可轉(zhuǎn)債首批龍虎榜透露諸多“細(xì)節(jié)”：新券活躍、機(jī)構(gòu)吸籌 “T+0”操作優(yōu)勢明顯

　　隨著可轉(zhuǎn)債交易新規(guī)發(fā)布實施，可轉(zhuǎn)債新券炒作旋即收斂。雖然可轉(zhuǎn)債市場延續(xù)火熱行情，本周仍有多只新券開盤大漲30%，但并未重復(fù)此前頻頻上演尾盤3分鐘的跳漲走勢，投資者整體轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。

　　首批可轉(zhuǎn)債龍虎榜顯示，盡管8月2日上市的2只新券漲幅很大，但接盤依然踴躍，其中，科利轉(zhuǎn)債獲多家機(jī)構(gòu)增持。

　　交易新規(guī)實施

　　7月29日，《上海證券交易所可轉(zhuǎn)換公司債券交易實施細(xì)則》《深圳證券交易所可轉(zhuǎn)換公司債券交易實施細(xì)則》(下稱“交易細(xì)則”)正式發(fā)布，宣布于8月1日起實施。滬深交易所相關(guān)人士表示，“交易細(xì)則”立足可轉(zhuǎn)債特點，優(yōu)化可轉(zhuǎn)債交易機(jī)制，強(qiáng)化交易監(jiān)管，在給予可轉(zhuǎn)債合理定價空間的基礎(chǔ)上強(qiáng)化風(fēng)險防控，推動可轉(zhuǎn)債市場健康長遠(yuǎn)發(fā)展。

　　本周，滬深交易所均有新券上市，并披露了交易信息。其中，周二2只科創(chuàng)板小盤新券上市，周三科利轉(zhuǎn)債上市。

　　市場人士表示，科創(chuàng)板可轉(zhuǎn)債是參與科創(chuàng)板投資較為穩(wěn)健的方式，同時也是不少高波動性資金青睞的標(biāo)的?！敖灰准?xì)則”實施之前的7月21日，華銳轉(zhuǎn)債、海優(yōu)轉(zhuǎn)債2只科創(chuàng)板可轉(zhuǎn)債上市，均以150元開盤。其中，華銳轉(zhuǎn)債尾盤3分鐘最高漲幅達(dá)139%，收報162.120元?；鸨氖袌霰憩F(xiàn)極大提升了科創(chuàng)板可轉(zhuǎn)債的吸引力。

　　隨著“交易細(xì)則”亮相，整個可轉(zhuǎn)債市場規(guī)則有了較大變化，特別是對漲跌幅的規(guī)定上，滬深交易所均把可轉(zhuǎn)債上市首日最大漲幅設(shè)定為57.3%，最高價157.3元，此后交易日的漲跌幅為20%。而此前可轉(zhuǎn)債市場并無漲跌幅限制。

　　資金吸籌新券

　　周二，銀微轉(zhuǎn)債和潔特轉(zhuǎn)債上市，成為首批“嘗鮮”交易新規(guī)的可轉(zhuǎn)債新券。這兩只可轉(zhuǎn)債規(guī)模并不大，分別為5億元、4.4億元。

　　“交易細(xì)則”規(guī)定，新券上市首日集合匹配階段的有效申報價格范圍為發(fā)行價的上下30%。

　　周二，銀微轉(zhuǎn)債和潔特轉(zhuǎn)債開盤價均為130元，較發(fā)行價大漲30%，從而觸發(fā)盤中臨時停牌。根據(jù)《上海證券交易所交易規(guī)則》和《上海證券交易所證券異常交易實時監(jiān)控細(xì)則》的有關(guān)規(guī)定，上述兩只可轉(zhuǎn)債新劵暫停交易，自14時57分起恢復(fù)交易。

　　尾盤3分鐘，銀微轉(zhuǎn)債和潔特轉(zhuǎn)債復(fù)牌，均未上演類似華銳轉(zhuǎn)債般的跳漲行情，反而掉頭向下，最終漲幅分別為28%和25%。

　　按照“交易細(xì)則”規(guī)定，可轉(zhuǎn)債上市首日，交易所將公布其匹配成交當(dāng)日買入、賣出金額最大的5家會員證券營業(yè)部的名稱及其各自的買入、賣出金額。

　　滬市披露的首批可轉(zhuǎn)債公開交易信息(龍虎榜)顯示，上述兩只新券均獲得資金大額買入。銀微轉(zhuǎn)債全日成交1.14億元，華金證券上海中心大廈證券營業(yè)部增持力度最大，為1069萬元。潔特轉(zhuǎn)債全日成交5380萬元，中國銀河證券上海肇嘉浜路證券營業(yè)部增持649萬元。此外，華泰證券客戶資產(chǎn)管理部買入銀微轉(zhuǎn)債439萬元，買入潔特轉(zhuǎn)債303萬元。

　　周三，在深市上市的科利轉(zhuǎn)債走勢更為強(qiáng)勁，開盤大漲30%，尾盤復(fù)牌后繼續(xù)上攻，收報133.52元。龍虎榜顯示，該券全日成交2.5億元，獲得4家機(jī)構(gòu)吸籌，合計買入近8000萬元。

　　“T+0”操作優(yōu)勢明顯

　　從深市首份可轉(zhuǎn)債龍虎榜數(shù)據(jù)看，市場資金將“T+0”操作發(fā)揮到了極致。

　　周一，可轉(zhuǎn)債市場無新券上市，僅有深市的永東轉(zhuǎn)2和藍(lán)曉轉(zhuǎn)債由于漲幅較大，達(dá)到披露公開交易信息的標(biāo)準(zhǔn)。其中，永東轉(zhuǎn)2大漲20%，而藍(lán)曉轉(zhuǎn)債漲幅15%。

　　根據(jù)“交易細(xì)則”規(guī)定，可轉(zhuǎn)債上市首日之后，出現(xiàn)當(dāng)日收盤價漲跌幅達(dá)到±15%的前5只可轉(zhuǎn)債披露其當(dāng)日買入、賣出金額最大的5家會員證券營業(yè)部的名稱及其各自的買入、賣出金額。

　　令市場驚訝的是，無論是永東轉(zhuǎn)2還是藍(lán)曉轉(zhuǎn)債，其龍虎榜顯示的買賣金額均相差無幾。以藍(lán)曉轉(zhuǎn)債為例，賣一與買一席位均為華寶證券上海東大名路證券營業(yè)部，金額均為6.8億元；買二與賣二席位均為相同營業(yè)部，金額也幾乎相等。永東轉(zhuǎn)2的龍虎榜數(shù)據(jù)也類似。

　　不少市場人士認(rèn)為，出現(xiàn)上述現(xiàn)象的原因，可能是因為資金采用了“T+0”操作模式，從而產(chǎn)生了類似“對倒”的交易數(shù)據(jù)。

　　“市場資金采用了‘T+0’操作模式無可厚非，可以減少持倉隔夜風(fēng)險，在復(fù)雜的市場環(huán)境下優(yōu)勢凸顯?！币晃蝗炭赊D(zhuǎn)債研究人員表示。

　　知名私募基金迎水投資合伙人陳遠(yuǎn)芳表示，“T+0”交易制度是可轉(zhuǎn)債市場的一大特色優(yōu)勢。此次滬深交易所發(fā)布的“交易細(xì)則”有助于打擊“妖債炒作”，推動可轉(zhuǎn)債市場高質(zhì)量發(fā)展。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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