五大券商把脈A股：下周有望逐步止跌

   從周初沖擊3500點，到全周結(jié)束險守3200點，本周上證綜指的表現(xiàn)猶如過山車，市場情緒隨之大起大落。在多位券商人士看來，A股向上趨勢仍未發(fā)生變化，預(yù)計下周股指將逐步止跌，大消費(fèi)和科技股依舊是值得關(guān)注的主線。

　　積極信號初顯

　　從全周表現(xiàn)看，截至7月17日收盤，上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指周內(nèi)分別累計下跌5.00%、4.07%、4.18%。

　　從板塊來看，28個申萬一級行業(yè)中，全周僅建筑材料、農(nóng)林牧漁板塊分別收漲3.08%、1.05%，其余26個板塊全線盡墨，周跌幅超過5%的達(dá)到12個，其中計算機(jī)以9.16%的跌幅領(lǐng)跌。

　　“市場短期下跌雖然劇烈，但若與之前猛烈的上漲結(jié)合起看，這種下跌并不突兀。”在西南證券策略分析師朱斌看來，市場的大起大落，再次說明了任何過快的上漲，都被現(xiàn)實證明是不可持續(xù)的。不過他認(rèn)為，市場短期的大漲大跌長期看不會改變市場整體結(jié)構(gòu)趨勢。

　　興業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王涵表示，本周市場大跌是由多方面因素共振導(dǎo)致的，包括市場本身的技術(shù)性調(diào)整、外部資金快速流入后進(jìn)入震蕩期等。

　　不過結(jié)合7月17日盤面表現(xiàn)來看，市場也出現(xiàn)了一些積極信號：一是白酒指數(shù)跌幅收窄至1.94%，龍頭股貴州茅臺、五糧液重拾漲勢；二是北向資金終結(jié)連續(xù)三個交易日凈流出狀態(tài)，17日全天累計凈流入10.43億元；三是在我國生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域第一只國家級投資基金——國家綠色發(fā)展基金正式設(shè)立的提振下，環(huán)保概念股多數(shù)收漲。

　　短期調(diào)整不改向上趨勢

　　王涵認(rèn)為，這次調(diào)整給很多投資者提了個醒，即面對市場快速拉升時不要盲目追高。展望后市他認(rèn)為，鑒于經(jīng)濟(jì)基本面的回暖，資本市場在整個深化改革中的重要作用及后續(xù)改革紅利的逐漸釋放，大方向上市場還是處于上升通道。

　　川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂認(rèn)為，市場在恐慌殺跌階段會錯殺一些優(yōu)質(zhì)個股，因此預(yù)計下周指數(shù)將逐步止跌，一些真正具有高技術(shù)壁壘和良好管理經(jīng)營能力的個股將再現(xiàn)投資價值。此外，當(dāng)前正在大力引進(jìn)長線資金入市，短期的降溫只是為了行情能夠走得更穩(wěn)、更遠(yuǎn)。

　　山西證券策略分析師麻文宇認(rèn)為，短期市場或繼續(xù)調(diào)整，未來大盤還有繼續(xù)下探的可能，不過與2015年相比，目前市場整體估值遠(yuǎn)低于彼時水平，整體下跌空間相對較小，風(fēng)險相對可控。“中期來看，急跌之后成交量和市場情緒將逐步回歸正常水平。長期來看，有宏觀經(jīng)濟(jì)基本面支撐，整體向上趨勢不變。”

　　看好“大消費(fèi)+科技”主線

　　對投資者而言，在長期向上趨勢不變情況下，短線回調(diào)反而是提供了絕佳的配置機(jī)會。

　　陳靂認(rèn)為，未來板塊方面預(yù)計將出現(xiàn)分化，前期漲幅過大或者中報業(yè)績跟不上漲幅的板塊應(yīng)該予以規(guī)避，而對于業(yè)績較穩(wěn)定、前期漲幅不大且近期被錯殺的板塊應(yīng)該予以關(guān)注，如糧食板塊、水利建設(shè)板塊等；此外，軍工板塊也是另一條值得關(guān)注的主線。

　　在長城證券策略分析師汪毅看來，短期市場下跌和中報業(yè)績調(diào)整可能為部分行業(yè)和個股帶來投資機(jī)會，資金可能仍會選擇流向業(yè)績向好的優(yōu)質(zhì)賽道和龍頭公司，“大消費(fèi)+科技”的結(jié)構(gòu)性行情仍將延續(xù)。建議關(guān)注必需消費(fèi)、醫(yī)療、高端白酒、家用電器、新老基建鏈條、5G相關(guān)下游應(yīng)用、能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療信息化、半導(dǎo)體、芯片等領(lǐng)域。

　　王涵表示，投資者在布局時需關(guān)注相關(guān)標(biāo)的的上漲究竟是受益于與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向相契合的因素，還是僅僅為估值補(bǔ)漲。后市投資有兩方面風(fēng)險值得關(guān)注：一是隨著疫情發(fā)酵，市場對美國經(jīng)濟(jì)基本面擔(dān)憂情緒上升或反過來對A股情緒帶來一些擾動；二是A股市場本身情緒還存在一些不穩(wěn)定之處，缺乏經(jīng)驗的投資者的大進(jìn)大出，可能會使市場面臨情緒導(dǎo)致的階段性波動放大風(fēng)險。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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