股民注意！這些標的已經(jīng)太貴了 不要再買了！

    準備進場A股的投資者注意了，510680(上證50ETF基金)、159933(金地ETF)，這兩只基金的溢價率已經(jīng)超過50%、10%，不要買！

　　“成交活躍的ETF套利機制較為通暢，折溢價消除速度較快?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，這種溢價率高的往往是成交量小的品種，溢價幅度大時買入，存在較大的投資風險?！皼]買的不要買，買了的可以賣掉。”

　　這些ETF為何出現(xiàn)高溢價

　　一般來說，ETF基金實行一級市場與二級市場并存的交易制度，當市場價格偏離基金份額凈值很多時就會引發(fā)套利交易，即投資者通過低買高賣來獲取利潤，而由于套利交易，二者又會趨于一致。因此，正常情況下，ETF二級市場交易價格與基金份額凈值總是比較接近

　　隨著券商、銀行、上證50等板塊在7月大幅上漲，相關ETF基金的基金凈值整體得到抬升，一部分投資者積極地參與了ETF基金的投資機會。很明顯的是，由于投資者的過度熱情，部分ETF基金出現(xiàn)了高溢價率。

　　截至目前，上證50ETF基金溢價率最高，達到52.14%；金地ETF溢價率也超過了10%。

　　溢價率高意味著什么呢？

　　以上證50ETF基金為例，投資者在二級市場買入該品種的價格，遠遠高于該基金的基金凈值(IOPV，指的是基金份額參考凈值，由交易所計算的ETF實時單位凈值的近似值)。一旦市場風格切換，投資者面臨二級市場下跌、以及溢價率回落的風險。

　　而造成溢價率高的原因，則是投資者大量買入上證50ETF基金，但由于基金份額在二級市場流動性小，資金無法實現(xiàn)ETF的套利。

　　數(shù)據(jù)顯示，上證50ETF基金份額較小，此前一直維持在252.47萬份規(guī)模，7月以來投資者蜂擁進場，截至7月8日基金份額增長了106.94%。

　　然而，ETF基金強者恒強的趨勢越發(fā)明顯。與同類產(chǎn)品相比較，該基金在二級市場的整體活躍度較低，大規(guī)模資金很難進出，難以實現(xiàn)ETF套利。數(shù)據(jù)顯示，上證50ETF基金在7月里，日成交量基本維持在40多萬份左右，僅7月8日達到了215.12萬份。但同類產(chǎn)品上證50ETF在7月的每日成交量均超過了億份，7月6日、7日的成交量更高，達到了23.39億份、18.2億份。

　　高溢價ETF基金買不得

　　事實上，就連基金公司對這種高溢價品種也提示了風險。

　　7月9日，萬家基金發(fā)布公告稱，萬家上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金二級市場交易價格連續(xù)波動，2020年7月8日，本基金二級市場收盤價為4.242元，相對于當日3.0493元的基金份額凈值，溢價幅度為39.11%，今日盤中溢價超過50%，投資者如果盲目投資于高溢價率的基金，可能遭受重大損失。

　　一位公募基金人士表示，專業(yè)投資者看好某一板塊的投資機會，會選擇規(guī)模大、成交活躍高的ETF品種。這種溢價率高的往往是成交量小的品種，溢價幅度大時買入，存在溢價消失帶來的損失。“沒買的不要買，買了的可以賣掉?！?/p>

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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