這家券商新增“緊急平倉”條款！3300只股票陷空頭格局 ETF卻暴增290億 抄底資金進(jìn)場？

　　開年不利！

　　2022年開年前兩周，A股市場周線兩連陰。萬得全A指數(shù)日K線已經(jīng)陷入空頭格局。據(jù)統(tǒng)計，更是有超過3300只股票同樣落入短期空頭格局之中。而且開年之后有近2450只股票出現(xiàn)了殺跌，其中500余只股票跌幅超過10%。那么，究竟是什么力量驅(qū)動著A股走向下行通道呢？

　　從資金面的情況來看，具備一定抄底特征的權(quán)益類ETF卻在前兩周暴增290億份，北上資金亦在這兩周類凈流入136億元。不過，融資余額雖然減少了68億，大小非減持金額也達(dá)326余億元。再加上一些基金的贖回壓力，可能夠成了當(dāng)下市場偏空的一個態(tài)勢。

　　隨著市場持續(xù)轉(zhuǎn)淡，風(fēng)險也在逐漸演繹。有投資者收到長城證券短信，內(nèi)容是：該公司將于2022年1月17日起在原有平倉線相關(guān)條款基礎(chǔ)上，新增“緊急平倉線”條款，在此提請您特別關(guān)注。記者查閱了長城證券的官網(wǎng)，發(fā)現(xiàn)的確有這一通知。那么，究竟又是什么情況呢？

　　長城證券突增緊急平倉條款 

　　有投資者向券商中國記者表示，收到長城證券短信通知：

　　尊敬的客戶，我司將于2022年1月17日起在原有平倉線相關(guān)條款基礎(chǔ)上，新增“緊急平倉線”條款，在此提請您特別關(guān)注。若客戶信用賬戶在當(dāng)日(T日)收市后，按收盤價計算的維持擔(dān)保比例低于緊急平倉線(維持擔(dān)保比例=120%)；客戶需在當(dāng)日(T日)16:00前補足擔(dān)保物使當(dāng)日(T日)日終清算后維持擔(dān)保比例等于或高于緊急平倉線；否則我司有權(quán)自次一交易日(T+1日)起對客戶信用賬戶執(zhí)行強(qiáng)制平倉。緊急平倉線觸發(fā)情形、追保規(guī)則及強(qiáng)制平倉規(guī)則詳情請見我司官網(wǎng)《關(guān)于信用賬戶維持擔(dān)保比例特殊值增設(shè)“緊急平倉線”的公告》(查詢路徑：長城證券股份有限公司官網(wǎng)-長城業(yè)務(wù)-融資融券-信息公告-更多信息-業(yè)務(wù)調(diào)整公告)，如有疑問，請與您所屬營業(yè)部聯(lián)系。

　　隨后，券商中國記者按上述指引查閱了長城證券官網(wǎng)，的確存在這一通知。

　　根據(jù)該通知，融資融券交易中設(shè)立警戒線為維持擔(dān)保比例=150%，平倉線為維持擔(dān)保比例=130%，緊急平倉線為維持擔(dān)保比例=120%，追保解除線為維持擔(dān)保比例=140%。

　　上述通知還有一個范例：

　　王先生信用賬戶維持擔(dān)保比例周一(交易日)下午3點收盤后為119%，期間經(jīng)過推薦人通知，王先生沒有采取追加擔(dān)保物行動，(即賣券還款、擔(dān)保品賣出或轉(zhuǎn)入資金或證券使維持擔(dān)保比例回至120%或以上)，截至下午4點及周一日終清算后，維持擔(dān)保比例仍為119%，根據(jù)我司《融資融券業(yè)務(wù)合同》，周二(交易日)早上開盤后，王先生信用賬戶被強(qiáng)制平倉。

　　王先生信用賬戶維持擔(dān)保比例周一(交易日)下午3點收盤后為119%，期間經(jīng)過推薦人通知，王先生采取了追加擔(dān)保物行動，(即賣券還款、擔(dān)保品賣出或轉(zhuǎn)入資金或證券使維持擔(dān)保比例回至120%或以上)，周一日終清算后，維持擔(dān)保比例為120%，根據(jù)《融資融券業(yè)務(wù)合同》，周二(交易日)，王先生信用賬戶不會被強(qiáng)制平倉，但由于周一(交易日)日終清算后，維持擔(dān)保比例低于平倉線130%，周二，王先生必須繼續(xù)采取追加擔(dān)保物行動使維持擔(dān)保比例回至追保解除線140%或以上。

　　情況A:王先生周二繼續(xù)采取追加擔(dān)保物行動，周二日終清算后維持擔(dān)保比例回至140%，賬戶恢復(fù)至安全狀態(tài)；

　　情況B:王先生周二未采取追加擔(dān)保物行動，周二日終清算后維持擔(dān)保比例為131%，周三信用賬戶被強(qiáng)制平倉，直至維持擔(dān)保比例回至140%或以上。

　　有券商專業(yè)人士表示，這個條款可能與市況沒太大關(guān)系?？苿?chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板注冊制之后一個是雙創(chuàng)板開閘之后，因為漲跌幅更大，所以大家可能會設(shè)一個緊急平倉線。有的是125%，有的可能更低一些。

　　3300只股票陷空頭格局，兩類資金卻逆市抄底 

　　今年股市開局并不理想，指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)周線兩連陰，創(chuàng)業(yè)板指已經(jīng)正式跌入熊市區(qū)間(指數(shù)跌破年線)，上證指數(shù)日K線亦進(jìn)入空頭格局。據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，個股方面有超過3300只股票短期走勢呈空頭排列，而且近期還有增加的趨勢。

　　從資金面的情況來看，素有聰明資金稱號的ETF份額卻暴增290億份。其中，券商、醫(yī)療、科創(chuàng)、上證50ETF、芯片等出現(xiàn)較大增長，而消費、5G、新能車等出現(xiàn)了一定幅度的下降。但整體而言，依然是抄底的格局。

　　從以往的情況來看，市場上漲往往有三個資金驅(qū)動力，一是ETF，二是北上資金，三是融券杠桿資金。從第二個驅(qū)動來看，今年以來，也是抄底格局，外圍的加息預(yù)期似乎并未改變外資的走向。近兩周凈流入金額達(dá)136億元。

　　不過，兩融資金和大小非處于衰減格局，融資余額兩周(截至1月13日)下降了近70億元，而大小非減持金額更是高達(dá)326億元之多。若再加上一些情緒性資金的走向，空頭可能依然占據(jù)一定上峰。

　　市場究竟怕什么？ 

　　從目前這個市場環(huán)境來看，市場可能最擔(dān)心的是兩件事：經(jīng)濟(jì)壓力和國際爭端。

　　由于2021年的基數(shù)水平比較高，所以今年經(jīng)濟(jì)增速可能會面臨一定壓力。而且市場預(yù)期疫情會在春天之后逐步緩解，屆時出口增速可能會出現(xiàn)下行。再加上商品價格依然高企，美聯(lián)儲加息和縮表的節(jié)奏越來越快，對抗滯脹的格局正在形成。在這樣一個時段，通常是股債雙殺的格局；國際爭端方面，近期俄美爭端有趨向惡化的可能，而美國對中國的打壓并未減輕，近期更是傳出要搞新的制裁。

　　另一方面，從市場自身的結(jié)構(gòu)來看，A股市場已經(jīng)連續(xù)上漲三年。在這段時間里，白酒、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、電動車、鋰礦、稀土、氫能，甚至包括金融股等板塊持續(xù)輪動，可以說都有過一波不錯的漲幅。這顯然已是一波牛市，只是他的特點與全面牛市相比，節(jié)奏上有些不同。在這么牛市走到目前這個位置的時候，市場可能傾向于認(rèn)為，無論是時間上，還是板塊動能上，都有休整的必要。

　　那么，市場是不是機(jī)會全無呢？一些操盤手認(rèn)為，難度確實在加大，分化也越來越嚴(yán)重。買不對股票，損失可能難以避免。

　　中信證券卻認(rèn)為，上半年行情的起點正在臨近，預(yù)計節(jié)前出現(xiàn)。首先，高位抱團(tuán)股快速的調(diào)整先后誘發(fā)了投資者的“高切低”和減倉行為，對穩(wěn)增長政策力度的擔(dān)憂誘發(fā)了相互換倉行為，導(dǎo)致上半月主線混亂，但市場已經(jīng)度過了情緒的最恐慌點，缺的只是主線方向上的共識。其次，預(yù)計去年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的集中落地將使市場對今年穩(wěn)增長形成更一致的預(yù)期，政策合力的形成正在路上，市場對2022年經(jīng)濟(jì)預(yù)期將逐步上修。最后，增量資金開始企穩(wěn)并恢復(fù)流入，穩(wěn)增長主線的明確將明顯改善市場情緒，預(yù)計節(jié)前出現(xiàn)上半年行情的起點，建議繼續(xù)圍繞“三個低位”堅定布局。

　　轉(zhuǎn)自：券商中國

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