監(jiān)管部門將在市場可承受條件下 科學(xué)合理把握IPO和再融資常態(tài)化

　　近日，國務(wù)院出臺扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施，其中提出，提高資本市場融資效率，科學(xué)合理把握首次公開發(fā)行股票并上市(IPO)和再融資常態(tài)化；支持內(nèi)地企業(yè)在香港上市，依法依規(guī)推進(jìn)符合條件的平臺企業(yè)赴境外上市。

　　據(jù)悉，證監(jiān)會將做好全市場注冊制規(guī)則修訂和發(fā)布等工作，完善主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所的功能和定位，扎實(shí)推進(jìn)注冊制改革落地。在市場可承受的條件下，科學(xué)合理把握IPO和再融資的力度和節(jié)奏，積極支持符合條件的不同類型、不同發(fā)展階段企業(yè)上市融資。

　　接受記者采訪的多位專家表示，在上述政策指引下，我國資本市場將進(jìn)一步推進(jìn)以注冊制為牽引的一系列制度改革，提高融資效率，進(jìn)一步改善市場流動性。

　　提高資本市場融資效率

　　作為監(jiān)管層多次提及的重點(diǎn)領(lǐng)域，市場人士認(rèn)為，IPO和再融資將保持常態(tài)化趨勢。

　　“注冊制改革將帶來更多融資活水，IPO發(fā)行、再融資均會保持常態(tài)化趨勢?！毕尕?cái)證券副總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李康說，目前市場流動性總體充裕，在鼓勵和吸引更多長期資金入市的政策支持下，投融資平衡、一二級市場平衡發(fā)展的市場新生態(tài)有望加快形成。

　　中國證券報(bào)記者獲悉，監(jiān)管部門將科學(xué)合理把握IPO和再融資常態(tài)化，一方面，穩(wěn)步推進(jìn)股票發(fā)行全面注冊制改革，繼續(xù)增強(qiáng)資本市場的包容性和適應(yīng)性，更好服務(wù)科技創(chuàng)新和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。按照全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革要求，做好全市場注冊制規(guī)則修訂和發(fā)布等工作，完善主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所的功能和定位，扎實(shí)推進(jìn)注冊制改革落地。

　　另一方面，繼續(xù)優(yōu)化企業(yè)首發(fā)上市和再融資的審核注冊機(jī)制和流程，進(jìn)一步提升審核注冊的透明度和可預(yù)期性。統(tǒng)籌投融資平衡、一二級市場平衡，在市場可承受的條件下，科學(xué)合理把握IPO和再融資的力度和節(jié)奏，積極支持符合條件的不同類型、不同發(fā)展階段企業(yè)上市融資。

　　中國銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒說，我國資本市場已發(fā)展成為全球第二大資本市場，但與成熟市場相比，效率仍有待進(jìn)一步提升，尤其應(yīng)提高發(fā)行上市效率，放松不必要的約束、限制。另外，再融資作為企業(yè)生命周期中重要的發(fā)展手段，涉及到發(fā)行定價(jià)方式、兼并重組、公司治理、信息披露、投資者保護(hù)等多方面內(nèi)容，相關(guān)規(guī)則可進(jìn)一步細(xì)化完善。

　　直接融資規(guī)模不斷擴(kuò)大

　　不少業(yè)內(nèi)人士提到，近年來，發(fā)行審核注冊周期大幅縮短，科學(xué)合理保持IPO和再融資常態(tài)化，直接融資規(guī)模不斷提升。最近三年，IPO和再融資數(shù)量均保持較快增長，2021年IPO融資規(guī)模創(chuàng)下過去十年新高。

　　權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，2022年1-5月，滬深交易所IPO公司126家，合計(jì)融資2723.77億元，再融資公司152家，合計(jì)融資2813.91億元，有效支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　值得注意的是，證監(jiān)會于5月20日發(fā)布通知明確，對2022年業(yè)績受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)申請首發(fā)上市的企業(yè)，在符合板塊定位及發(fā)行上市條件的前提下，經(jīng)中介機(jī)構(gòu)核查情況屬實(shí)且不對持續(xù)盈利能力或持續(xù)經(jīng)營能力構(gòu)成重大不利影響的，相關(guān)審核或注冊工作正常推進(jìn)。2022年年底前對受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)的上市公司再融資申請實(shí)施專人對接、即報(bào)即審、審過即發(fā)。發(fā)行人的反饋意見、審核問詢回復(fù)時(shí)限可延長3個(gè)月，告知函回復(fù)時(shí)限可延長1個(gè)月。

　　專家表示，監(jiān)管部門多措并舉加大對受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)的支持力度，有利于更好地促進(jìn)統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，助力市場主體渡過難關(guān)，為穩(wěn)增長貢獻(xiàn)資本市場力量。“此舉是深入貫徹落實(shí)黨中央國務(wù)院關(guān)于統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出的決策部署，這些措施前期經(jīng)過充分調(diào)查研究，落地快，操作性強(qiáng)，市場主體獲得感強(qiáng)?！庇袑＜以u價(jià)。

　　支持企業(yè)赴境外上市

　　對于依法依規(guī)推進(jìn)符合條件的平臺企業(yè)赴境外上市的問題，專家指出，平臺企業(yè)的投資人包括不少外資，考慮到國內(nèi)市場相關(guān)制度設(shè)計(jì)，有些平臺企業(yè)更傾向于到境外上市。

　　在制度建設(shè)層面，證監(jiān)會4月份會同財(cái)政部、國家保密局、國家檔案局對《關(guān)于加強(qiáng)在境外發(fā)行證券與上市相關(guān)保密和檔案管理工作的規(guī)定》進(jìn)行修訂，形成了《關(guān)于加強(qiáng)境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市相關(guān)保密和檔案管理工作的規(guī)定(征求意見稿)》，并向社會公開征求意見。 

　　此外，國務(wù)院出臺的扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施還包括繼續(xù)支持和鼓勵金融機(jī)構(gòu)發(fā)行金融債券，建立“三農(nóng)”、小微企業(yè)、綠色、雙創(chuàng)金融債券綠色通道，為重點(diǎn)領(lǐng)域企業(yè)提供融資支持。督促指導(dǎo)銀行間債券市場和交易所債券市場各基礎(chǔ)設(shè)施全面梳理收費(fèi)項(xiàng)目，對民營企業(yè)債券融資交易費(fèi)用能免盡免，進(jìn)一步釋放支持民營企業(yè)的信號。

　　證監(jiān)會近期表示，將支持和鼓勵更多金融機(jī)構(gòu)參與民營企業(yè)債券融資專項(xiàng)支持計(jì)劃，凝聚各方合力，共同推動民營經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

（作者： 昝秀麗）

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

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