全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制條件日趨成熟

　　“全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展?！?月5日提交審議的政府工作報(bào)告，就資本市場(chǎng)改革重點(diǎn)指明了方向。這是“全面實(shí)行注冊(cè)制”首次出現(xiàn)在政府工作報(bào)告中。對(duì)此，接受上海證券報(bào)記者采訪的代表委員認(rèn)為，資本市場(chǎng)全面實(shí)行注冊(cè)制的條件已日趨成熟。

　　全面注冊(cè)制條件日趨成熟

　　在受訪的代表委員看來，全面實(shí)行注冊(cè)制的提出符合市場(chǎng)預(yù)期，其落實(shí)條件也已日趨成熟。

　　“從科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板以及北交所的注冊(cè)制實(shí)踐來看，其實(shí)際效果已經(jīng)充分證明了注冊(cè)制改革的重大意義及正面效應(yīng)。在此基礎(chǔ)之上，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，逐步推開，全面實(shí)行注冊(cè)制改革的條件已經(jīng)日趨成熟?！比珖f(xié)委員、申萬宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長表示，資本市場(chǎng)全面實(shí)行注冊(cè)制改革，將繼續(xù)提升股權(quán)融資比重。資本市場(chǎng)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)容也將推動(dòng)由量變到質(zhì)變，形成“規(guī)模提升—結(jié)構(gòu)優(yōu)化—制度活力”的良性循環(huán)。

　　“注冊(cè)制改革的推進(jìn)可說是一年一個(gè)臺(tái)階，這是中國多層次資本市場(chǎng)的重大改革，為無數(shù)市場(chǎng)主體創(chuàng)造了發(fā)展壯大的機(jī)會(huì)?？苿?chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制試點(diǎn)的良好效果，已為注冊(cè)制在A股市場(chǎng)全面推開打下了扎實(shí)基礎(chǔ)?！比珖舜蟠怼⒘⑿艜?huì)計(jì)師事務(wù)所董事長朱建弟接受記者采訪時(shí)表示，全面注冊(cè)制使資源能夠更好地在市場(chǎng)中進(jìn)行有效配置，進(jìn)一步向優(yōu)質(zhì)企業(yè)傾斜，對(duì)支持科技創(chuàng)新、新興產(chǎn)業(yè)、高端制造業(yè)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展有著重要意義。

　　“注冊(cè)制將推動(dòng)形成更加強(qiáng)大、全面的金融服務(wù)體系?！比珖f(xié)委員、國泰君安國際董事會(huì)主席閻峰對(duì)記者表示，注冊(cè)制將進(jìn)一步提高我國資本市場(chǎng)的開放度和活力，吸引更多國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)以及合格投資者參與，推動(dòng)構(gòu)建“科技—產(chǎn)業(yè)—資本市場(chǎng)”的良性循環(huán)，進(jìn)而形成更加完善、強(qiáng)大的金融服務(wù)體系。

　　促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展

　　如何“促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展”也是市場(chǎng)各方的關(guān)注重點(diǎn)。

　　在閻峰看來，注冊(cè)制以信息披露為核心，嚴(yán)格退市、代表人訴訟、優(yōu)化新股發(fā)行定價(jià)、做市機(jī)制等配套措施也正陸續(xù)落地。這些制度改革將推動(dòng)市場(chǎng)各方參與主體找準(zhǔn)自身的職能定位，承擔(dān)起應(yīng)有的職責(zé)，為市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展保駕護(hù)航。

　　全面注冊(cè)制的平穩(wěn)實(shí)施，也離不開強(qiáng)有力的監(jiān)管。朱建弟表示，全面實(shí)行注冊(cè)制，更要進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管，壓實(shí)上市公司、中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任；進(jìn)一步提升上市公司質(zhì)量，加強(qiáng)上市公司的信息披露；進(jìn)一步完善入市和退市制度，把好進(jìn)口關(guān)，暢通退出口。

　　“強(qiáng)有力的監(jiān)管有利于促進(jìn)參與主體更快適應(yīng)注冊(cè)制改革的要求。”閻峰表示，注冊(cè)制改革對(duì)各參與主體提出了更高要求，各參與主體在思想認(rèn)識(shí)、制度流程、行為范式等各方面都需進(jìn)行較大轉(zhuǎn)型。監(jiān)管部門加強(qiáng)執(zhí)法力度將推動(dòng)各參與主體統(tǒng)一思想，加快轉(zhuǎn)型發(fā)展，讓敬畏市場(chǎng)、敬畏法治和底線思維成為共識(shí)。

　　做好資本市場(chǎng)“加減法”

　　在推行全面注冊(cè)制的過程中，代表委員們認(rèn)為，資本市場(chǎng)既要做“減法”，進(jìn)一步完善上市、退市條件；同時(shí)，也要做“加法”，推動(dòng)上市公司、中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)。

　　朱建弟認(rèn)為，在推行注冊(cè)制的同時(shí)，一定要完善退市制度，有進(jìn)有退，才能實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。在成熟市場(chǎng)，注冊(cè)制下退市的公司數(shù)量更多，這樣就能保證市場(chǎng)始終有新鮮血液進(jìn)來。通過優(yōu)勝劣汰，把差的公司及時(shí)淘汰掉，才會(huì)使好的公司留在市場(chǎng)上。

　　“此外，還應(yīng)創(chuàng)造一個(gè)良好的投融資環(huán)境，既要滿足企業(yè)融資需求，又要滿足投資者的投資需求，激發(fā)市場(chǎng)的活力，從而滿足上市公司高質(zhì)量發(fā)展需求?！敝旖ǖ苷f。

　　閻峰則認(rèn)為，對(duì)于如何促進(jìn)市場(chǎng)各方歸位盡責(zé)、構(gòu)建資本市場(chǎng)生態(tài)的良性循環(huán)，須作出更進(jìn)一步的明確規(guī)定。他建議，要進(jìn)一步落實(shí)發(fā)行人信息披露的首要責(zé)任制。發(fā)行人作為信息披露的第一責(zé)任人，應(yīng)對(duì)信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性承擔(dān)首要責(zé)任；包括發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人，應(yīng)盡到配合等義務(wù)，不得隱瞞相關(guān)信息；中介機(jī)構(gòu)則應(yīng)在發(fā)行人等所提供資料的基礎(chǔ)上進(jìn)行盡職調(diào)查、審慎核查，對(duì)發(fā)行上市條件、發(fā)行定價(jià)、發(fā)行程序等進(jìn)行核查并作出合理判斷、發(fā)表專業(yè)意見。各個(gè)角色的定位與責(zé)任有明確的不同，建議相應(yīng)的處罰措施也體現(xiàn)出更為精細(xì)的責(zé)任區(qū)分。

　　轉(zhuǎn)自： 上海證券報(bào)

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