23年市值增長近10倍 港股交出靚麗答卷

      23年間，港股市場實現(xiàn)迅速發(fā)展，總市值增長近10倍，牛股頻出，IPO集資額全球領跑……

　　隨著滬深港通、債券通等重大制度創(chuàng)新頻頻落地，兩地互聯(lián)互通日益緊密。分析人士表示，港股市場在全球市場中的吸引力不斷增強。

　　大盤震蕩上行 牛股頻出

　　香港回歸祖國以來，恒生指數(shù)累計上漲9230.39點，累計漲幅達60.74%。

　　港股大盤多年震蕩上行過程中，也孕育出不少牛股。Wind數(shù)據(jù)顯示，459只個股股價翻倍，其中，69只個股股價翻十倍。近23年時間內(nèi)，漲幅排前十名的分別是中國生物制藥、騰訊控股、創(chuàng)科實業(yè)、金蝶國際、威高股份、海螺水泥、六福集團、新奧能源、恒大健康、香港交易所。

　　隨著大盤震蕩走高和上市企業(yè)數(shù)量日益增多，港股市場總市值也水漲船高。據(jù)港交所年報數(shù)據(jù)，截至2019年底，港股市場總市值約為38.17萬億港元；而在1996年末，港股市場總市值僅為約3.48萬億港元。以此計算，港股市場在23年時間內(nèi)總市值增長了997%，近10倍。

　　23年來，赴港上市企業(yè)的數(shù)量快速增多。據(jù)Wind統(tǒng)計，截至1997年6月30日，僅有五百余家企業(yè)在港股市場上市，截至2020年6月30日，這一數(shù)字已上升至2507家，增長約四倍。

　　在上市企業(yè)數(shù)量快速增多的同時，港股市場也在近年多次獲得全球IPO“集資王”稱號。港交所數(shù)據(jù)顯示，2019年，港交所憑借3128.89億港元的募資總額，蟬聯(lián)全球IPO集資冠軍。這是近5年第4次在IPO集資額上奪冠，也是10年來六度稱冠。

　　安永亞太區(qū)上市服務主管蔡偉榮日前表示，今年第二季度，內(nèi)地和香港的IPO活動恢復到疫情暴發(fā)前的水平，預計2020年全年港股市場新股集資額或達2500億元。

　　制度創(chuàng)新 互聯(lián)互通

　　值得注意的是，香港回歸祖國后，滬深港通和債券通，以及允許雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司、未盈利生物科技公司、第二上市公司赴港上市等一系列重大制度創(chuàng)新頻頻落地，兩地互聯(lián)互通日益增強，中資股在港股中比重不斷上升。

　　中泰證券研究顯示，截至2019年12月31日，在香港上市的中資股合計1152家，市值占比為53.15%；外資股（包含美國、新加坡、日本等）合計僅有28家，但是總市值占比24.2%，香港本地企業(yè)數(shù)量占比52.42%，但市值僅占22.65%。

　　同時，近年來，包括滬港通、深港通開通，險資、公募基金加速南下等一系列政策落地，內(nèi)地資金加速流入港股，帶來充裕的流動性支持。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2020年上半年，南向資金累計凈流入3000.15億港元，超過2019年全年的2493.37億港元。

　　國盛證券指出，近10年來，A股市盈率和換手率水平逐步趨近港股，兩地市場風格的相互融合漸成趨勢，且內(nèi)地金融開放的步伐從未停歇，未來港股與A股的相互融合依舊是發(fā)展大趨勢。

　　市場吸引力持續(xù)增強

　　業(yè)內(nèi)人士指出，港股市場愈發(fā)成熟及國際化，考慮到低估值，其在全球市場中的吸引力將持續(xù)增強。

　　從市場結(jié)構(gòu)看，新經(jīng)濟和醫(yī)藥科技公司不斷涌入，將從根本上打破香港證券市場高度集中于金融、地產(chǎn)、公用事業(yè)等少數(shù)傳統(tǒng)行業(yè)的現(xiàn)狀，有效治理結(jié)構(gòu)單一所引致的交易不活躍和估值中樞較低的沉疴，鞏固香港作為全球主要金融中心的地位。

　　從企業(yè)角度看，海通證券表示，近年來，內(nèi)地赴港上市企業(yè)的占比越來越高。當前港股市場上，中資上市公司數(shù)量已占全部上市公司數(shù)量的“半壁江山”。從行業(yè)上來看，除金融、地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)龍頭和知名企業(yè)外，還有互聯(lián)網(wǎng)、高科技和新業(yè)態(tài)的上市公司。特別是港交所重新修訂上市規(guī)則后，為“同股不同權(quán)”企業(yè)上市打開大門，對內(nèi)地創(chuàng)新企業(yè)的吸引力明顯增強，預計未來會有更多科技創(chuàng)新類企業(yè)選擇香港上市。

　　從投資者角度看，海通證券表示，當下時點港股在很多方面存在較明顯的優(yōu)勢：首先，港股市場存在較多稀缺的投資標的，既有傳統(tǒng)金融地產(chǎn)等行業(yè)龍頭企業(yè)，也存在大批互聯(lián)網(wǎng)、高科技和新業(yè)態(tài)公司；其次，從價值投資角度看，港股整體估值不高，且存在很多具有較高穩(wěn)定分紅的公司；第三，從資產(chǎn)配置方面，A股投資者正在組合中增加港股的配置，有助于優(yōu)化市場風險收益特征。

　　廣發(fā)證券指出，隨著恒指選股新規(guī)改革、中概股加速回歸潮的到來，港股市場迎來“源頭活水”，“新老交替”的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為中長期估值抬升打下堅實基礎，“市場生態(tài)大變遷”將成為長期投資主題。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報·中證網(wǎng)

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