新股破發(fā)影響顯現(xiàn) IPO發(fā)行自發(fā)放緩

IPO發(fā)行慢下來了？且看數(shù)據(jù)。

注冊制新股破發(fā)潮的出現(xiàn)，引發(fā)市場各方關(guān)注，更深遠(yuǎn)的影響也正悄然而來。

根據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，IPO注冊批文數(shù)量在4月大幅減少，啟動(dòng)發(fā)行承銷工作的新股數(shù)量亦出現(xiàn)明顯下滑；5月新股發(fā)行情況有所回暖，或好于上一月度，但活躍度仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及3月。

有業(yè)內(nèi)人士表示，堅(jiān)持IPO常態(tài)化發(fā)行不動(dòng)搖，將發(fā)行節(jié)奏的掌控交由市場來自發(fā)調(diào)節(jié)，不可輕易按下“暫停鍵”。

新股發(fā)行承銷銳減

今年以來注冊制新股上市表現(xiàn)持續(xù)下行，甚至破發(fā)虧損，部分網(wǎng)上和網(wǎng)下新股申購者陸續(xù)離場。開源證券分析師稱，2022年4月科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的平均上市首日漲幅進(jìn)一步下降至-10.94%、21.06%，注冊制板塊打新收益首次告負(fù)。

IPO新股市場遇冷，發(fā)行承銷環(huán)節(jié)也自發(fā)慢了下來。根據(jù)證券時(shí)報(bào)記者對Wind數(shù)據(jù)進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)，4月啟動(dòng)招股工作的只有8家注冊制IPO公司（剔除北交所IPO企業(yè)后），相比3月的43家差距較大，甚至少于有春節(jié)假期的2月（15家）?？梢钥闯觯?月新股發(fā)行承銷較為蕭條。

上述8家IPO企業(yè)的募資情況還算理想，其中2家科創(chuàng)板企業(yè)募資不達(dá)預(yù)期，只完成計(jì)劃募資的四五成，其余6家均完成募資目標(biāo)或是實(shí)現(xiàn)超募。

步入5月，IPO發(fā)行承銷節(jié)奏相比4月有小幅升溫。截至5月16日，本月以來，8個(gè)工作日內(nèi)已有7只注冊制新股啟動(dòng)招股工作，預(yù)計(jì)將好于4月。但整體來看，啟動(dòng)發(fā)行的注冊制新股數(shù)量相比3月仍可能要少。

近一個(gè)月以來，步入發(fā)行承銷環(huán)節(jié)的新股數(shù)量減少，或與中介機(jī)構(gòu)、發(fā)行人根據(jù)市場行情研判后調(diào)整時(shí)間窗口有關(guān)。據(jù)了解，4月下旬上交所組織多家券商召開座談會(huì)，幾家券商負(fù)責(zé)人均承諾，將充分履行資本市場“看門人”職責(zé)。座談會(huì)提到，做好發(fā)行人及股東預(yù)期管理，及時(shí)傳導(dǎo)近期市場情況，做好發(fā)行人教育，引導(dǎo)發(fā)行人合理募資、謹(jǐn)慎選擇發(fā)行時(shí)間窗口。

不過，也有券商投行人士向證券時(shí)報(bào)記者表示，他所接觸的客戶不會(huì)因此改變發(fā)行時(shí)機(jī)。華東一家大型券商的保代表示，“發(fā)行人拿到批文會(huì)趕緊啟動(dòng)發(fā)行工作，不會(huì)等發(fā)行窗口。我目前了解到的情況中，一些承銷商也沒有等，因?yàn)榘l(fā)行人等不了?！彼劦?，只要市場上沒出現(xiàn)發(fā)行失敗，發(fā)行人就會(huì)繼續(xù)推進(jìn)發(fā)行工作。

北京一名股權(quán)投資人士也表達(dá)了相似的觀點(diǎn)，“我們對投的公司比較有信心，所以就算有破發(fā)預(yù)期，也不會(huì)改變我們的發(fā)行計(jì)劃?！?/p>

一家大型券商的資本市場部人士表示，承銷商在發(fā)行窗口方面只能給建議，最終發(fā)行時(shí)機(jī)由發(fā)行人自己決定，但會(huì)清楚告知發(fā)行時(shí)間選擇可能對發(fā)行工作帶來的影響。

由于發(fā)行承銷節(jié)奏整體放緩，注冊制新股上市近期一度出現(xiàn)“空檔期”。5月17日普蕊斯亮相創(chuàng)業(yè)板，正式上市，但距離上一次注冊制新股上市（4月29日德龍激光）已有8個(gè)工作日。而在此前，除節(jié)假日以外，幾乎每天都有新股上市。

IPO批文數(shù)量下滑

從審核端來看，數(shù)據(jù)顯示近期IPO批文數(shù)量相比一季度亦有明顯下滑。

根據(jù)證券時(shí)報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，4月獲得注冊批復(fù)的新股只有15只，環(huán)比3月減少53%，同樣少于2月的18只。5月以來，截至16日，共有6只新股獲得證監(jiān)會(huì)的注冊批復(fù)。

有市場觀點(diǎn)推測，這或存在調(diào)節(jié)IPO批文節(jié)奏以應(yīng)對市場行情的可能。但多名業(yè)內(nèi)人士建議，應(yīng)繼續(xù)按部就班推進(jìn)IPO發(fā)行。東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇曾向記者表示，要堅(jiān)持IPO發(fā)行常態(tài)化，可視金融市場狀況小幅調(diào)節(jié)IPO的速度，但不可輕易按下“暫停鍵”，因?yàn)闀?huì)影響資本市場生態(tài)。IPO的不確定性會(huì)反饋至早期階段的投資，不利于企業(yè)融資和戰(zhàn)略布局，擾亂企業(yè)生命周期。

另有投行人士向證券時(shí)報(bào)記者解釋，IPO發(fā)行數(shù)量減少，也與補(bǔ)數(shù)據(jù)有關(guān)。4月以來，有IPO公司需要更新年報(bào)和一季報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，審核節(jié)奏有所放慢在意料之中。

從注冊制新股上會(huì)節(jié)奏的情況來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，3月創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板合計(jì)安排40家IPO企業(yè)上會(huì)，是截至目前數(shù)量最多的月份。4月只有27家注冊制新股被安排上會(huì)，但好于1月和2月情況。

5月上會(huì)節(jié)奏有所升溫，截至16日已安排上會(huì)的注冊制新股有21只，這意味著本月的上會(huì)數(shù)量超過4月指日可待。

（作者： 譚楚丹）

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

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