A股三大指數(shù)收跌：成交額連續(xù)7天突破1.5萬億 北向資金凈流出逾150億

   A股三大指數(shù)今日集體回調(diào)，滬指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指收盤跌幅都在1%左右。兩市成交額連續(xù)7天突破1.5萬億，今日達(dá)到1.7萬億，行業(yè)板塊漲少跌多，船舶制造板塊逆市走強。北向資金今日凈流出逾150億元。（點擊查看滬深港通資金流>>）

　　對于后市大盤走向，機構(gòu)紛紛發(fā)表看法。

　　國盛證券表示，市場反彈走勢強勁，但指數(shù)在反彈初期形成的缺口仍未回補，大基金陸續(xù)公告減持個股，銀行股上漲后整體回調(diào)，市場輪動加速，料在中報披露時間窗口，市場有望降溫，回歸結(jié)構(gòu)性行情。關(guān)注有業(yè)績支撐的績優(yōu)股及低估值板塊的輪動機會。

　　山西證券分析，市場情緒依舊高漲，預(yù)計未來一段時間A股市場將維持較強的市場信心。短期依舊看好券商板塊機會以及處于低估值的周期板塊上漲空間。未來可繼續(xù)關(guān)注科技醫(yī)藥板塊以及金融等板塊調(diào)整到位后的配置機會。

　　中信建投指出，在擾動下，7月初漲勢如虹的券商、保險和銀行出現(xiàn)了明顯的回調(diào)。這與2019年3月8日市場回調(diào)如出一轍，但是這并不改變市場運行的方向因此，在當(dāng)前疫情得到逐步控制，經(jīng)濟逐步重啟的過程中，經(jīng)濟復(fù)蘇的方向不變，通脹水平逐步體現(xiàn)出來，信用持續(xù)寬松的方向不變，監(jiān)管擾動不會導(dǎo)致風(fēng)格切換戛然而止。市場仍然在曲折的上行中逐步實現(xiàn)風(fēng)格切換。當(dāng)前金融板塊出現(xiàn)明顯下跌的時候，這反而是加倉的良機。綜上所述，維持6月中旬中期策略判斷不變：在信用寬松、經(jīng)濟復(fù)蘇、通脹水平回升的條件下，A股仍然是最優(yōu)資產(chǎn)，大宗商品也會有相應(yīng)的表現(xiàn)，同時繼續(xù)建議規(guī)避國債。在A股行業(yè)選擇上，建議在金融回調(diào)的情況下加配金融板塊。由于CPI和PPI的回升，布局消費和周期板塊也會呈現(xiàn)出不錯的機會。

　　廣發(fā)證券研判，本輪A股牛市從19年初就已開啟。在19年初翻多看好熊牛轉(zhuǎn)折，判斷貼現(xiàn)率下行驅(qū)動“金融供給側(cè)慢?！?。2019年至今A股所有的“買點”都和流動性寬松預(yù)期有關(guān)，而階段性“賣點”則和流動性收緊預(yù)期/不可抗力有關(guān)。本周盈利增速改善彈性大、估值相對合理的品種表現(xiàn)較優(yōu)異，景氣度改善幅度要比絕對估值高低更重要，市場表現(xiàn)也基本符合關(guān)于“14Q4的極致風(fēng)格切換難以重現(xiàn)”的判斷。金融條件寬松未變，繼續(xù)維持A股“漸入佳境”的判斷。預(yù)計流動性環(huán)境將繼續(xù)貨幣信用“弱雙寬”的格局，Q4央行可能趨勢收緊貨幣政策。短期來看，杠桿資金尚未大面積入市，當(dāng)前A股融資買入額/成交額接近均值+1倍標(biāo)準(zhǔn)差，需要繼續(xù)密切跟蹤該指標(biāo)是否繼續(xù)擴張引起監(jiān)管進一步“關(guān)注”。

　　安信證券表示，對市場的態(tài)度短期從積極轉(zhuǎn)為中性，未來一個階段，行情特征將從β回歸α，投資者需要戒驕戒躁，不宜過于亢奮，警惕外部風(fēng)險，精耕細(xì)作，關(guān)注中報超預(yù)期優(yōu)質(zhì)品種機會。由于全球經(jīng)濟復(fù)蘇仍有望持續(xù)，流動性整體還看不到出現(xiàn)明顯收緊，更重要的是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級與資產(chǎn)配置趨勢從中長期看依然對A股構(gòu)成有利因素，對A股市場中長期維持戰(zhàn)略看多不變。近期行業(yè)重點關(guān)注：新能源汽車、蘋果鏈、云計算、互聯(lián)網(wǎng)、通信、醫(yī)藥、食品飲料等。

　　興業(yè)證券分析，短期由于市場漲的過快、過急，獲利了結(jié)、解禁減持壓力、嚴(yán)查杠桿資金等因素，會讓市場有所波折，權(quán)益時代“四重奏”的大方向并未改變，A股正在經(jīng)歷“長?！?。

　　中金公司認(rèn)為，向前看，短期市場迅速走向“火熱”、連續(xù)大漲后，市場波動可能加大，但對市場總體走勢依然維持積極看法。根據(jù)歷史經(jīng)驗，資金短期快速入市推動的漲速過快的行情持續(xù)性可能并不強。市場在快速大漲后往往容易“大落”，穩(wěn)健上漲的市場才更具可持續(xù)性。近期需要關(guān)注政策層面的邊際變化、監(jiān)管對市場的態(tài)度、增長修復(fù)情況及中期業(yè)績、資本市場改革及股市流動性情況。操作建議上，券商將繼續(xù)領(lǐng)漲“老經(jīng)濟”板塊，保險等傳統(tǒng)經(jīng)濟板塊估值可能也會修復(fù)；“新經(jīng)濟”仍是主線，消費升級與產(chǎn)業(yè)升級大趨勢不改，除消費外，關(guān)注先進制造，如科技、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈及光伏新能源等。

　　轉(zhuǎn)自：東方財富研究中心

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