大基建投資火熱 穩(wěn)增長(zhǎng)行情持續(xù)演繹

　　2月16日，大基建板塊再度活躍，板塊內(nèi)個(gè)股掀起“漲停潮”。今年以來(lái)，多項(xiàng)支持開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資的政策陸續(xù)推出，各地基建項(xiàng)目開(kāi)工火熱。業(yè)內(nèi)人士表示，在充足的基建投資項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和資金支持下，基建投資有望穩(wěn)步推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)鏈基本面將迎來(lái)積極變化，多家上市公司有望率先受益。

　　大基建板塊受益顯著

　　截至2月16日收盤，申萬(wàn)一級(jí)建筑裝飾行業(yè)指數(shù)領(lǐng)漲31個(gè)行業(yè)指數(shù)，收漲3.20%，緊隨其后的是建筑材料、鋼鐵行業(yè)指數(shù)，當(dāng)日分別上漲1.87%和1.74%。大基建個(gè)股漲停潮迭起，以建筑裝飾為例，板塊內(nèi)杭州園林、漢嘉設(shè)計(jì)、華藍(lán)集團(tuán)、棕櫚股份等17只個(gè)股漲停，浙江交科、招標(biāo)股份、杰恩設(shè)計(jì)等35只個(gè)股漲超5%。

　　穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)下，央地加速推進(jìn)基建投資。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出，適度超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資。1月10日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，加快推進(jìn)“十四五”規(guī)劃《綱要》確定的102項(xiàng)重大工程項(xiàng)目和專項(xiàng)規(guī)劃重點(diǎn)項(xiàng)目實(shí)施。2月14日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，推進(jìn)制造業(yè)強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造，加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能降碳技術(shù)改造等，擴(kuò)大有效投資。

　　各地基建項(xiàng)目近期也陸續(xù)上馬。湖北省、福建省、陜西省等多地已舉行省級(jí)重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目集中開(kāi)工儀式，十余省市公布了2022年重大項(xiàng)目投資名單。新基建方面，工信部、國(guó)家發(fā)展改革委等多部門明確將適度超前部署5G、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，20多個(gè)省份明確了2022年5G、數(shù)據(jù)中心等建設(shè)計(jì)劃，進(jìn)一步發(fā)揮5G等新基建的規(guī)模效應(yīng)和帶動(dòng)作用?！靶禄ㄍ顿Y提速正成為各地穩(wěn)增長(zhǎng)的重要抓手，是推動(dòng)城市可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵要素?！绷_蘭貝格全球合伙人江浩說(shuō)。

　　在此背景下，大基建板塊今年以來(lái)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，截至2月16日收盤，銀華基建ETF春節(jié)以來(lái)的漲幅為6.17%，國(guó)泰建材ETF、富國(guó)建材ETF分別上漲6.72%和6.80%，國(guó)泰鋼鐵ETF節(jié)后上漲6.38%。北向資金也增加了對(duì)基建板塊的持倉(cāng)。數(shù)據(jù)顯示，北向資金近一個(gè)月內(nèi)凈買入金額最高的七大行業(yè)中，公共事業(yè)、建筑材料和交通運(yùn)輸均位列其中，分別凈買入19.16億元、12.12億元和9.46億元。

　　多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域投資價(jià)值受關(guān)注

　　作為“穩(wěn)增長(zhǎng)”大方向之一，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，基建投資上行趨勢(shì)確定性更強(qiáng)，基本面將迎來(lái)積極變化。

　　充足的基建投資項(xiàng)目?jī)?chǔ)備首先將為基建產(chǎn)業(yè)鏈形成支撐。中歐國(guó)際工商學(xué)院教授、中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長(zhǎng)盛松成近日撰文指出，當(dāng)前基建投資項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充足。從項(xiàng)目端看，發(fā)改委要求提前申報(bào)專項(xiàng)債項(xiàng)目。截至今年2月12日，我國(guó)PPP(政府與社會(huì)資本合作)項(xiàng)目投入建設(shè)和運(yùn)營(yíng)階段的有1831個(gè)，投資額為2.72萬(wàn)億元；還有總投資額高達(dá)8.33萬(wàn)億元的儲(chǔ)備項(xiàng)目有待投入建設(shè)運(yùn)營(yíng)。

　　資金端方面，廣發(fā)證券指出，近期社融數(shù)據(jù)高增，且財(cái)政部也已向各地提前下達(dá)了2022年新增專項(xiàng)債務(wù)限額1.46萬(wàn)億元，相比去年同期出現(xiàn)較大改善，同時(shí)考慮到2021年底仍有部分專項(xiàng)債未結(jié)轉(zhuǎn)，均有望對(duì)今年上半年的基建投資形成資金支撐。國(guó)海證券也表示，專項(xiàng)債提前批重點(diǎn)用于交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，考慮到專項(xiàng)債發(fā)行的時(shí)間遞延，各地基建項(xiàng)目有望陸續(xù)上馬。在此背景下，穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期得以強(qiáng)化，基建發(fā)力穩(wěn)步推進(jìn)，大基建板塊有望率先受益。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至記者發(fā)稿時(shí)，年內(nèi)各地發(fā)行地方債規(guī)模為7726.19億元，較去年同期增加了3545.59億元，同比增加84.79%。中信證券表示，預(yù)計(jì)今年一季度新增專項(xiàng)債發(fā)行量將在一萬(wàn)億元以上?？紤]去年專項(xiàng)債的結(jié)余與城投融資約束，預(yù)計(jì)今年上半年基建投資增速將在5%以上，樂(lè)觀的情形下有望達(dá)到10%。

　　民生證券分析稱，未來(lái)基建投資增量將會(huì)出現(xiàn)在城際鐵路、城市軌交以及冷鏈物流等領(lǐng)域，2022年帶動(dòng)的投資額分別為2200億元、6995億元和866億元。新基建對(duì)上下游以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的拉動(dòng)作用則更為顯著，據(jù)有關(guān)研究機(jī)構(gòu)估算，未來(lái)新基建投資將持續(xù)擴(kuò)大，投資增速達(dá)到兩位數(shù)，在基建投資中的占比將逐步提高至15%至20%左右。西部證券也表示，新基建2022年規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大至1.18萬(wàn)億元至1.19萬(wàn)億元，拉動(dòng)基建同比增速約0.16個(gè)至0.23個(gè)百分點(diǎn)，投資規(guī)模方面，其中5G會(huì)有大約1700億元至1800億元的規(guī)模，城際高鐵則至少為1400億元，特高壓為600億元。

　　就具體領(lǐng)域而言，新型電力系統(tǒng)、數(shù)字基建、電站運(yùn)營(yíng)等多個(gè)基建領(lǐng)域廣受機(jī)構(gòu)關(guān)注。廣發(fā)證券建議關(guān)注建筑轉(zhuǎn)型、低估值基建、建筑租賃、鋼結(jié)構(gòu)四條主線。中信證券則表示，穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)下，基建投資有望托底經(jīng)濟(jì)，綜合考慮專項(xiàng)債及地方政府隱性債務(wù)監(jiān)管等因素，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)6.5%增速，基礎(chǔ)設(shè)施REITs有望成為潛在的增量基建資金來(lái)源?；óa(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒂瓉?lái)基本面積極變化，建議優(yōu)選受益于基建發(fā)力預(yù)期升溫的水泥、建筑、新型電力系統(tǒng)、數(shù)字基建、電站運(yùn)營(yíng)等基建產(chǎn)業(yè)鏈公司。江浩也表示，看好數(shù)字基建領(lǐng)域的投資機(jī)遇，以及未來(lái)新能源汽車充電樁的高增長(zhǎng)。

　　轉(zhuǎn)自： 經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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