券商資管看好權(quán)益市場(chǎng) 警惕投資“價(jià)值陷阱”

   隨著券商資管產(chǎn)品的中報(bào)相繼公布，券商資管重倉(cāng)股顯露真容。從券商資管機(jī)構(gòu)對(duì)后市的研判來(lái)看，投資經(jīng)理普遍對(duì)下半年的權(quán)益市場(chǎng)抱有充足信心，認(rèn)為估值修復(fù)有望從目前的少數(shù)行業(yè)逐漸擴(kuò)散，寬松的貨幣環(huán)境也將進(jìn)一步助推股市向好，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步維持倉(cāng)位或擇機(jī)加倉(cāng)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至昨日，券商資管中報(bào)共披露了298只重倉(cāng)股，包括13只科創(chuàng)板股票和34只港股。其中近三個(gè)月有271只個(gè)股收益為正，漲幅超過(guò)50%的個(gè)股有83只，18只個(gè)股漲幅超過(guò)100%。

　　從持有市值來(lái)看，券商資管產(chǎn)品二季度末持有貴州茅臺(tái)和瀘州老窖總市值分別高達(dá)43.07億元和28.41億元，穩(wěn)居前二。盡管二季度這兩只白酒股均遭到券商資管部分減持，但由于股價(jià)一路上行，持倉(cāng)總市值不降反升，分別增加4.1%和12.55%。

　　恒瑞醫(yī)藥、山東藥玻、長(zhǎng)春高新3只醫(yī)藥股進(jìn)入前十榜單。相比于一季度末，山東藥玻、長(zhǎng)春高新二季度末券商資管持有總市值分別增長(zhǎng)了66.99%和68.42%。但不同的是，山東藥玻略有減持，市值增長(zhǎng)主要得益于股價(jià)大漲，而長(zhǎng)春高新則被增持了241.25萬(wàn)股。

　　值得一提的是，在《乘風(fēng)破浪的姐姐》熱播的同時(shí)，芒果超媒二季度被券商資管大舉增持600多萬(wàn)股，二季度末持倉(cāng)總市值高達(dá)18.66億元，大增九成。

　　京東方A二季度末被券商資管持有3.64億股，而在一季度末這一數(shù)字僅為292萬(wàn)股。開(kāi)源證券電子分析師劉翔認(rèn)為，隨著三星和LGD的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和退出，面板行業(yè)進(jìn)入新一輪漲價(jià)周期，行業(yè)景氣向上，預(yù)計(jì)京東方A將迎來(lái)業(yè)績(jī)爆發(fā)。

　　“就估值方面來(lái)看，目前A股整體估值不高，仍處在2005年以來(lái)估值中位數(shù)以下，但行業(yè)間估值分化加劇?！比A泰證券資管向證券時(shí)報(bào)記者表示，當(dāng)前消費(fèi)、醫(yī)藥估值分位數(shù)已經(jīng)超過(guò)90%，但仍有60%以上行業(yè)估值在中位數(shù)以下，估值處于底部區(qū)間的行業(yè)主要以傳統(tǒng)周期性行業(yè)為主。從風(fēng)格上來(lái)看，下半年市場(chǎng)機(jī)會(huì)較上半年將更為擴(kuò)散。具體到行業(yè)配置，周期板塊仍需等待，消費(fèi)和醫(yī)藥是“壓艙石”，預(yù)計(jì)表現(xiàn)較為穩(wěn)健，成長(zhǎng)板塊中新能源板塊景氣度有望持續(xù)提升，5G關(guān)注應(yīng)用端包括云計(jì)算、云游戲、IDC，以及局部創(chuàng)新科技領(lǐng)域等。

　　東方紅資管基金經(jīng)理王延飛認(rèn)為，二季度消費(fèi)者服務(wù)、醫(yī)藥、食品飲料表現(xiàn)相對(duì)較好。流動(dòng)性寬松的環(huán)境，使得行業(yè)估值分化進(jìn)一步演繹。“在當(dāng)前很多板塊的估值仍在歷史較低水平的情況下，我們對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)長(zhǎng)期帶來(lái)的收益充滿信心，也要去思考是否存在‘價(jià)值陷阱’?！?/p>

　　中信證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)執(zhí)行總經(jīng)理、研究部負(fù)責(zé)人劉琦則表示，預(yù)計(jì)未來(lái)一個(gè)季度，股票市場(chǎng)依然會(huì)圍繞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和疫情發(fā)展反復(fù)博弈，將積極尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，倉(cāng)位保持中性較高的狀態(tài)，在市場(chǎng)波動(dòng)中加大逆向操作力度，同時(shí)繼續(xù)強(qiáng)化自下而上選股的力度。

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)

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