(yè)過去一年的表現(xiàn)不算太好，但長(zhǎng)期具有高成長(zhǎng)性。高端家電也具有高成長(zhǎng)性，無(wú)論家電行業(yè)的馳名品牌還是智能家居企業(yè)，都屬于高端家電?！耙粋€(gè)行業(yè)內(nèi)有競(jìng)爭(zhēng)才有正向循環(huán)，從海外發(fā)展來(lái)看，美國(guó)行業(yè)內(nèi)通常不只有一個(gè)龍頭，因?yàn)闆]有競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)的創(chuàng)新性、戰(zhàn)斗力會(huì)變差，因此是兩家企業(yè)輪流當(dāng)龍頭。我們認(rèn)為，當(dāng)老龍頭出現(xiàn)管理層僵化的時(shí)候，新龍頭起來(lái)替代老龍頭，然后老龍頭還有足夠的資本可以再創(chuàng)新、再追趕，這是一個(gè)最好的循環(huán)。”

　　海外機(jī)構(gòu)“第三關(guān)注”的是ESG。李以立表示，ESG的重點(diǎn)在于它是未來(lái)幾十年的潮流趨勢(shì)?！八?，不僅僅眼下，我們會(huì)看到許多產(chǎn)業(yè)將發(fā)生改變。我們會(huì)看到很多國(guó)家會(huì)在財(cái)政方面斥巨資投入，也會(huì)看到相應(yīng)的監(jiān)管的改變。對(duì)于我們多資產(chǎn)投資部門，我們現(xiàn)在想要努力去理解的是ESG將會(huì)帶來(lái)怎樣的根本改變。我們比較關(guān)注環(huán)境變化或者氣候變化帶來(lái)的影響，我們會(huì)去關(guān)注氣候變化對(duì)于多個(gè)國(guó)家的環(huán)境將會(huì)帶來(lái)怎樣的影響，這個(gè)也會(huì)相應(yīng)的影響到投資回報(bào)?！?/p>

　　未來(lái)，中國(guó)要在2030年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，2060年實(shí)現(xiàn)碳中和。目前，我國(guó)ESG類公司——無(wú)論能源還是工業(yè)類公司還處于剛剛起步階段，這也意味著未來(lái)?yè)碛袕V闊的成長(zhǎng)空間。

　　更多精彩觀點(diǎn)已發(fā)布于第98期《證券市場(chǎng)紅周刊》，原文《海外知名機(jī)構(gòu)瞭望2022:全面注冊(cè)制開啟新一輪做多良機(jī)》，作者李健，更多精彩內(nèi)容可在“證券市場(chǎng)紅周刊”公眾號(hào)予以關(guān)注。

　　轉(zhuǎn)自：證券市場(chǎng)紅周刊

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