頻繁踩雷 境外業(yè)務(wù)能否為海通證券分類評(píng)價(jià)加分？

　　記者從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，2020年度券商分類評(píng)價(jià)工作近日已經(jīng)啟動(dòng)，目前，證監(jiān)局已向轄區(qū)券商下發(fā)自評(píng)通知，券商要在7月17日之前完成自評(píng)工作。

　　其中，券商分類評(píng)價(jià)A、B、C三大類別公司的比例，從去年的40%、50%、10%，調(diào)整為今年的50%、40%、10%。

　　券商自評(píng)或會(huì)參照證監(jiān)會(huì)近日修改的《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》。在這一評(píng)分規(guī)則下，有機(jī)構(gòu)已測算出，華泰證券、國泰君安、中信證券、中金公司、廣發(fā)證券、海通證券、中信建投、招商證券等券商加分?jǐn)?shù)均超過10分。

　　根據(jù)申萬宏源統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，在營業(yè)收入、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、承銷保薦、財(cái)務(wù)顧問、資產(chǎn)管理、機(jī)構(gòu)交易、財(cái)富管理、盈利能力、IT投入等評(píng)價(jià)板塊中，均有多家券商能獲得或多或少的評(píng)分，唯獨(dú)在境外收入板塊，僅海通證券、中金公司、中信證券、華泰證券4家券商可獲得加分。

　　其中，海通證券和中金公司各加1分；中信證券和華泰證券各加0.5分。

　　該加分測算的規(guī)則，來自《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》中的“證券公司上一年度境外子公司證券業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入的比例達(dá)到30%、20%、10%，且營業(yè)收入位于行業(yè)中位數(shù)以上的，分別加2分、1分、0.5分”。

　　縱觀全市場券商的2019年經(jīng)營數(shù)據(jù)，境外子公司2019年度證券業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入比例前5名的分別是：海通證券(26.12%)、中金公司(24.50%)、中信證券(11.09%)、華泰證券(10.75%)、信達(dá)證券(9.39%)。

　　以外資共建為始的中金公司，自成立之初就在海外業(yè)務(wù)上有所耕耘，常年成為本土券商的“海外代表”。

　　相比而言，缺乏“中”字頭基因的海通證券，2019年境外子公司營收占比超越中金公司成為“海外一哥”，頗有些“后來居上”的意味。2019年，以海通國際為主要載體的境外業(yè)務(wù)，多板塊均為海通證券謀得了不錯(cuò)的成績。

　　以海通整體最為擅長的投行業(yè)務(wù)為例，海通國際在全球市場共完成了49個(gè)IPO項(xiàng)目和58個(gè)股權(quán)融資項(xiàng)目，在香港市場分別完成了44個(gè)IPO項(xiàng)目和48個(gè)股權(quán)融資項(xiàng)目，兩項(xiàng)均位列香港全體投行第一。

　　此外，海通國際參與了瑞幸咖啡的IPO項(xiàng)目，成為去年亞洲公司在納斯達(dá)克交易所第二大規(guī)模的IPO。這一項(xiàng)目中，另一聯(lián)合保薦的中資投行則是中金公司。

　　滿滿的成績背后，是海通證券的激進(jìn)擴(kuò)張。

　　比如被海通國際視為高光成就的瑞幸咖啡IPO項(xiàng)目，在年初便深陷財(cái)務(wù)造假的漩渦。連帶作為主承銷商的海通國際和中金公司被推上輿論風(fēng)口。

　　事實(shí)上，不僅是投行部門在這場造假事件中將要承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，其研究部門對(duì)瑞幸咖啡的看多點(diǎn)評(píng)，也部分顯示著服務(wù)二級(jí)市場的研究部，對(duì)服務(wù)一級(jí)市場的投行部門存在著某種“配合支持”。

　　有券商人士認(rèn)為，“也不是說二級(jí)部門不能覆蓋這個(gè)公司，但這個(gè)報(bào)告本身沒有顯示出該有的嚴(yán)謹(jǐn)，更像‘打配合’。券商的一二級(jí)業(yè)務(wù)從理論上來說應(yīng)該有防火墻進(jìn)行隔離。”

　　除了瑞幸咖啡之外，2019年以來，海通國際已先后踩雷漢能集團(tuán)、星美控股、中國智慧能源、平安證券集團(tuán)控股等多家公司，包括持股暴跌、債券違約等。這些部分說明海通證券在高速擴(kuò)張海外業(yè)務(wù)的同時(shí)，風(fēng)控上存在一定的薄弱。

　　“雖然鼓勵(lì)券商發(fā)展海外業(yè)務(wù)，但本土券商在發(fā)展境外業(yè)務(wù)時(shí)可能略顯激進(jìn)，僅從經(jīng)營結(jié)果來對(duì)券商分類評(píng)價(jià)加分可能并不十分合適。去年某家券商海外業(yè)務(wù)踩雷，整個(gè)部門獎(jiǎng)金被取消，但是目前媒體和監(jiān)管對(duì)券商境外業(yè)務(wù)的關(guān)注還是相對(duì)比較欠缺，所以沒有引發(fā)特別大的討論?！鄙鲜鋈倘耸繉?duì)此分析稱。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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